Europska industrija ulazi u novu fazu rasta, evo tko su glavni pokretači

Očekuje se da će europske industrijske tvrtke ove sezone poslovanjem nadmašiti sve ostale sektore jer rastuća potrošnja na umjetnu inteligenciju (AI) i obranu poboljšava izglede za proizvođače infrastrukture i oružja.

Prema podacima Bloomberg Intelligencea, indeks MSCI Europe Industrials trebao bi u trećem tromjesečju ostvariti rast dobiti po dionici (EPS) od 4,9 posto, što je više nego u bilo kojem drugom sektoru u regiji. Taj će rast u velikoj mjeri potaknuti segment kapitalnih dobara, za koji se očekuje rast EPS-a od 15 posto u tom razdoblju, navodi strateginja Bloomberg Intelligencea Kaidi Meng.

Polovica tog rasta može se pripisati trima istaknutim tvrtkama: njemačkoj energetskoj kompaniji Siemens Energy AG, švicarskoj tvrtki za automatizaciju ABB Ltd. i talijanskom proizvođaču kablova Prysmian SpA.

Te tri tvrtke "odgovaraju na temu elektrifikacije, koja je izravna posljedica ulaganja u umjetnu inteligenciju i širenja podatkovnih centara", rekao je strateg BI-a Laurent Douillet u intervjuu. "S obzirom na tržišna očekivanja da će ulaganja u AI iduće godine dodatno porasti, taj segment nastavlja bilježiti dobre rezultate".

ABB planira razvoj podatkovnih centara nove generacije u suradnji s tvrtkom Nvidia Corp. Cjenovni cilj za dionicu Prysmiana nedavno je podignut u UBS Group AG, koji je kao razlog naveo snažnu izloženost američkom tržištu podatkovnih centara. Analitičar Citigroupa Vivek Midha izjavio je kako je "ohrabren otpornošću pozitivnih trendova" za Prysmian te očekuje poboljšane smjernice u nadolazećim rezultatima krajem mjeseca.

"Neviđeni zamah narudžbi i čvrsta provedba" Siemens Energyja čine izglednim povećanje srednjoročnih ciljeva u financijskim rezultatima za četvrto fiskalno tromjesečje u studenome, smatraju analitičari BI-a Omid Vaziri i Pauline Eschbach. "Potražnja za plinskim turbinama i tehnologijom za elektroenergetske mreže nadmašuje očekivanja, potaknuta elektrifikacijom i rastom američkih podatkovnih centara".

Jačanje obrambenog sektora

Povećana izdvajanja za obranu još su jedan važan pokretač sektora, a očekuju se snažni rezultati i optimistične prognoze proizvođača vojne opreme poput Rheinmetalla AG, Thalesa SA i Leonarda SpA.

Poduprt rastom ulaganja u AI i obranu, europski industrijski sektor jedan je od svega dva sektora u kojima su procjene zarada nedavno revidirane naviše, uz financijski sektor. U međuvremenu se očekivanja za širi indeks Stoxx Europe 600 smanjuju jer ulagači sve više predviđaju skromnu sezonu rezultata.

U idućoj bi godini nadmašivanje moglo potrajati, budući da se trendovi elektrifikacije i obrane nastavljaju bez usporavanja. Učinak velikih infrastrukturnih ulaganja u Njemačkoj, u kombinaciji s pozitivnim učinkom nižih kamatnih stopa na građevinsko tržište, mogao bi pružiti dodatni poticaj, navodi Douillet iz BI-a.

Izazovi i dalje prisutni

Ipak, kompanije i dalje imaju niz izazova pred sobom. Njemačka industrijska proizvodnja pala je za 4,3 posto u kolovozu u odnosu na prethodni mjesec, što je, prema Vaziriju i Bhawinu Thakkeru iz BI-a, moglo utjecati na rezultate europskih proizvođača kapitalnih dobara s velikom izloženošću automobilskoj industriji. To bi moglo biti posebno važno za automobilski odjel švedskog SKF AB-a, industrijsku tehnološku diviziju Atlas Copco AB-a i digitalni odjel Siemens AG-a.

Carinske prepreke također bi mogle naštetiti potražnji i cijenama, što bi rezultiralo višim troškovima ublažavanja. "Pitanje je koliko su te tvrtke isporučile proizvoda u prvom i početkom drugog tromjesečja kako bi preduhitrile carine te kako će se obujam prodaje u drugoj polovici godine razvijati kako bi se normalizirala razina zaliha", rekao je Douillet.

Eskalacija trgovinskog rata između SAD-a i Kine mogla bi predstavljati dodatni izazov, budući da obje zemlje pojačavaju uzvratne poteze uoči trgovinskih pregovora. To bi moglo dovesti do smanjene potražnje u Kini za proizvodima europskih industrijskih tvrtki, dok bi kineske kompanije mogle postati konkurentnije i osvojiti tržišni udio od europskih rivala, upozorava Douillet.

Tečajne fluktuacije predstavljaju još jedan rizik, osobito za švedske industrijske tvrtke koje su posebno izložene slabom američkom dolaru i snažnoj švedskoj kruni.