Dionice Sheina pale za 10 posto u debiju na Honkonškoj burzi

Shein Global Holdings imao je klimav početak na hongkonškoj burzi nakon godina priprema za inicijalnu javnu ponudu dionica (IPO) koja je na kraju procijenila vrijednost tvrtke na djelić njezine prijašnje vrijednosti. Investitori i dalje propituju Sheinovu vrijednost kao tvrtke usmjerene na potrošače.

Dionice su pale za čak 10 posto u ranom trgovanju na 43,72 hongkonških dolara, u odnosu na cijenu IPO-a od 48,56 hongkonških dolara, prije nego što su oporavile dio svojih gubitaka. Dionice Sheina bile su pod velikim pritiskom prodaje u ranom trgovanju, s ponudama koje su nadmašile tri puta veći broj transakcija.

Sheinovo uvrštavanje na burzu test je interesa investitora za online trgovce, industriju koja je pogođena inflacijom, poremećajima u trgovini i opreznijim potrošačima na ključnim tržištima, uključujući Kinu.

Istodobno, Sheinov debi pruža novu referentnu vrijednost za vrednovanje prekograničnih tvrtki za e-trgovinu, nakon godina regulatornog nadzora i pomaka interesa investitora prema tvrtkama uključenim u razvoj infrastrukture umjetne inteligencije.

"Ulagači su vrlo svjesni mnogih izazova s ​​kojima se Shein suočava i oni su vjerojatno razlog naglog pada cijene dionica prvog dana trgovanja", rekao je Vey-Sern Ling, glavni izvršni direktor Union Bancaire Privée. "Rast se usporava, a gubici rastu zbog jake konkurencije tvrtki za e-trgovinu i brzu modu. Što je još važnije, poslovni model tvrtke i dalje pati od promjena u međunarodnim propisima."

Tvrtka je prikupila 13,6 milijardi hongkonških dolara (1,7 milijardi američkih dolara) u ponudi dionica, što joj daje tržišnu vrijednost od nešto više od 26 milijardi dolara, što je znatno ispod prethodne procjene od 100 milijardi dolara. Međutim, Shein je i dalje jedna od najvećih tvrtki na svijetu u sektoru odjeće i mode, a po vrijednosti je blizu švedskom trgovcu H&M-u, čija je tržišna kapitalizacija oko 30 milijardi dolara.

Bloomberg

Bloomberg

Popis tvrtki koje bi uskoro mogle izaći na burzu uključuje i kineskog pionira umjetne inteligencije DeepSeek, agrotehnološkog diva Syngenta Group i Kunlunxin, proizvođača čipova u vlasništvu Baidua.

Sheinovi problemi prvog dana trgovanja uklapaju se u nedavni trend velikih kotacija u Hong Kongu koje su imale loše početke. Dok su nove dionice na Hong Kong burzi u prosjeku ostvarile dobit od oko 29 posto prvog dana trgovanja, prema podacima koje je prikupio Bloomberg, Shein bi mogao biti treća uzastopna tvrtka koja je zabilježila gubitak na svom debiju nakon što je prikupila više od milijardu dolara u inicijalnoj javnoj ponudi (IPO).

Dionice Zhongji Innolighta pale su za 2 posto u srpnju, nakon najveće kotacije u Hong Kongu u sedam godina. Istog mjeseca, dionice Luxshare Precision Industryja, Appleovog dobavljača, završile su svoj prvi dan trgovanja s padom od 1,6 posto.

Ako dionice Sheina završe dan blizu najniže vrijednosti ikad, to bi bio najgori debi u Hong Kongu za tvrtku koja je prikupila najmanje milijardu dolara u inicijalnoj javnoj ponudi od 2019. godine, kada je brokerska kuća Shenwan Hongyuan Group zabilježila pad dionica od 11,8 posto prvog dana trgovanja, prema podacima Bloomberga.

Osnovan u Kini, a sada sa sjedištem u Singapuru, Shein je izrastao u globalnog diva brze mode zahvaljujući lancu opskrbe temeljenom na podacima koji mu omogućuje brzu proizvodnju i isporuku jeftine odjeće izravno potrošačima. Tvrtka je bila jedan od najvećih pobjednika tijekom pandemijskog procvata e-trgovine, s vrijednošću koja je 2022. godine porasla na gotovo 100 milijardi dolara.

No, pokušaji izlaska na burzu u to vrijeme propali su, jer su regulatorne i političke prepreke osujetile planove prodaje dionica u SAD-u i Velikoj Britaniji. Hong Kong se na kraju pojavio kao mjesto debija tvrtke. Ipak, neki investitori vjeruju da postoji prostor za daljnji pad dionica.

Jedna ključna prekretnica bila je prošlogodišnja odluka SAD-a da ukine trgovinsko izuzeće poznato kao "de minimis", koje je dopuštalo pošiljkama vrijednim manje od 800 dolara ulazak u Sjedinjene Države bez carine. Europska unija slijedila je taj primjer u srpnju, ukidajući vlastito izuzeće i uvodeći carinu od tri eura na robu vrijednu 150 eura (175 dolara) ili manje u nastojanju da uspori protok jeftine robe iz inozemstva.

"Tvrtka se procjenjuje na oko 26 milijardi dolara, što je zapravo znatno više od većine tvrtki u sektoru odjeće", rekla je Sucharita Kodali, analitičarka u Forrester Researchu, u intervjuu za Bloomberg TV. "Ne bi bilo iznenađujuće da vrijednost dodatno padne, pogotovo ako ne postoji jasan plan ili ako investitorima nije pokazano što tvrtka može sljedeće učiniti, osim oslanjanja na ekosustav ultra-jeftine brze mode, koji je sada pod pritiskom zbog kraja pravila de minimis."

Bloomberg