Fed odlučio uzeti predah i zadržati trenutnu kamatnu stopu

Američke Savezne rezerve (Fed) objavile su u srijedu kako neće podizati referentne kamatne stope, no signalizirale su kako će ih vjerojatno podići još jednom ove godine te kako se očekuje da će povišene kamatne stope ostati duže no što se mislilo.

Predsjednik Feda Jerome Powell naglasio je u svom govoru kako su svjesni utjecaja njihovih odluka na građane i tvrtke te kako savjesno donose odluke. Kazao je kako će u dva preostala sastanka Feda vjerojatno doći će do novog povećanja kamatnih stopa, no, kao i uvijek, istaknuo je kako će pratiti podatke.

Odluka koju su donijeli bila je očekivana. Ekonomisti, uključujući i analitičara Bloomberg Adrije Mihaela Blažekovića predviđali su kako će Fed zadržati kamatnu stopu u rasponu od 5,25 do 5,5 posto. To su najviše razine u posljednje 22 godine.

Optimizam ulagača oko odluke pokazao se opravdanim, no, prema novim tromjesečne projekcijama, 12 od 19 dužnosnika izjasnilo se kako smatra da će biti ponovno potrebe za povećanjem kamatne stope u ovoj godini kako bi se osigurao nastavak usporavanja inflacije. To je instantno utjecalo na raspoloženje na američkom tržištu kapitala. Nakon objave odluke S&P 500 indeks pao je 0,1 posto, Nasdaq 100 oslabio je 0,4 posto, a Dow Jones Industrial Average je porastao 0,4 posto.

Dužnosnici Feda također smatraju kako će sljedeće godine biti manje popuštanja monetarne politike. Prema novim projekcijama, očekuju da će biti primjereno smanjiti stopu saveznih fondova na 5,1 posto do kraja 2024. godine, prema srednjoj procjeni. U prethodnim, lipanjskim projekcijama ta je procjena iznosila 4,6 posto. Krajem 2025. godine, prema njihovom mišljenju, stopa bi trebala pasti na 3,9 posto te doći do 2,9 posto krajem 2026. godine.

Nove projekcije Saveznih rezervi

Dužnosnici Feda su revidirali i prethodnu procjenu BDP za ovu godinu, sada očekuju kako će gospodarstvo rasti 2,1 posto, što je više nego dvostruki porast u odnosu na lipanjske procjene. To jasno pokazuje i kako u američkoj središnjoj banci ne očekuju reseciju. Promijenili su i prognozu za BDP u idućoj godini koji je s 1,1 posto podignut na 1,5 posto.

U iščekivanju odluke George Ball, predsjednik Sanders Morris Harrisa za Bloomberg je istaknuo kako će u studenom povećanje kamata ponovno biti na stolu, pogotovo ako se inflacija zagrije, čak i neznatno. Pritom je rekao i kako Fed vjerojatno ne treba ponovno podizati stope.

Učinci monetarnog stezanja djeluju s odmakom i počinju se nazirati, a tu su i drugi argumenti koji idu u korist uzimanja predaha u zaoštravanju monetarne politike. Primjerice, naznake usporavanja vide se na tržištu rada koje je, treba to istaknuti, robusnije od očekivanja, inflacija renti na najnižoj je razini u posljednjih devet mjeseci, a potrošači očekuju pad cijena u idućim mjesecima.

U kratkoj pisanoj izjavi Feda koja je prethodila Powellovu obraćanju medijima navodi se kako nedavni pokazatelji govore u prilog tome da se gospodarske aktivnost nastavljaju provoditi solidnim tempom. Porast broja radnih mjesta usporio je posljednjih mjeseci, ali je i dalje snažan, a stopa nezaposlenosti ostala je niska, napisali su iz američke središnje banke. Međutim, nastavljaju, inflacija je i dalje visoka.

Naglasili su i kako je bankarski sustav zdrav i otporan, ali i kako će stroži kreditni uvjeti za kućanstva i tvrtke vjerojatno utjecati na gospodarsku aktivnost, zapošljavanje i inflaciju, što će se pozorno pratiti. Podsjetili su na cilj da se inflacija dugoročno svede na dva posto.

"U određivanju opsega dodatnog zaoštravanja monetarne politike prikladne za vraćanje inflacije na dva posto, Odbor će uzeti u obzir kumulativno pooštravanje monetarne politike, kašnjenja s kojima monetarna politika utječe na gospodarsku aktivnost i inflaciju te gospodarski i financijski razvoj događaja", napisali su te dodali kako će s ciljem povratka inflacije na željenu razinu smanjivati i vrijednosne papire u svom vlasništvu.

O tome je pisao i naš analitičar Blažeković: "Izuzev politike kamatnih stopa, Fed djeluje putem kanala smanjivanja viška likvidnosti u sustavu što postepeno radi puštanjem na dospijeće obveznica u svojem portfelju, odnosno ne reinvestira ih ponovno kao što se to činilo prilikom kvantitativnog popuštanja. Posljedično, bilanca Feda se smanjila unatrag zadnjih godinu dana oko 11 posto, no bilanca Feda je još uvijek dvaput viša nego pretpandemijske 2019. godine. Stoga, očekujemo da će se taj proces nastaviti bez obzira na odluku o kamatnoj stopi."

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar