Shein izgubio pet milijardi dolara, među najgorim IPO debijima u Hong Kongu

Shein Global Holdings izgubio je oko pet milijardi dolara tržišne vrijednosti od izlaska na burzu, nakon jednog od najgorih prvih tjedana trgovanja među velikim kompanijama koje su uvrstile dionice u Hong Kongu. Takav početak pokazuje zabrinutost ulagača oko izgleda za rast tog trgovca brzom modom.

Čak i nakon što su dionice u ponedjeljak porasle 3,2 posto, prvi put od IPO-a, trgovanje su završile 19 posto ispod cijene od 48,56 hongkonških dolara po kojoj su ponuđene ulagačima. To je drugi najlošiji rezultat u prvih pet dana trgovanja među kompanijama koje su uvrštenjem u Hong Kongu prikupile najmanje milijardu dolara. Lošiji je bio samo Baidu, čije su dionice pale 19,9 posto, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg. Tržišna vrijednost Sheina pala je s otprilike 26 milijardi na oko 21 milijardu dolara.

Završetak višegodišnjeg procesa izlaska na burzu nije uspio ublažiti zabrinutost zbog slabljenja Sheinove profitabilnosti, regulatornih pritisaka i sve jače konkurencije. Shein, čija se vrijednost tijekom procvata internetske trgovine u vrijeme pandemije procjenjivala na oko 100 milijardi dolara, sada posluje u znatno težem okruženju, zbog čega ulagači sumnjaju da može ponovno ubrzati rast. Pad dionica pokazuje i slabiji interes za tradicionalne kompanije iz sektora internetske trgovine, dok se kapital sve više usmjerava prema kompanijama koje se bave umjetnom inteligencijom i robotikom.

“Pad Sheina odražava sve veću zabrinutost tržišta zbog carina, troškova isporuke i rizika povezanih s prelaskom na model marketplacea”, rekla je analitičarka Bloomberg Intelligencea Catherine Lim.

Najlošiji rezultati u prvom tjednu trgovanja nakon IPO-a vrijednog najmanje milijardu dolara u Hong Kongu | Bloomberg

Lim je rekla da su rasprodaju uglavnom potaknule okolnosti specifične za Shein, iako ona odražava i širu skepsu prema prekograničnoj internetskoj trgovini zbog carina, promjena pravila za pošiljke male vrijednosti i strože regulative. Okretanje ulagača dionicama kompanija povezanih s umjetnom inteligencijom i tehnologijom dodatno je pojačalo pritisak, no ključni problem i dalje su pitanja Sheinova rasta i profitnih marži, rekla je.

Shein je izašao na burzu u trenutku kada je njegov dotad snažan rast počeo usporavati. Kompanija je u prvom tromjesečju zabilježila gubitak od 99 milijuna dolara, nakon dobiti od 395 milijuna dolara godinu ranije. Prihodi su 2025. porasli osam posto, znatno sporije od rasta od 21 posto u 2024., a kompanija pritom nije ostvarila vlastiti cilj.

Slab rezultat dionica dodatno je obilježio težak početak dugo očekivanog Sheinova izlaska na burzu, nakon višegodišnjih pokušaja kompanije da se uvrsti na nekom od inozemnih tržišta. Shein, koji se tijekom pandemije smatrao jednom od kompanija s najvećim potencijalom rasta, sada se suočava s usporavanjem poslovanja, većim trgovinskim preprekama i sve snažnijom konkurencijom u globalnoj internetskoj trgovini.

Već je prvi dan trgovanja nagovijestio slab interes ulagača. Dionice su na početku trgovanja pale čak deset posto, da bi se pred kraj sjednice oporavile i zaključile samo 0,1 posto niže, na 48,50 hongkonških dolara. Veći dio dana trgovale su se znatno ispod cijene iz javne ponude, prije nego što je završni oporavak ublažio gubitke.