Sprema se jedan od najvećih IPO-a u povijesti: Korejski div ide na Wall Street po 29 milijardi dolara za AI

SK Hynix Inc. planira prikupiti 45,45 bilijuna vona (29,4 milijarde dolara) u uvrštenju na američku burzu, dok kompanije duž cijelog opskrbnog lanca umjetne inteligencije žure povećati kapacitete kako bi zadovoljile potražnju za memorijskim čipovima.

S obzirom na tu veličinu i ovisno o tečaju, ovaj bi posao mogao biti među pet najvećih IPO-a svih vremena, usporediv s tada rekordnom inicijalnom javnom ponudom Saudi Aramca iz 2019. godine, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

Kompanije posljednjih mjeseci prikupljaju rekordne iznose za financiranje izgradnje AI infrastrukture. SpaceX je ranije ovog mjeseca održao najveći IPO u povijesti, dok Alphabet Inc. planira prikupiti 85 milijardi dolara za financiranje svojih AI planova.

Uz još nekoliko megaponuda u pripremi, posao SK Hynixa bit će test za apetit investitora i sposobnost tržišta da apsorbira tolike volumene. AI startupi Anthropic PBC i OpenAI mogli bi tražiti prikupljanje desetaka milijardi dolara već ove godine.

SK Hynix očekuje da će trgovanje započeti 10. srpnja, prema regulatornoj prijavi od srijede. Dionice ove južnokorejske kompanije zabilježile su dodatni rast u trgovanju nakon zatvaranja burze (after-market) nakon objave o američkim depozitarnim zapisima (ADR).

SK Hynix i drugi vodeći proizvođači memorije visoke propusnosti, poznate kao HBM – prije svega Samsung Electronics i Micron Technology – nalaze se na uskom grlu globalne izgradnje AI-ja, budući da njihovi proizvodi čine ključno usko grlo za ekspanziju podatkovnih centara. SK Hynix je kontrolirao 57 posto globalnog tržišnog udjela prema prihodima u četvrtom kvartalu 2025. godine, pokazuju podaci Counterpoint Researcha. Tvrtka se, međutim, trguje uz popust u odnosu na Micron.

 

"Izvrsni rezultati SK Hynixa odražavaju njegov rani ulazak u HBM natjecanje i snažnu potražnju za njegovim HBM čipom", izjavila je Indrani De, globalna voditeljica istraživanja ulaganja u FTSE Russellu. "Očekuje se da će nestašica ponude u HBM-u, gdje korejske tvrtke dominiraju s 80 posto tržišnog udjela, trajati godinama."

Kompanija namjerava iskoristiti prikupljena sredstva za izgradnju dodatnih kapaciteta i kupnju strojeva za ekstremnu ultraljubičastu litografiju, odnosno EUV strojeva, navodi se u regulatornoj prijavi.

Nezasitna potražnja za memorijskim čipovima potaknula je vrtoglavi rast dionica, pri čemu su dionice SK Hynixa uvrštene u Seulu ove godine skočile za oko 300 posto, premašivši bilijun dolara tržišne vrijednosti. Uvrštenje u SAD-u omogućilo bi kompaniji pristup novoj bazi investitora i moglo bi pomoći SK Hynixu da smanji jaz u valuaciji u usporedbi sa svojim konkurentima.

Azijski izdavatelji koji su već uvršteni u SAD-u uključuju tajvanskog proizvođača čipova Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. TSMC-ovo uvrštenje u SAD-u omogućilo mu je da privuče priljeve stranih investitora, učvrstivši njegov status omiljenog izbora američkih ulagača – posebice u sklopu rasta potaknutog umjetnom inteligencijom.

"Velik dio motivacije iza ovoga bez sumnje je uspjeh TSMC-ova ADR-a koji je vrlo likvidan, u kontinuitetu se trguje uz premiju u odnosu na dionicu na Tajvanu i globalni investitori mu lako pristupaju", rekao je Jon Withaar, menadžer portfelja u Pictet Asset Managementu u Singapuru.

Iako su usponi u protekloj godini bili iznimno snažni, raste zabrinutost oko toga koliko još dugo dobra vremena mogu trajati. Dionice poluvodiča diljem svijeta pale su u utorak nakon izvješća iz Južne Koreje da SK Hynix usporava širenje proizvodnje AI memorijskih čipova.

Operativna dobit SK Hynixa za prvo tromjesečje skočila je na 37,61 bilijun vona, što je rekordan iznos koji nadmašuje prosječnu procjenu analitičara od 35,7 bilijuna vona. Prodaja se gotovo utrostručila na 52,58 bilijuna vona.

"Iako bismo mogli vidjeti prodaju dionica nakon ove vijesti (sell on the news), vijest je u cjelini pozitivna za SK Hynix", rekao je Kevin Net, voditelj azijskih dionica u Financière de l’Echiquieru. "Uvrštenje će pomoći SK Hynixu da dobije više sredstava za daljnja ulaganja, a također će povećati vjerojatnost za veći povrat dioničarima i smanjiti diskont u valuaciji u odnosu na Micron."

Ponudu predvode Bank of America Corp, Citigroup, Goldman Sachs Group i JPMorgan Chase & Co.

 

- Uz pomoć Winnie Hsu