Rasprodaja obveznica širom svijeta podigla prinose na najvišu razinu od 2008.

Prinosi obveznica diljem svijeta porasli su na najvišu razinu u gotovo dva desetljeća, jer su rastuće cijene nafte potaknule strahove od inflacije, a investitori su povećali očekivanja da će Fed povećati kamatne stope.

Japanske i australske obveznice pale su u utorak, a prinos japanskih 10-godišnjih državnih obveznica dosegao je 3 posto prvi put od 1996. godine. To je uslijedilo nakon rasprodaje američkih državnih obveznica koja je 10-godišnji prinos podigla na najvišu razinu od siječnja prošle godine. Prinos na Bloomberg Global Treasury Yield Indexu porastao je četvrti dan zaredom u ponedjeljak na 3,72 posto, što je najviše od sredine 2008. godine.

Najnoviji poticaj prinosima bio je govor predsjednika Feda Kevina Warsha u petak, u kojem je ponovio svoje obećanje da će konačno obuzdati inflaciju. Rasprodaja obveznica predstavlja novi izazov za američkog ministra financija Scotta Bessanta, koji je prošli mjesec uveo dodatne mjere za kontrolu prinosa, i za predsjednika Donalda Trumpa, jer viši troškovi zaduživanja prijete opteretiti gospodarstvo uoči kongresnih izbora u studenom.

Prinos od svjetskih obveznica najviši od 2008. | Bloomberg

 

"Tržišta određuju cijene prema višoj putanji kratkoročnih kamatnih stopa u SAD-u i diljem svijeta", rekla je za Bloomberg TV Idanna Appio, upraviteljica portfelja i viša analitičarka u First Eagle Investmentsu. "Ulagači počinju ponovno procjenjivati ​​gdje bi trebala biti neutralna kamatna stopa, a očekivanja o njezinoj razini postupno rastu."

Čitaj više

Novac

Dolar jača - gotovo nadoknadio gubitke iz proteklih tjedana

Rasprodaja dolara bliži se kraju, ali konačna potvrda slijedi nakon Warshovog govora u petak.

27.08.2026

Svijet

Čini se da Bessentov plan počinje davati rezultate na tržištu obveznica

Plan Scotta Bessenta za snižavanje troškova zaduživanja u SAD-u kupnjom više obveznica počinje ostavljati trag na tržištu. Iako se još uvijek raspravlja o njegovoj dugoročnoj učinkovitosti, prinosi su počeli padati.

26.08.2026

Novac

Trump ponovno vrši pritisak na Fed. Koje poluge ima za utjecaj na monetarnu politiku?

Objavljujemo pitanja i odgovore o napetom odnosu između američkih predsjednika i čelnika središnjih banaka.

25.08.2026

Novac

Japan zbog viših kamata izdvaja rekordnih 197 milijardi eura za dug

Troškovi servisiranja japanskog duga iduće fiskalne godine rastu čak 17 posto.

25.08.2026

Globalne obveznice su pod pritiskom mjesecima, a zabrinutost zbog visoke državne potrošnje na tržištima poput Japana, Ujedinjenog Kraljevstva i Sjedinjenih Država također potiče ulagače da traže veće prinose od držanja dugoročnog duga. U međuvremenu, obnovljena neprijateljstva između SAD-a i Irana povećala su zabrinutost zbog dugotrajnog poremećaja u opskrbi energijom kroz Hormuški tjesnac, što je dovelo do rasta cijena nafte. Nekoliko sadašnjih i bivših dužnosnika reklo je da očekuju da će sukob na Bliskom istoku trajati mjesecima.

U tom okruženju, Bloombergov globalni indeks duga pao je za 0,9 posto ove godine, nakon što je porastao za 6,8 posto u 2025. Na aukciji 10-godišnjih japanskih obveznica u utorak, potražnja je bila u skladu s prethodnim 12-mjesečnim prosjekom, dok su u Australiji prinosi na obveznice sa sličnim dospijećima skočili na razine posljednji put viđene 2011. godine.

 

Ekonomisti u Barclays Plc i Societe Generale SA revidirali su svoje prognoze nakon Warshovog govora, sada predviđajući porast kamatnih stopa ove godine koji prije nisu očekivali. U Japanu, preko noći swapovi sugeriraju da postoji oko 92 posto šanse da će Banka Japana povećati kamatne stope do rujna, dok je porast u listopadu više nego u potpunosti uračunat. U Australiji je inflacija veća od očekivane potaknula trgovce da povećaju oklade na četvrto povećanje kamatnih stopa ove godine.

Prinos na 30-godišnje američke državne obveznice gotovo se vratio na razine viđene prije nego što je Bessent prošlog mjeseca uzdrmao tržišta odlukom da barem udvostruči količinu kupnje državnih obveznica. Nagli porast prinosa također prijeti umanjiti privlačnost dionica, dovodeći u pitanje globalni rast tržišta predvođen umjetnom inteligencijom. Indeks MSCI All Country World pao je za oko 1 posto otkako je dosegao rekordnu razinu sredinom kolovoza.

Pritisak na obveznice vjerojatno se neće smanjiti, sudeći po sezonskim obrascima. Rujan i listopad bili su najgori mjeseci za globalni indeks obveznica u desetljeću, s time da je referentna vrijednost u prosjeku gubila više od 1 posto u svakom od ta dva mjeseca, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

"Tržište obveznica se ne urušava, ali šalje vrlo jasnu poruku da će, ako inflacija ostane visoka, kamatne stope morati ostati više dulje nego što se očekivalo", rekao je Prashant Newnaha, viši strateg za azijsko-pacifičku regiju u TD Securities u Singapuru. "Očekujem da će se rasprodaja na tržištu nastaviti, a fiskalno zatezanje i veće premije dospijeća vjerojatno će ostati u prvom planu."