Rasprodaja dionica velikih tehnoloških tvrtki koja je gurnula indeks Nasdaq 100 u zonu korekcije sada pokazuje signale koji su u prošlosti označavali prekretnice za taj sektor.
Glavni među tim signalima jest činjenica da je relativna skupoća tehnološkog sektora u odnosu na ostatak tržišta gotovo izbrisana. Povijesno gledano, takvo sažimanje razlike u cijeni pripremilo je teren za razdoblje u kojem tehnološki sektor ostvaruje nadprosječne rezultate.
Nakon pada od 11 posto u odnosu na posljednji rekord u listopadu, Nasdaq 100 sada se trguje po 21 puta većoj cijeni u odnosu na očekivanu dobit u idućih 12 mjeseci, što je tek 1,7 bodova iznad indeksa S&P 500. Podaci koje je prikupio Bloomberg pokazuju da se tako uzak jaz pojavio u svega četvrtini slučajeva od pucanja dot-com balona na prijelazu stoljeća. Posljednji put kada je relativna skupoća tehnološkog indeksa bila ovako niska, Nasdaq 100 je u idućih godinu dana nadmašio S&P 500 s najvećom razlikom u povijesti.
Čitaj više
Zašto europske banke naglo tonu – i što to znači za tržište kapitala
Dionice europskih banaka na putu su da prekinu rekordni niz od 13 uzastopnih profitabilnih tromjesečja.
prije 4 sata
Europski PE div Permira planira kupnju poljuljanih softverskih zajmova
Permira, globalna tvrtka za privatni kapital (private equity) vrijedna 85 milijardi eura (98 milijardi dolara) koja kreditira tehnološke kompanije, pronalazi prilike u softverskim zajmovima poljuljanim strahom od poremećaja uzrokovanih umjetnom inteligencijom.
prije 9 sati
Burza više nije bauk, ulagači traže rezultate, šokovi jačaju
Na konferenciji Bloomberg Adrije Investment Outlook 2026 postalo je jasno da domaće tržište kapitala ulazi u zreliju fazu, a burza sve više postaje alat rasta, a ne prepreka. Institucionalni ulagači traže kredibilitet, jasnu strategiju i profesionalno upravljanje, dok ključni izazov ostaje likvidnost i veće uključivanje malih ulagača.
28.03.2026
Potres na Wall Streetu nakon što je Iranski rat dokrajčio defanzivne portfelje
Zlato, obveznice, kriptoimovina nisu proteklih tjedana pružali zaštitu od pada cijena dionica.
29.03.2026
Naravno, ekonomska neizvjesnost uzrokovana ratom u Iranu prijeti obezvrijediti mnoge dosad pouzdane tržišne signale, a samo će vrijeme pokazati hoće li to biti slučaj i s ovim. Ipak, dugogodišnja povijest tehnoloških divova kao lidera tržišta i motora rasta dobiti navela je mnoge stratege s Wall Streeta da analiziraju sve brojnije signale o "preprodanosti" sektora te da ga preporuče kao najatraktivniju priliku za ulaganje.
"Korekcija u tehnološkom sektoru je pozitivna stvar i stvorit će priliku za kupnju unutar grupe", rekao je Michael O'Rourke, glavni tržišni strateg u tvrtki Jonestrading Institutional Services LLC. "Ulagači bi to trebali iskoristiti za selektivan odabir dionica u tvrtkama u koje imaju najviše povjerenja."
Tehnološke dionice pod snažnim su pritiskom otkako su u listopadu dosegnule vrhunac uslijed rastuće zabrinutosti oko isplativosti golemih ulaganja u umjetnu inteligenciju, dok je nedavna eskalacija rata u Iranu dodatno smanjila sklonost investitora prema riziku. Pad Nasdaqa 100 u petak u zonu tehničke korekcije (pad od najmanje 10 posto u odnosu na vrhunac), prvi je takav slučaj otkako su carine američkog predsjednika Donalda Trumpa dovele američke dionice na rub medvjeđeg tržišta u travnju 2025. godine.
Iako je teško precizno odrediti trenutak preokreta, stanja u kojima je tržište "preprodano" pokazala se kao atraktivne ulazne točke za investitore. Tijekom slične epizode u rujnu 2013. godine u kojoj su premije valuacija za indeks Nasdaq 100 pale u odnosu na indeks S&P 500, tehnološki je indeks ostvario svoj najbolji kvartal u šest mjeseci u usporedbi s indeksom S&P 500.
"Kupujemo dionice velikih tehnoloških tvrtki", izjavio je Julian Emanuel, glavni strateg za dionice u tvrtki Evercore ISI. Izrazio je svoje uvjerenje da će se revolucija umjetne inteligencije ubrzati 2026. godine, dodavši kako je P/E omjer indeksa Nasdaq 100 u odnosu na S&P 500 vrlo privlačan. "Valuacije niza tehnoloških dionica trenutno su niže nego na vrhuncu pandemije."
Brojni drugi profesionalci s Wall Streeta traže prilike među potonulim tehnološkim dionicama, uključujući Christophera Harveyja iz tvrtke CIBC Capital Markets. On je izdvojio tehnološke divove, uključujući Alphabet Inc., Apple Inc., Nvidia Corp. i Palantir Technologies Inc.
Ohsung Kwon iz tvrtke Wells Fargo Securities LLC također očekuje skori oporavak i nadprosječne rezultate indeksa Nasdaq 100 te dionica tehnoloških kompanija s najvećom tržišnom kapitalizacijom.
Relativni uspjeh tehnološkog sektora trenutno se nalazi na najnižoj razini svojeg desetogodišnjeg trenda, dok su ulagači značajno smanjili svoju izloženost sektoru, prema podacima Deutsche Bank. Od dionica iz skupine Magnificent Seven (Nvidia, Microsoft Corp., Apple, Alphabet, Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. i Tesla Inc.) svaka je pala za najmanje 10 posto ili više u odnosu na svoje povijesne vrhunce.
"Tehnološki sektor zabilježio je jedan od težih padova u odnosu na druge sektore, a izloženost investitora je u zadnje vrijeme prilično slaba, što mislim da povećava izglede za kratkotrajne oporavke", rekao je Kevin Gordon, voditelj makro istraživanja i strategije u tvrtki Charles Schwab & Co. "Rizik je u tome što optimistične procjene zarade još uvijek ne odražavaju poremećaje koji proizlaze iz dugotrajnog rata."
"Ostvari li se taj nepovoljniji ishod, tehnološki sektor neće služiti kao sigurno utočište", dodao je. "Vjerujem da bi se u tom slučaju investitori okrenuli tradicionalnijim defenzivnim dionicama."
.webp){kind=icon}
