Burzovni pregled: Europske dionice nadmašuju američke, cijene benzina rastu

Prva dva tjedna 2026. bila su divlja. Američki predsjednik Donald Trump uspio je osvojiti venezuelskog predsjednika; nije isključio intervencije na Kubi i u Boliviji. Ne odustaje od kupnje Grenlanda, možda čak i upotrebom sile. Posljednjih dana stao je u obranu iranskih prosvjednika i oštro kritizirao iranski režim. Pojačao je i pritisak na predsjednika američkih Saveznih rezervi Jeromea Powella.

Međutim, čini se da su indeksi burze postali otporni na Trumpove ideje. Kao da je prošao samo još jedan normalan tjedan. Samouvjerena burza ne opire se Bijeloj kući, koja je sve spremnija testirati svoje granice. Fluktuacije su primjetne na tržištima plemenitih metala i roba poput zlata, srebra i nafte. Trgovci su tražili sigurna utočišta i vagali utjecaj američke intervencije na Bliskom istoku na opskrbu naftom.

Europske burze rastu peti tjedan zaredom

Europske burze ostvarile su još peti tjedan zaredom rasta. Posljednji put su dosegle tako nisku razinu u svibnju 2024. Investitori se klade na potražnju za umjetnom inteligencijom. Dionice Novo Nordiska skočile su za 6,5 ​​posto nakon što je britanski regulator odobrio veću dozu lijeka za pretilost. Indeks Stoxx Europe 600 do kraja trgovanja u petak nije se puno promijenio. Unatoč tome, tjedan je završio u zelenom s 0,8 posto.

Dionice energetskog sektora dobro su se snašle u petak, dok su sektori robe široke potrošnje i rudarstva bili lošiji, izvijestio je Bloomberg. Sektor luksuzne robe uvučen je u crveno zbog pada dionica švicarske grupe Richemont. Iako su operativni rezultati premašili očekivanja, Bank of America snizila je rejting tvrtke. Analitičari su procijenili da se tvrtka suočava s pritiskom na marže zbog tečajeva stranih valuta, zlata i carina.

Bloomberg Mercury

Europske dionice ovog su tjedna dosegle nekoliko rekordnih razina. Optimizam oko potencijalnih fiskalnih poticaja i gospodarskog rasta nadmašio je geopolitičke zabrinutosti, jer se pozornost sada preusmjerava na sezonu objave poslovnih rezultata tvrtki. Goldman Sachs očekuje da će tvrtke iz Stoxx 600 indeksa ostvariti rast prihoda od 1 posto u četvrtom tromjesečju. Isključujući financijske podatke, očekuje se pad dobiti od 5 posto.

Najveći skok plina od listopada 2023.

Cijene prirodnog plina u Europi prošli su tjedan skočile za 30 posto zbog neočekivano hladnog vremena, što je potaknulo veću potrošnju, a trgovci su požurili pokriti kratke pozicije, izvijestio je Bloomberg. Referentni terminski ugovori zabilježili su svoj najveći tjedni skok u više od dvije godine. Rast označava značajan pomak na tržištu nakon što se jača potražnja za grijanjem sudarila s obnovljenim geopolitičkim rizicima.

Posljednji put su cijene toliko porasle u tjedan dana kada je Hamas napao Izrael u listopadu 2023., što je izazvalo strahove od poremećaja u opskrbi. Cijene su još uvijek daleko od rekordnih razina viđenih tijekom energetske krize 2022., a strmi porast pokazuje koliko je europsko tržište plina ranjivo na dugotrajne skokove potražnje i volatilnost.

Iako su se europske zalihe plina u početku smatrale adekvatnima na početku sezone grijanja, porasla je zabrinutost oko ravnoteže ponude u regiji. Špekulanti koji su se kladili na pad bili su prisiljeni kupovati terminske ugovore kako bi pokrili svoje kratke pozicije i spriječili velike gubitke. Europska skladišta plina imaju kapacitet od 52 posto, što je ispod petogodišnjeg sezonskog prosjeka od 67 posto. Veća potražnja zbog velike potrošnje istaknula je rizike za zalihe za sljedeće ljeto.

Pad američkih dionica

S druge strane oceana, dionice su pale u petak jer su se investitori brinuli da Trump nije siguran hoće li odabrati Kevina Hassetta za predsjednika Feda. Završile su tjedan ispod svoje početne točke. Russell 2000 indeks (indeks 2000 tvrtki male kapitalizacije, koji se smatra jednim od najboljih pokazatelja zdravlja američkog gospodarstva) porastao je za 0,1 posto, pobijedivši S&P 500 11. trgovinski dan zaredom. Iako je to bio tjedan uspona i padova za S&P 500 i Nasdaq, Russell 2000 i dalje impresionira.

Dionice srednje tržišne kapitalizacije započele su godinu snažno. Kathleen Brooks iz XTB-a ističe učinak Sandiska i sektora poluvodiča kao znak da je rizik koncentracije za dionice vodećih tvrtki i dalje stvarnost ove godine.

"Ako entuzijazam investitora za umjetnu inteligenciju oslabi, S&P 500 mogao bi naglo pasti", rekla je Brooks za Bloomberg. Indeks Russell 2000 ima širu skupinu najboljih. Sektori s najboljim rezultatima uključuju osnovne materijale, energiju i telekomunikacije; tehnologija je tek četvrti sektor s najboljim rezultatima, dodala je.

Prinos na 10-godišnje američke državne obveznice porastao je na 4,23 posto, što je najviša razina od početka rujna. Prinosi američkih državnih obveznica bili su nestabilni ovog tjedna zbog zabrinutosti oko neovisnosti središnje banke i mješovitog izvješća o inflaciji.

Srebro je ovog tjedna poraslo za 12 posto

Zlato je u petak palo najviše u više od dva tjedna, a krive su Trumpove rezerve oko imenovanja Kevina Hassetta za predsjednika Feda. To je potaknulo nagađanja da traži novog vođu.

Trump je u petak rekao da bi, ako Hassett napusti svoju poziciju direktora Nacionalnog ekonomskog vijeća, administracija izgubila jedan od svojih najmoćnijih ekonomskih glasova. Hassett se smatra vodećim zagovornikom nižih kamatnih stopa i mogućim nasljednikom predsjednika Feda Jeromea Powella.

Dolar je smanjio gubitke nakon Trumpovih komentara, dok su prinosi na državne obveznice porasli, što je dovelo do pada vrijednosti plemenitih metala za čak 1,7 posto. Zlato je produžilo svoj rast iz 2025. i početkom ove godine, dijelom zbog obnovljenih napada Bijele kuće na neovisnost FED-a i očekivanja monetarnog popuštanja, izvijestio je Bloomberg.

Srebro je palo za 3,3 posto na ispod 90 dolara po unci, ali je i dalje poraslo za 12 posto ovog tjedna. Dobici su se ublažili nakon što se Washington u srijedu suzdržao od uvođenja uvoznih carina na ključne minerale. Prijetnja carinama na minerale, uključujući srebro i platinu, bila je jedan od čimbenika koji su doveli do porasta. Trump je na kraju odustao od uvođenja sveobuhvatnih carina, iako nije isključio mogućnost da to učini u budućnosti.

Trgovci naftom prate Trumpove odluke

Cijene terminskih ugovora na naftu porasle su u petak, a američka nafta West Texas Intermediate (WTI) porasla je na 59,40 dolara po barelu. WTI se u četvrtak zaustavio blizu 60 dolara po barelu nakon najvećeg pada od lipnja, kada je izgubio 4,6 posto. Predsjednik Donald Trump je u objavi na društvenim mrežama izjavio da poštuje iransku odluku o otkazivanju planiranih vješanja prosvjednika.

Kako se njegova retorika posljednjih dana ublažila, očekivanja trenutnog američkog odgovora na nasilne prosvjede u Iranu su se ublažila. Intervencija bi mogla poremetiti proizvodnju nafte. Iran crpi oko 3,3 milijuna barela dnevno.

"Iako se rizik od neposredne američke intervencije protiv Irana smanjio, prilično je jasno da rizik još uvijek postoji, što bi tržište trebalo držati na oprezu u kratkom roku", rekao je za Bloomberg Warren Patterson, voditelj strategije za robe u ING Grupi. "Bez američkog odgovora dulje vrijeme, premija rizika nastavit će se smanjivati, što će omogućiti da do izražaja dođu pesimističniji fundamenti."