PBZ CO: B fond prodaje dionice Končara, A fond ih kupuje, evo detalja

Društvo za upravljanje mirovinskim fondovima PBZ Croatia osiguranje posljednjih je dana provelo nekoliko transakcija dionicama Končara koje bi mogle privući pažnju i malo čuđenja, proizlazi iz dokumenata objavljenih na Zagrebačkoj burzi. U utorak je objavljeno kako je PBZ CO fond A kategorije u ponedjeljak kupio 6.800 dionica Končara za 4,5 milijuna eura.

Transakcija ne bi toliko upadala u oči da PBZ CO fond B kategorije, koji je također pod upravljanjem istog i istoimenog društva, prošlog tjedna nije iste dionice istog Končara prodavao. Dapače, radilo se o ne tako često primjenjivanom načinu prodaje kroz tzv. ubrzani upis dionica. B fond je putem posrednika brokerskog društva Interkapital tržištu ponudio 50 tisuća dionica, a na kraju je prodano 35,6 tisuća.

PBZ CO fond B je tako prošlog tjedna dionice Končara prodavao po 650 eura, a u ponedjeljak je PBZ CO fond A kupio po 666 eura. Cijena dionice na tržištu u srijedu oko podneva bila je 686 eura.

Transakcija je neuobičajena jer uključuje dva obvezna mirovinska fonda pod upravljanjem istog društva koja su u kratkom roku "zamijenila" dionice iste kompanije i to po različitim cijenama. S jedne strane gledano fond kategorije B je na gubitku jer je dionice mogao prodati skuplje. S druge strane gledano, fond kategorije A je na gubitku jer je dionice mogao kupiti jeftinije.

U Pravilniku o dozvoljenim ulaganjima i dodatnim ograničenjima ulaganja obveznih mirovinskih fondova propisuje se kako je društvo "dužno (...) internim aktima propisati situacije, uvjete i okolnosti u kojima je dozvoljena prodaja, kupnja ili prijenos imovine (...) između (...) fondova kojima upravlja te osigurati da se iste ne obavljaju pod uvjetima koji su različiti od tržišnih ili koji jedan (...) fond stavljaju u povoljniji položaj u odnosu na drugi".

Iz PBZ Croatia osiguranje društva nisu objasnili razloge zašto je fond kategorije B još prije desetak dana prodavao dionice Končara po 650 eura, a fond kategorije A ih je u ponedjeljak kupovao po 666 eura. Domaća društva za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima redovito poručuju kako ne komentiraju svoja pojedinačna ulaganja.

Nije nemoguće da je cijeli proces posljedica regulatornih peripetija. Porast vrijednosti dionice Končara od 776 posto u posljednjih pet godina donio je probleme domaćim mirovinskim fondovima jer je rast ukupne vrijednosti udjela zaprijetio zakonskim limitima ulaganja u jednu kompaniju.

Krajem lipnja Končar je bio najveće pojedinačno ulaganje PBZ CO fonda kategorije B u dionice vrijedno 212 milijuna eura. Cijena dionice tada je bila 528 eura.