ECB kamatnu stopu vjerojatno diže za novih 50 baznih bodova, fokus već na ožujku

Bloomberg Mercury

Dan nakon objave prve procjene siječanjske inflacije za eurozonu, koja usporava, i odluke američkog Feda da uspori ritam dizanja kamatne stope, Europska središnja banka (ECB) odlučuje o novom potezu stezanja monetarne politike s vjerojatnim dizanjem kamatne stope za dodatnih 50 baznih bodova.

To bi bilo drugo dizanje kamatne stope u tom opsegu, nakon onoga prosinačkog, a investitori i analitičari već su fokusirani što će biti na idućem sastanku u ožujku, odnosno hoće li i tada ritam ostati nepromijenjen.

Inflacija, istina, popušta, pa je u siječnju na godišnjoj razini iznosila 8,5 posto nakon 9,2 posto u prosincu, no debata se sada vrti oko toga je li to usporavanje inflacije dovoljno da bi se smanjila i visina dizanja kamatne stope. Mnogi u Vijeću ECB-a smatraju da nije.

Odluku će ECB objaviti u 14:15 sati, a pola sata nakon toga održat će se uobičajena konferencija za novinare predsjednice ECB-a Christine Lagarde.

BloombergAdria.com

Sada je depozitna kamatna stopa ECB-a na dva posto.

Ako sve bude prema očekivanju, na kraju današnjeg dana imat ćemo stopu od 2,5 posto, a fokus će biti na formulaciji priopćenja ECB-a i izjava Lagarde kako bi se moglo što bolje pretpostaviti što nas čeka na sastanku u ožujku.

Zasad se predviđanja kreću oko očekivanja da nakon još jednog povećanja od 50 baznih bodova u ožujku ritam u svibnju uspori na 25 baznih bodova, a mnogi investitori u konačnici očekuju kako bi ciklus dizanja kamatne stope mogao završiti na 3,25 ili 3,5 posto.

U posljednje vrijeme izgledi za ekonomiju eurozone nešto su bolji no što se očekivalo prije samo par mjeseci jer, osim usporavanja inflacije, moguće je da će biti izbjegnuta i plitka recesija, no, s druge strane, potražnja je i dalje pod pritiskom zbog viših troškova života. Značajan pad u veleprodajnoj cijeni plina vjerojatno će se vrlo polako preliti na domaćinstva.

BloombergAdria.com

Da ECB neće lako popustiti u trenutačnoj politici potvrđuje i njihov fokus na temeljnu inflaciju, bez cijena energije i hrane, koja je na rekordnoj razini od iznad pet posto, a dužnosnici banke izražavaju zabrinutost i zbog rasta plaća, što može utjecati na to da povišena inflacija potraje.

Trenutačno stanje sažeo je analitičar Bloomberg Adrije Andrej Knez:

"Od ECB-a danas očekujemo povećanje kamatnih stopa za 50 baznih bodova. Fokus će ipak biti na komunikaciji članova ECB-a u smislu kreiranja očekivanja za iduće mjesece. Gospodarska aktivnost se u zimskim mjesecima pokazuje snažnijom nego se donedavno očekivalo, prvenstveno zahvaljujući toplom vremenu koje je omogućilo da su zalihe prirodnog plina u Europskoj uniji vrlo visoke. To znači i manji uzlazni pritisak na ukupne potrošačke cijene kroz kanal cijena energenata. Međutim, istodobno to znači i snažniju temeljnu inflaciju, odnosno tek odgađa proces slabljenja temeljne inflacije. Zbog toga trenutačno vidimo potencijal za više podizanja kamatnih stopa u narednim mjesecima nego smo donedavno očekivali, pri čemu je najvjerojatniji scenarij dodatno povećanje kamatnih stopa od 50 baznih bodova u trećem mjesecu."

No kamatna stopa nije sve.

BloombergAdria.com

ECB bi nakon današnjeg sastanka trebao objaviti i više detalja o politici kvantitativnog stezanja, odnosno smanjivanja svojega obvezničkog portfelja nakon godina otkupljivanja obveznica, što je dovelo do portfelja u iznosu od pet bilijuna eura.