Kazahstan je utočište stranih ulagača za trgovanje ruskim obveznicama

Kazahstan je rekao kako su lokalne brokerske kuće koje su prošle godine prigrabile ruski državni dug učinile to uglavnom u ime klijenata koji su bili stanovnici Kazahstana i Rusije.

Otkrivene su i pojedinosti o manevrima na tržištu obveznica koje su koristili neki ulagači kako bi se izbjegle sankcije protiv Kremlja. Kazahstanska Agencija za regulaciju i razvoj financijskog tržišta rekla je kako su transakcije OFZ vrijednosnim papirima u rubljima generirale poslove u ukupnoj vrijednosti od 641,1 milijardu teñga (1,29 milijardi eura) od ožujka. Ranije brojke za usporedbu nisu objavili.

Među brokerskim kućama koje su koristile sredstva kupaca u transakcijama, kazahstanski klijenti činili su 48,7 posto kupnji u razdoblju do 1. prosinca, dok je udio Rusa bio 41,4 posto. Agencija je također objavila kako su među kupcima bili i stanovnici Ujedinjenih Arapskih Emirata i Slovačke.

Bloomberg News je prošlog mjeseca izvijestio kako su kazahstanske financijske tvrtke kupovale ruski državni dug uz velike popuste. Registriranje duga kod kazahstanske klirinške kuće zatim kupcima omogućuje naplatu kupona i glavnice. Kazahstanski regulator vrijednosnih papira prethodno je priopćio kako je u osam mjeseci ostvario stostruki porast trgovanja registriranim euroobveznicama i OFZ dugom koje je izdalo rusko ministarstvo financija.

Količine ulaganja naglašavaju sve veće oslanjanje nekih ulagača na "stražnja vrata" koja pruža Kazahstan, nakon što su sankcije i druga ograničenja nametnuta nakon invazije na Ukrajinu ostavila mnoge strane ulagače u nemogućnosti prodati udjele u ruskom dugu.

U Rusiji su se OFZ vrijednosni papiri, koji imaju rok dospijeća za 10 godina, vratili blizu nominalne vrijednosti, prema podacima Moskovske burze. To ukazuje na to da ulagači ne očekuju gubitke. Još u kolovozu, kada je Bloomberg News izvijestio kako tvrtke, uključujući Barclays, olakšavaju porast trgovanja dugom, financijske institucije nudile su ponude u rasponu od 20 do 25 kopjejki za rublju.

Vrijednost indeksa ruskih državnih obveznica pao je za oko četiri posto prošle godine, nadoknađujući gubitke koji su bili dvoznamenkasti u mjesecima nakon početka rata u Ukrajini krajem veljače prošle godine.

Pojava Rusa među najvećim kupcima ruskih vrijednosnih papira putem kazahstanskih brokerskih kuća također naglašava sposobnost tamošnjih ulagača u premještanju kapitala iz zemlje i korištenje prilika koje pružaju pukotine u režimu sankcija. U trećem kvartalu prošle godine, devizni depoziti ruskih kućanstava u inozemnim bankama porasli su najviše u posljednjih nekoliko godina.

Neki su ulagači pronašli zaobilazno rješenje u Kazahstanu jer ta srednjoazijska država održava svoje financijske i trgovinske veze s Rusijom, a u isto vrijeme se kloni podrške ratu ili priznavanja aneksije ukrajinskih teritorija. Kazahstanski regulator rekao je kako je šest kazahstanskih brokerskih kuća bilo uključeno u trgovanje ruskim dugom, koristeći i vlastiti novac i sredstva klijenata.

U skladu sa zakonima o sprječavanju pranja novca, brokerske kuće uzimaju u obzir postojeći sustav sankcija jer pomno provjeravaju sve potencijalne klijente prilikom otvaranja i korištenja njihovih računa, a regulator također upozorava kako ulaganje u OFZ obveznice nosi povećane rizike zbog "visoke razine volatilnosti na tržištima vrijednosnih papira, niske likvidnosti i prijetnje sekundarnim sankcijama povezanim s geopolitičkom situacijom".