Sjajan početak godine za Dalekovod - dobit se više nego udvostručila. BBA analitika: 'Očekujemo nastavak visoke profitabilnosti'

Dalekovod Grupa objavila je nerevidirane financijske rezultate za prvo tromjesečje 2026. godine koji potvrđuju nastavak snažnog rasta iz prethodne godine. Kompanija je zabilježila značajno povećanje prihoda i profitabilnosti, uz rast knjige ugovorenih poslova koja osigurava stabilnost poslovanja u nadolazećem razdoblju. Odmah je reagirala i cijene dionice koja je skočila 10 posto u odnosu na ponedjeljak.

Izvješće Uprave pokazuje da su uspješnom poslovanju pridonijele sve sastavnice Grupe i sva ključna tržišta, s izuzetkom Bliskog istoka gdje je zbog ratne situacije došlo do odgode realizacije projekata.

Skok prihoda i profitabilnosti

Poslovni prihodi Grupe u prva tri mjeseca dosegnuli su 62,7 milijuna eura, što je za 13 posto više u odnosu na isto razdoblje 2025. godine. Iz Uprave napominju kako bi, ako se izuzmu efekti prodaje tvrtke Dalekovod MK, rast prihoda iznosio gotovo 20 posto.

Još impresivniji rast zabilježen je na strani profitabilnosti. Dobit prije kamata, poreza i amortizacije (EBITDA) porasla je za 3,3 milijuna eura i iznosi 7,3 milijuna eura, dok je neto dobit razdoblja dosegnula 6,3 milijuna eura, što je više nego dvostruko u odnosu na 2,98 milijuna eura ostvarenih u prvom kvartalu prošle godine. Posljedično, EBITDA marža Grupe porasla je sa 7,1 posto na 11,6 posto.

"Profitabilnost i efikasnost poslovanja poboljšane su uslijed bolje koordinacije i suradnje, što je rezultiralo visokom iskorištenosti kapaciteta, a proces nabave je također bio efikasan", navodi se u izvješću Uprave.

Skandinavija i energetika ključni pokretači

Analiza poslovanja po segmentima pokazuje da je ključni pokretač rasta segment energetike, odnosno izgradnja dalekovoda i trafostanica, koji je zabilježio porast prihoda od 38 posto na ukupno 40 milijuna eura. Grupa je trenutno aktivna na čak 32 velika projekta dalekovoda, od čega četiri u Norveškoj, četiri u Švedskoj, četiri u Njemačkoj te 17 u Hrvatskoj.

Posebno se ističe uspjeh tvrtke kćeri Dalekovod Projekt, koja je zabilježila rast prihoda od 43 posto na 2,5 milijuna eura, primarno zahvaljujući novim ugovorima sa švedskim operatorom prijenosnog sustava Svenska Kraftnet, s kojim su početkom godine potpisani ugovori vrijedni gotovo 30 milijuna eura. Time se Dalekovod Projekt etablira kao ozbiljan i stabilan partner na zahtjevnom švedskom tržištu.

Istovremeno, segment infrastrukture zabilježio je pad prihoda od 10 posto, no iz tvrtke ističu da su radovi na projektu željezničke pruge Dugo Selo-Križevci značajno intenzivirani te se nastavljaju aktivnosti za naplatu povećanih troškova.

Knjiga narudžbi

Optimizam za nastavak pozitivnih trendova Uprava temelji na knjizi ugovora koja je dosegla "respektabilnih 430 milijuna eura". To predstavlja rast u odnosu na kraj 2025. godine, kada je iznosila 414 milijuna eura, i osigurava visoku zaposlenost kapaciteta.

Ipak, iz kompanije upozoravaju i na rizike. "Produžetak konflikta na Bliskom istoku negativno će djelovati prvenstveno na aluminij, gorivo te transport, što će utjecati na dobavljivost, vrijeme transporta i cijenu ovih materijala te se posljedično očekuje prelijevanje u ukupnu inflaciju", stoji u izvješću.

 

Dio inflatornih pritisaka, kako navode, moći će se nadoknaditi kroz ugovorene klauzule o indeksaciji cijena na projektima.

Financijska pozicija Grupe ostaje stabilna, s negativnim neto dugom, što znači da kompanija ima više novčanih sredstava nego financijskih obveza. Takvoj poziciji pridonijela je i naplata 11,8 milijuna eura po pravomoćnoj presudi Vrhovnog suda u sporu s Podravskom bankom krajem prošle godine.