Od banaka do obnovljivih izvora energije: Predviđa se rast europskih dionica u 2026. godini

Nakon najbolje godine za europske dionice od 2021., analitičari i stratezi predviđaju da dionice u regiji i dalje imaju prostora za rast u 2026. godini.

Posebno se očekuje da će sektori koji su bili prošlogodišnji pobjednici ponovno dobro proći. Predviđa se da je pred bankama, daleko najuspješnijem sektoru u 2025. godini, još jedno snažno razdoblje, a Morgan Stanley i Barclays Plc ih navode među svojim glavnim izborima. Optimistične teme povezane s povećanom potrošnjom na obranu, obnovljivim izvorima energije i elektrifikacijom i dalje imaju potencijal za rast.

Tvrtke koje će imati koristi od njemačkih mjera poticaja još su jedno područje koje mnogi brokeri ističu u svojim novogodišnjim izborima dionica, dok se među istaknutima pojavljuju i tvrtke s uvjerljivim pričama o internom restrukturiranju.

Evo izbora europskih favorita koje analitičari guraju u novoj godini:

Morgan Stanley

Europske dionice vjerojatno će rasti na krilima "šireg oporavka SAD-a" u 2026. godini, prema stratezima predvođenim Marinom Zavolock. S obzirom na to da SAD čini oko 23 posto ponderiranih prihoda, europske tvrtke mogle bi imati koristi od rasta američke zarade iznad tržišnog konsenzusa, uz povoljne porezne i regulatorne politike.

Banke su na vrhu Morgan Stanleyjeve liste najpovoljnijih europskih sektora za 2025. godinu, a slijede ih duhan i obrana. Među pojedinačnim dionicama ističu se Banco Santander SA, Lloyds Banking Group Plc, Siemens Energy AG, Centrica Plc, Fresenius SE & Co., ING Groep NV, Prosus NV, Rheinmetall AG, ENGIE SA, Societe Generale SA i Airbus SE.

UBS

Po prvi put u tri godine, UBS Group AG predviđa povratak rastu zarade u Europi u 2026. godini. "Najuvjerljivije prilike proizlaze iz europske obnove i strukturnih ulaganja", prema strategu Gerryju Fowleru. Obnovljivi izvori energije posebno se ističu, napisao je, uz potporu više od dva bilijuna eura (2,2 bilijuna dolara) ulaganja u mrežu i čistu energiju. Tvrtke iz sektora elektrifikacije trebale bi imati koristi od poticajne regulative i kontinuirane potrošnje na infrastrukturu. Ključna imena uključuju EDP SA i Solaria Energia y Medio Ambiente SA.

"Poticaji domaće politike stvaraju nove globalne prvake u obnovljivim izvorima energije, elektrifikaciji, obrani i infrastrukturi", rekao je Fowler. Istaknuo je Acciona SA, Rexel FP i Prysmian SpA kao tvrtke koje lokalne prednosti pretvaraju u međunarodni rast.

Banke su, u međuvremenu, dobro pozicionirane, s robusnim kapitalom, ubrzanim rastom kredita i atraktivnim valuacijama.

Barclays

Stratezi predvođeni Emmanuelom Cauom rekli su da bi tema umjetne inteligencije općenito mogla "ponovno određivati ​​sudbinu dionica" 2026. godine. No, europske dionice također bi mogle imati koristi od poticaja politika u Njemačkoj i vjerojatnog rasta zarade po dionici od osam posto, potaknutog operativnim leverageom, nižim rezultatima prethodne godine i slabljenjem negativnih učinaka ​​tečajnih razlika.

Barclays preferira banke i ekonomski povezane cikličke dionice, pri čemu među ključnim imenima navodi Capita Plc, JCDecaux SE, TUI AG, Flutter Entertainment Plc, ICG Plc i London Stock Exchange Group Plc među ključnim imenima.

Stratezi daju manju težinu Ujedinjenom Kraljevstvu, uz procjenu da će indeks FTSE 100 zaostajati jer njegova pretežno defenzivna struktura postaje manje privlačna u uvjetima cikličkog oporavka europskog gospodarstva. Politička i fiskalna situacija u Ujedinjenom Kraljevstvu također je i dalje krhka, istaknuli su.

Jefferies

Prema analitičarima Jefferiesa, europske dionice i dalje se trguju s velikim popustom u odnosu na američke dionice. Njihova relativna valuacija postala bi posebno atraktivna kad bi se krenule nagrađivati dionice koje imaju koristi od "AI monetizacije", čime bi se dodatno potaknuo rast dionica.

Potporna globalna fiskalna i monetarna politika i dalje je pozitivan faktor za rizičnu imovinu, a argumenti za povećanje izloženosti Europi nikada nisu bili jači, naveli su analitičari.

Cikličke dionice imaju prostora za nastavak nadmašivanja tržišta, a dionice koje je Jefferies istaknuo uključuju Geberit AG, Heidelberg Materials AG, Skanska AB, SocGen, Volvo AB i Wickes Group Plc.

Osim toga, kontinuirani pritisak prema optimizaciji poslovanja kroz smanjenje troškova i dezinvestiranje povećao je privlačnost nekih dionica. Među glavnim odabirima su Admiral Group Plc, Elementis Plc, Glencore Plc, Heineken NV, Rentokil Initial Plc i Stellantis NV.

Deutsche Bank

Analitičari Deutsche Bank AG-a su "konstruktivni" u pogledu američkih i europskih dionica s "taktičkom preferencijom" za potonje. Tim je rekao da je marginalno pozitivniji u pogledu Njemačke nego šire Europe. Na razini pojedinačnih dionica, postoji "jasna preferencija" za one koji će vjerojatno najviše imati koristi od poticajnih mjera Berlina.

Analitičari predvođeni Timom Rokossom očekuju da će njihova košarica "TOP10 Germany" ostvariti dvoznamenkasti rast. To uključuje TUI, Voestalpine AG, Heidelberg Materials, Palfinger AG, Vossloh AG, KION Group AG, Volkswagen AG, Siemens Energy, Bechtle AG i Commerzbank AG.

 

Panmure Liberum

Među dionicama u Velikoj Britaniji s visokim potencijalom za nadolazeću godinu nalaze se one u građevinskom sektoru s izloženošću britanskoj infrastrukturi i pristupačnom stanovanju. Analitičari predvođeni Joeom Brentom primijetili su da su nedavni tržišni podaci pozitivni, s porastom broja dodijeljenih ugovora i daljnjim rastom indeksa menadžera nabave u građevinarstvu. Ključni izbori uključuju Costain Group Plc, Keller Group Plc i Kier Group Plc.

Panmure je također pozitivan u pogledu nekretnina u Velikoj Britaniji. "Kako se približavamo 2026. godini, javno kotirane nekretnine bolje su pozicionirane nego ikad od 2021. godine", napisali su analitičari predvođeni Timom Leckiejem. Kamatne stope su se stabilizirale, realni prinosi vjerojatno će se smanjiti, a rast prihoda od najma na tržištu prošle godine počinje se pretvarati u vidljivi zamah zarade. Među glavnim odabirima su NewRiver REIT Plc, Land Securities Group Plc i British Land Co.

Hargreaves Lansdown

Tri britanska investicijska fonda koja bi mogla dodati korisnu diverzifikaciju portfeljima u 2026. godini su Alliance Witan Plc, JPMorgan Emerging Markets Growth & Income Plc i Personal Assets Trust Plc, prema Halu Cooku, višem investicijskom analitičaru Hargreaves Lansdowna. "U neizvjesnom okruženju, ima smisla da investitori diverzificiraju imovinu po klasama, regijama, sektorima i stilovima kako bi smanjili rizik da neki pojedinačni događaj potpuno poremeti cijeli portfelj", napisao je.