Macronov ispit: Prvo francusko izdanje obveznica od najave izbora

Francuska se sprema izdati obveznice prvi put otkako je predsjednik Emmanuel Macron šokirao svijet raspisivanjem izvanrednih izbora i poremetio tržišta.

Pariškim financijskim vlastima cilj je prikupiti do 10,5 milijardi eura putem dražbi obveznica s ročnošću od tri do osam godina. Tržišta trenutno bilježe jedan od najvećih padova u posljednjim desetljećima, a razlika između prinosa na francuske i referentne njemačke obveznice porasla je više od 30 baznih bodova u posljednjih 10 dana.

Iako nitko ne očekuje neuspjeh, rezultati će pokazati je li pad atraktivnosti pogurao prinose na razine koje su dovoljno visoke da privuku kupce. Fondovi, uključujući Candriam i BlueBay Asset Management, ovog su tjedna izjavili da se drže podalje od tih vrijednosnica, napominjući da su one i dalje podložne mogućim gubicima.

Dražbe su "veliki test za raspoloženje investitora", rekao je Michael Leister iz Commerzbanka. "Međutim, čini se da još jedan veliki skok prinosa nije mnogo vjerojatan", dodao je.

Raste razlika u prinosima na njemački i francuski dug | Bloomberg

Francuska je ove godine na dražbama prodavala obveznice vrijedne između 12 i 13 milijardi eura, ali je nakon pada za četvrtak odredila skromniji cilj, što je Francesco Maria di Bella, strateg u UniCreditu, ocijenio kao dobar korak.

Investitori su zabrinuti da će jačanje javnih financija Francuske ići teže ako Macronova stranka, koja u anketama zaostaje za desničarskom strankom Marine Le Pen, izgubi neka mjesta u parlamentu. Europska komisija je u srijedu kritizirala Francusku zbog deficita od 5,5 posto, što je razina koja daleko premašuje granicu Europske unije od tri posto.

Le Pen je pokušala umiriti investitore rekavši da će raditi zajedno s Macronom. Ipak, prinos koji investitori zahtijevaju za francuski dug nastavlja rasti i u srijedu je bio za 79 baznih bodova veći od njemačkih 10-godišnjih obveznica. To je najveći spread od 2017.

Vanguard je rekao da će pad na kraju stvoriti priliku za kupnju, ali su se razlike u obveznicama dodatno povećale. Iz fonda Candriam kažu da bi daljnji i dulji pad obveznica mogao Francusku gurnuti u pravu financijsku krizu, dok iz UBS Asset Managementa kažu da bi politička previranja u Francuskoj mogla naškoditi europskom jedinstvu.

"Ako dražba ne prođe dobro, to bi bio signal da postoji mnogo neizvjesnosti", rekao je Chris Iggo, glavni investicijski direktor kompanije AXA IM Core.

Francuske obveznice s dužim rokom dospijeća pokazale su se popularnijima kod investitora ove godine, a 25-godišnje zelene obveznice u siječnju su zabilježile rekordnu potražnju. Potražnja na aukciji 30-godišnjih vrijednosnica održanoj ranije ovog mjeseca bila je 2,86 puta veća od ponude, što je blizu četverogodišnjeg rekorda.

U međuvremenu, za kraći dug ove godine zabilježena je nešto slabija potražnja, pri čemu su ponude na posljednjoj prodaji trogodišnjih i petogodišnjih zapisa premašile ponuđeni iznos 2,5 i 2,7 puta. Krajnji rok za dostavljanje ponuda u četvrtak je 10:50 sati po pariškom vremenu, a rezultati će biti objavljeni oko 10 minuta kasnije.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar