Oracle potonuo na burzi - rast troškova za AI veći od rasta prihoda

Dionice tvrtke Oracle Corp. pale su za više od 10 posto u produženom trgovanju nakon što je tvrtka objavila skok potrošnje na podatkovne centre umjetne inteligencije i drugu opremu - porast troškova koji se sporije pretvara u prihode od oblaka nego što očekuju investitori.

Prodaja u segmentu oblaka u drugom fiskalnom tromjesečju porasla je za 34 posto na 7,98 milijardi dolara, dok su prihodi u pomno praćenom poslovanju s infrastrukturom oblaka porasli za 68 posto na 4,08 milijardi dolara. Oba rezultata bila su nešto ispod procjena analitičara.

Poznat po svom softveru za baze podataka, Oracle je nedavno probio put na konkurentno tržište računarstva u oblaku. Tvrtka provodi masovnu izgradnju podatkovnih centara kako bi podržala rad umjetne inteligencije za OpenAI, a među njezinim najvećim klijentima u oblaku su tvrtke poput TikToka (ByteDance Ltd.) i Meta Platforms Inc.

Preostala obveza izvršenja, mjera budućih knjiženih prihoda, porasla je više od pet puta na 523 milijarde dolara u tromjesečju koje je završilo 30. studenog, izjavila je tvrtka u srijedu. Analitičari su u prosjeku očekivali 519 milijardi dolara, prema podacima Bloomberga.

Ipak, Wall Street je sve skeptičniji prema troškovima i vremenu potrebnom za razvoj AI infrastrukture u tako velikim razmjerima. Oracle je prikupio značajne iznose duga i obvezao se na zakup više lokacija za izgradnju podatkovnih centara.

 

"Oracle se suočava s sve većim nadzorom zbog izgradnje podatkovnih centara financiranih dugovima i rizika koncentracije, usred pitanja o neizvjesnosti oko troškova umjetne inteligencije", rekao je Jacob Bourne, analitičar u Emarketeru. "Ovaj promašaj prihoda vjerojatno će povećati zabrinutost među već opreznim ulagačima oko njegovog sporazuma s OpenAI-jem i agresivnih ulaganja u umjetnu inteligenciju", dodao je.

Ulagači žele vidjeti kako Oracle svoja veća ulaganja u infrastrukturu brže pretvara u prihod, kako je obećao. Kapitalni izdaci, mjera potrošnje na podatkovne centre, iznosili su oko 12 milijardi dolara u tromjesečju, u odnosu na 8,5 milijardi dolara u prethodnom razdoblju. Analitičari su očekivali 8,25 milijardi dolara kapitalnih izdataka.

Oracle sada očekuje da će kapitalni izdaci dosegnuti oko 50 milijardi dolara u fiskalnoj godini koja završava u svibnju 2026. godine - što je 15 milijardi dolara više od prognoze za rujan - rekli su rukovoditelji na konferencijskom pozivu nakon objave rezultata. "Velika većina naših kapitalnih izdataka odnosi se na opremu koja generira prihode i koja ide u naše podatkovne centre, a ne na zemljište, zgrade ili energiju, koji su kolektivno pokriveni ugovorima o najmu", rekao je glavni financijski direktor Oraclea Doug Kehring.

"Oracle ne plaća ove najmove dok nam se ne isporuče dovršeni podatkovni centri i prateća infrastruktura." Godišnji prihod iznosit će 67 milijardi dolara, što je u skladu s prognozom koju je tvrtka iznijela u listopadu. "Kao temeljno načelo, očekujemo i predani smo održavanju našeg investicijskog kreditnog rejtinga", dodao je Kehring.

 

Oracle je u prošlom tromjesečju povećao potrošnju gotovine, a slobodni novčani tok pao je na negativnih 10 milijardi dolara. Tvrtka ima ukupno oko 106 milijardi dolara duga, prema Bloombergu.

Dionice su pale na 197,25 dolara u produženom trgovanju, nakon što su u New Yorku zatvorile na 223,01. Cijena dionice izgubila je oko trećinu svoje vrijednosti od 10. rujna, kada je optimizam investitora u vezi s poslovanjem u oblaku podigao Oracle na rekordnu razinu. "Oracle je vrlo dobar u izgradnji i upravljanju isplativim, visokoučinkovitim podatkovnim centrima u oblaku", rekao je Clay Magouyrk, jedan od dva glavna izvršna direktora Oraclea. "Budući da su naši podatkovni centri visoko automatizirani, možemo ih izgraditi i voditi više."

Ovo je prvo izvješće o zaradi otkako je dugogodišnja izvršna direktorica Safra Catz ustupila mjesto Magouyrku i Mikeu Sicilia, koji su suizvršni direktori.

SeongJoon Cho/Bloomberg

Dio negativnog raspoloženja investitora posljednjih tjedana povezan je s rastućim skepticizmom prema poslovnim izgledima OpenAI-ja, koji se suočava sa sve većom konkurencijom tvrtki poput Googlea (Alphabet Inc.), napisao je Kirk Materne iz Evercore ISI-ja u bilješci prije objave rezultata. Investitori žele čuti kako bi Oracle mogao prilagoditi planove troškova ako se potražnja za OpenAI-jem promijeni, dodao je.

U posljednjem tromjesečju ukupni prihod porastao je za 14 posto na 16,1 milijardu dolara. Poslovanje s aplikacijama za softver u oblaku poraslo je za 11 posto na 3,9 milijardi dolara. Ovo je prvo tromjesečje u kojem je Oracleova jedinica za infrastrukturu u oblaku ostvarila veći prihod od poslovanja s aplikacijama u oblaku.

Zarada, isključujući određene stavke, iznosila je 2,26 dolara po dionici. Prodaja Oracleovog udjela u proizvođaču čipova Ampere Computing također je pridonijela dobiti, izjavila je tvrtka. Ta je transakcija ostvarila dobit prije oporezivanja od 2,7 milijardi dolara. Ampere, koji je u ranim fazama podržavao Oracle, kupila je japanska SoftBank Group Corp. u transakciji koja je dovršena prošli mjesec. U tekućem razdoblju, koje završava u veljači, ukupni prihodi će porasti za 19 do 22 posto, dok će prodaja u segmentu oblaka rasti između 40 i 44 posto, rekao je Kehring.

Obje prognoze bile su u skladu s očekivanjima analitičara.