Zašto se Michael Burry vraća GameStopu i što to znači za dionicu

Dionice tvrtke GameStop Corp. porasle su nakon objave da ih kupuje Michael Burry, investitor kojeg je proslavio film The Big Short.

U objavi na Substacku, Burry je izrazio povjerenje u predsjednika uprave i glavnog izvršnog direktora tvrtke Ryana Cohena koji je isprobao niz strategija kako bi se suočio s izazovima s kojima se suočava mreža fizičkih trgovina GameStopa kako online igre postaju sve popularnije.

"Vjerujem u Ryana, sviđa mi se ustroj, upravljanje i strategija", napisao je Burry.

GameStop je 2021. godine doživio ogromne dobitke i postao kultna meme dionica nakon što je Cohen u početku preuzeo veliki udio u tvrtki. Burry je također bio investitor u to vrijeme, ali je kasnije rekao da je prodao dionicu prije njezinog dramatičnog uspona. Tvrtka je u posljednjoj godini zaostajala za širim tržištem i daleko je ispod vrhunca iz doba pandemije.

Dionica je u ponedjeljak porasla za čak 8,8 posto, najviše unutar jednog dana od svibnja, dosegnuvši najvišu razinu od 8. listopada, dok je obujam trgovanja naglo porastao. Trgovci opcijama masovno su se okretali kupnji call opcija na GameStop, podižući jednomjesečnu impliciranu volatilnost na najvišu razinu od početka prosinca i proširujući call skew, odnosno premiju bikovskih oklada u odnosu na medvjeđe. Ukupni obujam call opcija porastao je u ponedjeljak na najvišu razinu od 12. lipnja.

Dionice su dosad ove godine porasle za oko 21 posto, ali su pale za oko 72 posto otkako su dosegle vrhunac prije pet godina.

Dionica je naglo porasla u nekoliko navrata od 2021. godine, često zbog objava financijskih influencera na društvenim mrežama. No, svaki put bi se ponovno povukla. Investitori su se pitali može li tvrtka uspješno prijeći s fizičke na online kupovinu.

U svojoj novoj objavi Burry je ponudio pregled povijesti tvrtke i pisao o njezinu fokusu na bitcoin i kolekcionarske predmete te o zatvaranju trgovina pod Cohenovim vodstvom. Također je istaknuo GameStopov "snažan novčani tok", njegove znatne neto operativne gubitke "koji osiguravaju prihod u doglednoj budućnosti" i minimalne kapitalne izdatke tvrtke.

 

"S obzirom na to da je potencijalni pad ublažen opipljivom vrijednošću imovine, duga pozicija u GameStopu gotovo je jednako asimetrična kao što je to danas slučaj s američkim redovnim dionicama", napisao je Burry.

"Spreman sam držati dionicu dugoročno", dodao je.

Burry je nagađao o mogućnosti da bi Cohen mogao tražiti akviziciju, što bi moglo poslužiti kao katalizator za dionice te je napomenuo da je Cohen ranije ovog mjeseca povećao svoj udio u tvrtki.

 

– U pisanju pomogao David Marin