Unatoč dvoznamenkastom rastu dobiti, dionica Končar D&ST-a u padu

Končar - Distributivni i specijalni transformatori (D&ST), jedna od ključnih sastavnica grupe Končar, objavio je na tromjesečno izvješće koje pokazuje snažan nastavak rasta poslovnih rezultata u prvih devet mjeseci 2025. godine. Kompanija je zabilježila dvoznamenkasti rast profitabilnosti, potaknut snažnom izvoznom potražnjom uslijed globalne energetske tranzicije.

Unatoč odličnim brojkama, uprava ističe značajne rizike u nabavnom lancu koji bi mogli utjecati na buduće poslovanje. Spomenimo i da je dionica kompanije nakon objave rezultata, pred kraj radnog dana, potonula gotovo pet posto (- 4,89 posto). 

Rast potaknut izvozom i zelenom tranzicijom

Poslovni prihodi kompanije u razdoblju od siječnja do rujna dosegnuli su 321,1 milijun eura, što je povećanje od 4,4 posto u odnosu na isto razdoblje lani. Još impresivniji je rast profitabilnosti. Neto dobit nakon oporezivanja skočila je za 16 posto, s 77,7 milijuna na 90,2 milijuna eura. Operativna dobit (EBIT) porasla je za čak 19,4 posto na 107,6 milijuna eura, dok je EBITDA zabilježila rast od 19 posto i iznosi 110,8 milijuna eura.

Ključni pokretač ovakvih rezultata je izvoz, koji čini čak 95 posto ukupnih prihoda od prodaje i koji je u promatranom razdoblju porastao za 5,6 posto na 305,5 milijuna eura. U izvješću se navodi kako su ulaganja u dekarbonizaciju, obnovljive izvore energije i električnu mobilnost, osobito u zemljama Europske unije, rezultirala stabilnom potražnjom za transformatorima, što je Končar D&ST, zahvaljujući snažnoj tržišnoj poziciji, uspješno iskoristio.

Rekordna knjiga narudžbi, ali i upozorenje

Jedan od najvažnijih pokazatelja budućeg poslovanja, stanje ugovorenih poslova ("backlog"), na kraju rujna iznosio je rekordnih 903 milijuna eura. To predstavlja rast od 14,1 posto u odnosu na isti dan prethodne godine i osigurava visoku zaposlenost kapaciteta u narednom razdoblju. Ipak, vrijednost novougovorenih poslova u prvih devet mjeseci bila je 463,7 milijuna eura, što je devet posto manje nego u istom lanjskom razdoblju, iako je "book-to-bill" omjer i dalje vrlo zdravih 1,45.

Uprava u izvješću otvoreno progovara o glavnim rizicima. Osim pritiska konkurencije, kao ključan izazov ističe se trenutna geopolitička i tržišna situacija koja je značajno utjecala na dobavni lanac. "Uslijed prekapacitiranja dobavljača izazov predstavljaju produljeni rokovi isporuke za ključne materijale, u pojedinim slučajevima i do dvije godine", stoji u izvješću. Kompanija navodi da poduzima mjere za ublažavanje ovih rizika, uključujući proaktivno upravljanje odnosima s dobavljačima i diverzifikaciju izvora nabave.

Ulaganja u širenje kapaciteta

Kako bi odgovorila na rastuću potražnju, kompanija nastavlja s investicijskim aktivnostima. U lipnju je sklopljen ugovor o kupoprodaji zemljišta u poslovnoj zoni Falečnjak u Zaprešiću, gdje se planira proširenje proizvodnih i drugih kapaciteta. Također, nastavljaju se aktivnosti na velikom investicijskom projektu "Održivi SETup" koji za cilj ima modernizaciju proizvodnje. Rast poslovanja prati i rast broja zaposlenih, koji se u godinu dana povećao sa 784 na 861.

 

Sve u svemu, rezultati Končar D&ST-a za prva tri kvartala 2025. potvrđuju da kompanija uspješno plovi na valu energetske tranzicije, bilježeći snažan rast prihoda i, što je još važnije, značajno poboljšanje profitabilnosti. Rekordna knjiga narudžbi daje vjetar u leđa i optimizam za budućnost, no upozorenja o problemima u nabavnim lancima signal su da put pred njima nije bez izazova. Sposobnost upravljanja tim rizicima, uz nastavak strateških ulaganja, bit će ključna za održavanje impresivne putanje rasta.

-- Nadopunjeno informacijom o padu dionice.