Wall Street pod pritiskom, raste zabrinutost zbog mogućeg tech-balona

Wall Street je pod pritiskom nakon što su pale dionice triju tehnoloških divova, a tržišta procjenjuju miješane ekonomske pokazatelje uoči istupa predsjednika Feda Jeromea Powella pred američki parlament.

S&P 500 je u utorak pao jedan posto, dok je Nasdaq 100, indeks koji čine najveće kompanije u tehnološkoj industriji, pao gotovo dvostruko više. Tesla je produžila dvodnevni pad na 11 posto, Apple je doživio svoj peti uzastopni gubitak, a porasle su dionice Nvidije.

 

Velika sedmorka koju čine Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Alphabet i Tesla ove je godine pogurala S&P 500 do rekordnih visina, djelomično potaknuta ludilom za umjetnom inteligencijom. Zbog izuzetno visokih vrijednosti dionica, posebno kod megakapitalizacija tehnoloških kompanija, na tržištima raste zabrinutost.

Optimistično pozicioniranje u američkim tehnološkim dionicama je na najvišoj razini u tri godine, što povećava rizik od povlačenja, smatra Chris Montagu iz Citigroupa. Neke investitore, naime, počinje zabrinjavati mogućnost da neke od tih tehnoloških kompanija ne mogu ispuniti velika očekivanja koja su investitori postavili pred njih.

I dok tržišta i analitičari povećavaju svoje ciljeve za 2024., postavlja se pitanje hoće li tehnološki sektor doživjeti procvat ili balon. Apple se, naime, suočava sa sve većim problemima s iPhoneom u Kini, Advanced Micro Devices nailazi na prepreke u prodaji čipa za umjetnu inteligenciju Kini, a dionice Tesle slabe zbog pada isporuka u Kini.

Prema Marku Kolanovicu iz JPMorgan Chasea, dramatični rast američkih dionica i bitcoina signalizira nakupljanje mjehura, što su uvjeti koji obično prethode balonu kada cijene imovine rastu neodrživom brzinom. S druge strane, David Kostin iz Goldman Sachs Groupe je među onima koji tvrde da su visoke vrijednosti velikih tehnoloških kompanija podržane temeljnim čimbenicima.

 

Takozvana Velika sedmorka zabilježila je 55 posto veću prosječnu dobit po dionici u četvrtom kvartalu 2023. u usporedbi s prethodnom godinom, prema podacima koje je prikupio Bloomberg. Većina kompanija iz te grupe doprinijela je četvrtom uzastopnom mjesečnom dobitku indeksa Nasdaq 100.

"Ludilo za umjetnom inteligencijom je moderna zlatna groznica. No, ako umjetna inteligencija ne rezultira povećanom profitabilnošću za ostatak S&P 500 tijekom sljedećih godina, potražnja za čipovima za umjetnu inteligenciju će nestati", upozorava Tom Essaye, osnivač The Sevens Reporta.

Očekuje se usporedba s dot-com balonom s obzirom na koncentraciju dobitaka u sektoru tehnologije i širenje uzbuđenja oko nove tehnologije. Vrednovanja, trendovi u zaradama i sentiment na tržištu opovrgavaju sve spekulacije da se u velikim američkim dionicama ponovno pojavio balon u tehnologiji vođenoj umjetnom inteligencijom, ocjenjuje Bloomberg Intelligence.

Bloombergovi analitičari smatraju da veliki prinosi koje ostvaruje UI "možda neće predstavljati rizik za S&P 500, osim ako se ne pojave temeljni nedostaci".