Dok američke burze prošlog tjedna ponovno dosežu nove rekordne razine, njemački dionički indeks DAX i dalje stagnira, krećući se bočno još od svibnja.
Stručnjaci s Frankfurtske burze (Deutsche Börse) ističu podijeljena mišljenja investitora. Dok se jedni pribojavaju pregrijavanja tržišta i upozoravaju na mogući balon umjetne inteligencije, drugi se pozivaju na povijesno snažan kraj godine i povoljne ekonomske signale, nadajući se skorom iskoraku indeksa.
Sumnje u njemačko gospodarstvo
DAX se u ponedjeljak ujutro kretao oko 24.000 bodova, što je neznatno više od 23.958 bodova zabilježenih na kraju trgovanja u petak. Usporedbe radi, S&P 500, Dow Jones i Nasdaq prošlog su tjedna ponovno dosegnuli nove vrhunce. Analitičari uzrok ove divergencije vide u domaćim problemima.
Čitaj više
JPMorgan i Deutsche Bank analiziraju - što će donositi prinose u idućem desetljeću?
Visoke valuacije i 'povratak prosjeku' mogli bi okončati dominaciju američkih dionica.
prije 9 sati
Skrivena zamka tržišta - zašto je nemoguće predvidjeti nagle slomove
Šefovi najvećih banaka, od JPMorgana do Goldman Sachsa, upozoravaju na "mjehure" i "pjenasta" vrednovanja imovine.
prije 11 sati
Pad Fiserva od 30 milijardi dolara uslijedio nakon pobune klijenata, evo što se dogodilo
Najnoviji kolaps Fiservovih dionica - jedan od najupečatljivijih padova u novijoj povijesti fintech industrije - nije rezultat tehnološkog neuspjeha, već nedostatka upravljačke discipline:
31.10.2025
Rekordni niz S&P 500 izaziva dilemu - Prodati sada ili riskirati korekciju krajem godine
Bikovi imaju povijest na svojoj strani, jer studeni započinje najboljih šest mjeseci u godini za američke dionice
29.10.2025
"Čini se da neki ulagači sumnjaju može li nova vlada doista vratiti njemačko gospodarstvo na put održivog rasta zbog uporno razočaravajućih ekonomskih podataka", komentira Andreas Hürkamp iz Commerzbanka.
S druge strane, na globalnoj sceni situacija izgleda povoljnije. "Čini se da su se trgovinski valovi donekle izgladili sastankom dvojice najmoćnijih ljudi svijeta, Trumpa i Xija", objašnjava Ulf Krauss iz Helabe.
Za zapadne industrije posebno je važna najava rješenja za opskrbu rijetkim zemnim metalima, što smanjuje jednu od ključnih geopolitičkih neizvjesnosti.
Optimisti se uzdaju u kraj godine
Unatoč oprezu, mnogi analitičari vjeruju da je okruženje za dionice i dalje vrlo povoljno. Bernd Meyer iz Berenberga ističe kako bi "kombinacija smanjenja ključnih kamatnih stopa Feda, solidnih ekonomskih podataka i pozitivno iznenađujućih rezultata kompanija trebala dionicama donijeti relativno dobar završetak godine".
Povijesni podaci također idu u prilog optimistima. Prinosi na europskim i američkim dionicama u listopadu i studenom statistički su najpozitivniji. "Pozitivni smo prema dionicama i zato što ulagači nisu pretjerano pozicionirani na tržištu", dodaje Meyer.
Tehnički analitičar Christoph Geyer smatra da se situacija značajno promijenila. "Trenutno smo u statistički najboljem položaju u godini", objašnjava, dodajući da bi rast mogao započeti već idućih dana, pod uvjetom da ne bude novih smetnji s "carinskog fronta". "Ako se situacija malo smiri, brz proboj prema gore i dosezanje sljedećeg velikog okruglog broja od 25.000 bodova je moguć."
Upozorenja na AI balon sve glasnija
Ipak, glasovi upozorenja se ne stišavaju. Dok su snažni korporativni profiti, pogonjeni valom umjetne inteligencije, glavni pokretač optimizma, raste i skepticizam oko mogućeg pregrijavanja.
"Raspoloženje ulagača vođeno je rastom zarada kompanija - a one trenutno rade punom parom", napominje Ulrich Stephan iz Deutsche Bank. Međutim, kritičari upozoravaju na investicijski balon i preispituju stvarne povrate te dostupnost resursa potrebnih za daljnji rast. "Kao i kod svih revolucionarnih inovacija, dolazak AI-ja imat će i disruptivne učinke koji će odvojiti pobjednike od gubitnika", zaključuje Stephan.
.webp){kind=icon}
