Tjedan za nama opet je obilježio američki predsjednik Donald Trump. Nakon što je bez jasnog razloga i cilja napao Iran, što je dovelo do zatvaranja Hormuškog tjesnaca i zaprijetilo globalnom energetskom krizom, prvi čovjek SAD-a sada pokušava pokusati kašu koju si je sam servirao. U tiradama na svojoj društvenoj mreži napada NATO, saveznike, papu, prikazuje se kao Isus, slavi svoje imaginarne diplomatske i političke pobjede – da skratimo, sve čvršće odaje dojam čovjeka zrelog za liječenje.
Nakon što je blokirao već blokirani tjesnac, čiju je blokadu sam izazvao, objavio je kako je postignuto dvotjedno primirje između SAD-a i Irana, a onda najavio i desetodnevno primirje između Izraela i Libanona. Tržišta su slavljenički reagirala na njegove najave pa su najvažniji američki burzovni indeksi dosegli rekordne razine, a cijena nafte potonula, no geopolitička situacija na Bliskom istoku je daleko od stabilne. Zasad je Hormuški tjesnac otvoren, a hoće li tako i ostati, vidjet ćemo.
Zanimljivo je da investitori povezani s Trumpom žele uložiti 1,8 milijardi dolara u Bosnu i Hercegovinu (BiH). Prema pisanju Bloomberga, Jesse Binnall, bivši Trumpov odvjetnik, i Joseph Flynn, brat Trumpovog bivšeg savjetnika za nacionalnu sigurnost Michaela Flynna – od kojih su obojica podržala Trumpov neuspjeli pokušaj poništavanja izbora koje je izgubio od Joea Bidena – vode tvrtku pod nazivom AAFS Infrastructure and Energy koja planira investirati 1,5 milijardi eura u zračne luke, plinske elektrane i plinovod u susjednoj nam zemlji.
Kad smo se već spustili s globalne razine na nešto lokalniju, ostanimo u domaćim poslovnim okvirima.
Koncem tjedna Uprava Luke Rijeka izvijestila je Zagrebačku burzu (ZSE) o primitku službenog zahtjeva dioničara Port Acquisitions A.S. kojim se traži omogućavanje postupka dubinskog snimanja od strane potencijalnog kupca, francuske grupacije CMA CGM. To znači da su Francuzi ozbiljno zainteresirani za kupovinu.
Končar Grupa je lani ostvarila 1,32 milijarde eura prihoda od prodaje, što je 25 posto više nego godinu prije, neto dobit od 222,4 milijuna eura te backlog od 2,7 milijardi eura. Gotovo polovica ugovorenih poslova proteže se i nakon 2026. godine. Dodatni pokazatelj potražnje je book-to-bill omjer od 1,5 drugu godinu zaredom, što znači da vrijednost novougovorenih poslova i dalje premašuje realizirane prihode.
Čelnik Končara Gordan Kolak | Bloomberg Adria
"Struktura novougovorenih poslova sugerira pomak prema projektima s višom dodanom vrijednošću i duljim životnim ciklusom, koji su manje izloženi kratkoročnim tržišnim fluktuacijama i cjenovnom pritisku. Takav miks ugovora povećava stabilnost margina, ali i zahtjeva dulje planiranje kapaciteta, što se jasno reflektira u investicijskoj strategiji Grupe", ističe naša analitičarka korporativnih financija Silvana Milić.
U tjednu objave poslovnih rezultata stigla je vijest kako je Končar osigurao svoj najveći pojedinačni ugovor u području izgradnje transformatorskih stanica, potpisavši sporazum sa švedskim operatorom prijenosnog sustava Svenska Kraftnät. Ugovor vrijedan približno 24 milijuna eura (257,8 milijuna švedskih kruna) odnosi se na izgradnju nove transformatorske stanice CT186 Munga.
Impresivna godina je i iza Dalekovoda, jedne od sastavnica Končar grupe. Oni su na razini grupe su ostvarili prihode u iznosu 280,2 milijuna eura, što je rast od 43 posto u odnosu na 2024. godinu, dok je sama kompanija Dalekovod lani imala 212,8 milijuna eura prihoda, čak 54 posto više nego u prethodnoj godini.
Normalizirana EBITDA Grupe je povećana za šest milijuna eura i iznosi 19 milijuna eura, a dobit razdoblja je dosegla 11,7 milijuna eura pa je na sjednici nadzornog odbora u utorak predloženo donošenje odluke o isplati dividende u iznosu od 4,54 milijuna eura, odnosno 0,11 eura po dionici.
Naši analitičari pozabavili su se poslovanjem Tvornice stočne hrane Čakovec (TSHC) čije poslovanje snažno raste, a taj rast prati i kretanje njihove dionice na Progress tržištu ZSE-a. Kada se spomene hrvatska poljoprivreda vjerojatno vam nije prva pomisao kako je to sektor u koji bi trebalo uložiti svoj novac, ali TSHC je dokaz da se i tu daju pronaći dobre investicijske prilike.
Ulagačke prilike "kriju" i regionalne burze koje se drže dosta solidno, unatoč raznoraznim krizama koje prijete. Posebno prednjači slovensko tržište kapitala koje se pokazalo iznenađujuće otpornim na lokalnu politiku i globalnu geopolitiku, ali ne zaostaje puno ni ZSE.
U jeku zamaha investicija u obrambenu industriju, objavljeni su rezultati lanjskog poziva za projekte koji se financiraju iz Europskog obrambenog fonda, a od 1,07 milijardi eura Hrvatskoj će pripasti tek mrvice.
Mrvicu po mrvicu, kroz narodne trezorce i obveznice, domaći građani su postali ozbiljni vjerovnici vlastite države. Trenutno drže osam i pol posto javnog duga, odnosno oko 4,2 milijarde eura koji raste u apsolutnom iznosu, ali njegov udio u BDP-u pada.
Iako očito imamo novca za investiranje, ekonomski prosperitet je mnogima i dalje lakše ostvariti vani. Zanimljive se promjene događaju u emigracijskim trendovima. Naime, petina mladih Nijemaca planira iseliti iz svoje zemlje, a gubitak privlačnosti Njemačke pokazuje i pad broja Hrvata koji tamo traže sreću. S druge strane, za emigraciju nam je puno privlačnija postala Austrija.
Skup život jedan je od najvećih problema domaćim građanima. Rekorderi smo EU-a po stopi inflacije, ali crni oblak poskupljenja sve se više nadvija nad cijelom Europom, prvenstveno zbog poskupljenja energenata. No čelnica ECB-a Christine Lagarde kaže da to još uvijek ne znači zaoštravanje monetarne politike.
Christine Lagarde | Bloomberg
Svoju inflatornu ulogu odigrat će još jedna važna sirovina kojom su se pozabavili naši analitičari. Riječ je o mineralnim gnojivima – ključnoj kariki u prijenosu energetskih šokova na cijene hrane i inflaciju. S obzirom da su se cijene ureje i sumpora s Bliskog istoka udvostručile od kraja veljače, dok je cijena amonijaka porasla oko 50 posto i to upravo u rano proljeće, za vrijeme sjetve, kada poljoprivrednici intenzivno primjenjuju mineralna gnojiva, čini se da nas čeka novi rast cijena.
Kako će se tim šokom nositi domaća poljoprivreda, već ionako opterećena dugogodišnjim strukturnim problemima, za Bloomberg Adriju govorili su Mladen Jakopović iz Hrvatske poljoprivredne komore i Zvjezdana Blažić, konzultantica za poljoprivredu i prehrambenu industriju.
M&A tržište u Hrvatskoj i dalje je živahno. Proteklog tjedna je Rodenstock kupio dvije osječke tvrtke za distribuciju leća, a Istrabenz plini je finalizirao akviziciju tvrtke Brala.
Jedna od najbombastičnijih akvizicija koju je najavljivao premijer Andrej Plenković davnih dana ipak se neće realizirati. Iako je politički potres u Mađarskoj, gdje je nakon dugogodišnje vladavine Viktora Orbána na vlast došao Péter Magyar, otvario prostor za redefiniranje odnosa u našoj najvećoj naftnoj tvrtki, Davor Štern za Bloomberg Adriu tvrdi da bi otkup Ine danas bio promašaj jer je kompanija u međuvremenu "ogoljena".
Pixsell
Pisali smo o Tvornici zdrave hrane koja je prije tri godine ušla na slovensko tržište kroz webshop, sada taj model prvi put prenosu i u fizički retail. Iz kompanije kažu da odluka o ulasku u Sloveniju nije nova ni ishitrena, nego rezultat iskustva koje su već stekli na tom tržištu.
Razgovarali smo i sa Leylom Ertur, glavnom direktoricom održivosti H&M grupe koja nam je objasnila da održivost za njih nije prolazna tema, ali to ne znači da se švedski div odjednom želi odreći brze mode, niskih cijena i velikih volumena. Naprotiv, i dalje je riječ o kompaniji koja živi od masovnosti, ali sve jasnije pokušava pokazati da to više ne mora automatski značiti isto što i prije.
Kad smo već kod mode, valja istaknuti kako su luksuzni brendovi gadno stradali. Naime, nekada jedan od najstabilnijih stupova europskih burzi, sektor luksuza suočava se s dubokim padom, dok se rasprodaja dionica produbljuje zbog naznaka da će rat na Bliskom istoku odgoditi oporavak potrošnje u premium segmentu.
Bloomberg
Deset najvećih europskih luksuznih kompanija tako je izgubilo oko 176 milijardi dolara tržišne kapitalizacije od početka godine, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.
Travanj 2026. ući će u povijest kao mjesec u kojem se promijenio poredak u industriji umjetne inteligencije. Anthropic je objavio da je premašio 30 milijardi dolara godišnjeg prihoda, što je više nego trostruko u odnosu na devet milijardi krajem 2025. Ovo je prvi put da je prestigao OpenAI, koji bilježi oko 25 milijardi, što je signal da se tržište brzo preoblikuje.
Za kraj ćemo spomenuti kako je njemački kancelar Friedrich Merz početkom prošlog tjedna je najavio da će njegova vlada u pregovorima s EU-om inzistirati na tome da se višak emisija iznad cilja od 90 posto ne mora u potpunosti nadoknaditi nakon 2035. godine.
.webp){kind=icon}
