Berkshire se vraća na tržište jena - Buffett signalizira nove prilike u Japanu

Berkshire Hathaway Inc. angažirao je banke za potencijalnu prodaju obveznica denominiranih u jenima, dok su zajmoprimci širom svijeta ove godine već podigli izdavanje obveznica na novu rekordnu razinu.

Predložena prodaja tvrtke legendarnog ulagača Warrena Buffetta vratila bi je na japansko tržište jena po drugi put ove godine, što je potaknulo nagađanja da razmatra nova ulaganja u Japanu. Lokalno tržište duga u jenima ovog je tjedna zabilježilo porast ponuda stranih izdavatelja, među kojima su Renault SA i Slovenija, koji se pripremaju za određivanje cijena svojih izdanja.

Ovaj nalog za izdavanje još je jedan znak kako strani investitori pojačavaju interes za Japan, gdje su glavni burzovni indeksi nedavno više puta dosegnuli nove vrhunce. Berkshire je jedan od najvećih zajmoprimaca na tržištu obveznica u jenima i privlači dodatnu pozornost zbog svojih udjela u najvećim japanskim trgovačkim kompanijama.

"S obzirom na to da Berkshire trenutačno drži znatnu količinu gotovine, činjenica da izdaje obveznice denominirane u jenima sugerira da vidi investicijske prilike u Japanu - vjerojatno usmjeravajući sredstva prema trgovačkim kompanijama", rekao je Hiroshi Namioka, glavni strateg u tvrtki T&D Asset Management.

Dionice tih kompanija više su nego utrostručene otkako je legendarni investitor u kolovozu 2020. otkrio svoje udjele u pet najvećih japanskih trgovačkih kuća. Berkshire je počeo kupovati udjele u kompanijama Itochu Corp., Marubeni Corp., Mitsubishi Corp., Mitsui & Co. i Sumitomo Corp. još 2019., naveo je Buffett u svom pismu dioničarima ove godine.

Potencijalno izdanje obveznica znak je da su "japanske trgovačke kuće i dalje jeftine iz globalne perspektive te se smatraju podcijenjenima, što ovaj potez čini pozitivnim" za njihove dionice, rekao je Namioka iz T&D-a.

Sumitomo je porastao 3,8 posto u trgovanju u Tokiju, dok su Mitsui i Itochu dodali oko tri posto, nadmašivši indeks Topix. Rast dionica Itochua dodatno je potaknut povećanjem dividende i podjelom dionica.

Iako se Berkshire složio da zadrži vlasničke udjele ispod 10 posto u svakoj od tih kompanija, kako se približavao tom ograničenju, pet kompanija pristalo je na umjereno ublažavanje tog praga, dodao je Buffett.

" S vremenom ćete vjerojatno vidjeti da Berkshireov udio u svih pet kompanija lagano raste", napisao je Buffett ove godine.

Globalna prodaja obveznica ove je godine porasla na rekordnih oko šest bilijuna dolara, jer zajmoprimci iskorištavaju povoljne tržišne uvjete za financiranje svega - od procvata projekata umjetne inteligencije do ponovnog vala akvizicija.

Berkshireovi "AA" kreditni rejtingi i mogućnost ostvarivanja višeg prinosa nego na lokalnim korporacijama s usporedivom bonitetnom ocjenom učinili su njegova izdanja jednima od najvećih na tržištu jena u prošlosti.

Tvrtka sa sjedištem u Omahi, Nebraska, od svog prvog izdanja 2019. prodala je gotovo dva bilijuna jena (oko 13 milijardi dolara) obveznica, čime je postala najveći strani izdavatelj obveznica u jenima u tom razdoblju.

 

Izdavanje stranih zajmoprimaca u jenima trenutačno je na najnižoj razini u četiri godine - oko 1,8 bilijuna jena, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg. Rastuće kamatne stope u Japanu i vjerojatnost daljnjeg pooštravanja monetarne politike Bank of Japan učinili su domaće ulagače opreznima pri kupnji korporativnih obveznica ove godine.

Za najnovije Berkshireovo izdanje, "najveći fokus bit će na ukupnom iznosu izdavanja", rekao je Haruyasu Kato, upravitelj fonda u tvrtki Asset Management One Co., dodajući da će "ono poslužiti kao lakmus test za procjenu investicijskog sentimenta i raspoloživih sredstava na tržištu kredita u jenima u cjelini".