Što će Trump sljedeće kupiti? Investitori pokušavaju pogoditi sljedeći potez

Adam Giddens donedavno se pri odabiru dionica za kupnju uglavnom oslanjao na usluge za praćenje tržišta i komentare na društvenim mrežama. No u posljednje vrijeme svoju je pažnju usmjerio na drugačijeg influencera – Donalda Trumpa.

Kako predsjednikova administracija sve češće krši tradiciju i u ime SAD-a preuzima vlasničke udjele u javnim kompanijama, trgovci poput Giddensa pokušavaju razmišljati poput Trumpa ne bi li otkrili tko bi mogao biti sljedeći cilj. Naime, dionice obično snažno rastu nakon vijesti da SAD ulaže u neku tvrtku.

Giddens je nedavno usmjerio pažnju na Military Metals, tvrtku koja istražuje nove izvore antimona – materijala koji se koristi u vojnoj opremi poput eksploziva, proizvodnji nuklearnog oružja i infracrvenih senzora. Kina je trenutačno najveći proizvođač antimona, a Rusija jedan od većih dobavljača.

"Ta kombinacija strateške važnosti i ranjivosti opskrbnog lanca privukla mi je pozornost, pa sam počeo tražiti javne kompanije koje imaju izloženost antimonu", rekao je Giddens, koji također proučava vladine dokumente u potrazi za potencijalnim ulaganjima. "S obzirom na veličinu i lokaciju njihovih resursa, mislim da su snažan kandidat za sljedeći val strateških ulaganja u tom području".

Špekulacije među trgovcima rastu dok administracija ulaže u tvrtke kako bi ostvarila, kako kaže, ključne strateške ciljeve - osiguravanje lanaca opskrbe poluvodičima i sprječavanje Kine da prekine opskrbu ključnim mineralima. Čak je i fond kojim se trguje na burzi u pripremi: Roundhill Financial podnio je zahtjev regulatorima za pokretanje ETF-a koji bi ulagao u industrije povezane s američkom strategijom ulaganja.

Što slijedi?

Ta ulaganja izazivaju kritike jer označavaju dramatičan zaokret u odnosu na politike prijašnjih predsjednika, posebno republikanaca koji su dugo zagovarali slobodno tržište i izbjegavali državno uplitanje u korporativne vlasničke strukture. No to su pitanja za političare, ekonomiste i akademike. Za profesionalne upravitelje fondovima i individualne trgovce poput Giddensa postoji mnogo važnije pitanje: što slijedi?

Giddensov je portfelj već profitirao zahvaljujući udjelima u jednoj od kompanija koje je Bijela kuća odabrala. Tridesetjednogodišnji stanovnik Vancouvera, koji radi na tržištima kapitala i u slobodno vrijeme trguje dionicama, kaže da je kupio dionice tvrtke MP Materials prije nego što je Pentagon u srpnju preuzeo 15-postotni udio u toj tvrtki, čime je započeo rast od 95 posto za proizvođača rijetkih metala ključnih za električna vozila, robotiku i širok raspon elektronike.

Prema riječima Aniketa Shaha, globalnog direktora za održivost i strategiju tranzicije u Jefferies Financial Groupu, Trumpov fokus na industrijskoj politici te njegova vjera u državno upravljanje tržištem mijenjaju način na koji investitori trebaju vrednovati kompanije.

"Dio analize poslovanja ubuduće mora uključivati politički odnos s državom", rekao je Shah.

Nakon MP Materialsa, vlada je iskoristila obveze podrške preuzete prema Intel u sklopu zakona CHIPS, donesenog tijekom mandata predsjednika Joea Bidena, da u kolovozu preuzme gotovo 10 posto udjela u toj kompaniji kako bi pomogla posrnulom proizvođaču čipova da preokrene poslovanje.

U rujnu je uslijedio dogovor o preuzimanju pet posto udjela u Lithium Americas, a prošlog mjeseca i 10 posto udjela u istraživaču ključnih metala Trilogy Metals. Ministar trgovine Howard Lutnick najavio je da bi slični udjeli u obrambenim kompanijama također mogli biti na stolu.

Nije iznenađenje da se umjetna inteligencija, tehnologija koja je ove godine pogonila rast tržišta dionica, sada koristi i u potrazi za novim metama.

Cole Hansen, amaterski trgovac iz Bostona koji radi u sektoru logistike i dostave, pitao je popularne chatbotove, poput OpenAI-jevog ChatGPT-a, zašto je Trump odabrao određene industrije, što im je zajedničko i koje bi mogle biti sljedeće. Kad su mu botovi sugerirali energiju, računala i robotiku, Hansen se počeo zanimati za proizvođače baterija. Kasnije su ga razgovori s chatbotovima doveli do proizvođača grafita.

"Većina AI modela dala je iste odgovore", rekao je Hansen. "Kada sam pitao koje su zajedničke značajke kompanija u koje je država već uložila, počelo je navoditi industrije koje smatra pod dominacijom Kine i istaknulo grafit kao jednu od najvećih".

Bloomberg

Hansen je naposljetku otkrio Novonix, tvrtku koja je u prosincu od Ministarstva energetike dobila zajam do 755 milijuna dolara za izgradnju prvog velikog američkog postrojenja za proizvodnju sintetičkog grafita za baterije. Smatrao je da je dionica savršeno pozicionirana da iskoristi trend državnog ulaganja, no otkako ju je kupio sredinom listopada, australske dionice tvrtke pale su oko 40 posto.

U Old West Investment Managementu partner i upravitelj portfelja Brian Laks rekao je da očekuje kako bi tvrtke koje se bave rudarenjem na morskom dnu, poput TMC The Metals Company i Odyssey Marine Exploration, mogle postati nove mete državnih ulaganja. Trumpova je administracija u travnju izdala izvršnu uredbu povezanu s rudarenjem na morskom dnu, a tema se spominjala i na saslušanjima u Kongresu.

Old West je već bio ulagao u MP Materials, Lithium Americas i Trilogy Metals prije nego što je američka vlada u njih preuzela udjele, očekujući da će zalihe ključnih minerala izvan Kine dobiti dodatnu vrijednost, rekao je Laks.

Za neke trgovce, poput Matthewa Tuttlea iz Tuttle Capital Managementa, prilike za zaradu pojavile su se i nakon objave vladinih dogovora. On je u listopadu napisao put opcije na Intelove dionice, kladeći se da će cijena porasti jer će investitori slijediti potez američke vlade. Položaj je zatvorio 5. studenoga s dobitkom.

"Hej, bio sam u pravu"

Tuttle kaže da ne pokušava pogoditi koja će tvrtka biti sljedeća, ali da mu ovaj trend dodatno potvrđuje ispravnost ulaganja u sektore u koje je već investirao - poput ključnih minerala i dronova, koji će, smatra, imati potporu vlade i u budućnosti.

"Vlada vjerojatno neće ulagati u sektor ili područje koje već nisam razmotrio, ali činjenica da to čini znači – hej, bio sam u pravu", rekao je Tuttle. "Netko drugi to također radi i to netko s puno dubljim džepovima i daleko većim dosegom".

Iako državni udjeli zasad donose kratkoročne skokove dionica, nitko ne zna kamo će sve to voditi dugoročno.

Korak prema socijalizmu

Državno biranje dionica izazvalo je protivljenje čak i unutar Trumpove stranke. Republikanski senator Rand Paul kritizirao je odluku Bijele kuće o preuzimanju udjela u Intelu, nazvavši je "korakom prema socijalizmu".

Analitičari su također izrazili sumnju u Lutnickovu ideju ulaganja u obrambene kompanije, a Jefferies je upozorio da bi to moglo predstavljati "krajnji sukob interesa".

 

Tu su i dugoročni rizici za dioničare: povlaštene tvrtke mogle bi postati manje učinkovite ako ih država zaštiti od tržišnog natjecanja, rekao je Matt Gertken, glavni geopolitički strateg u BCA Researchu. Ili bi, kao u Kini, vlada mogla stvoriti toliko oštru konkurenciju da tvrtke više ne bi mogle ostvarivati profit.

Naravno, takve špekulacije nose velike rizike, a investitori koji pogriješe i odaberu tvrtke koje ne privuku državna ulaganja mogli bi izgubiti mnogo. Dionice tvrtke Critical Metals skočile su čak 109 posto u jednom danu nakon što je objavljeno da administracija razmatra ulaganje, no ubrzo su pale kad je službeno potvrđeno da dogovor nije na stolu. Dionice Energy Fuelsa i Ramaco Resourcesa porasle su prošlog mjeseca nakon što je B. Riley Securities povisio njihove ciljne cijene i najavio veliku vjerojatnost novih državnih intervencija u sektoru rijetkih zemalja – no ti su dobici ubrzo nestali.

U skorije vrijeme, međutim, nema znakova da vlada odustaje od svoje strategije, pa potraga za novim metama i dalje traje.

"Za sada postoji poticaj da se osigura zaštita nekih od tih kompanija i otpornost opskrbnih lanaca", rekao je Gertken iz BCA-a. "U nekom budućem trenutku to bi se moglo promijeniti – zbog neučinkovitosti, deficita ili inflacije. No zasad je ključno da investitori znaju u kojem smjeru puše vjetar".