Oura bi mogao biti AI David među golijatskim IPO-ima

Oura prsten je čudo. Njegov uspjeh prkosi tolikim uvriježenim mudrostima o startupima koje strogo poručuju da je hardver težak, da su nosivi uređaji još teži te da o natjecanju s tvrtkom Apple Inc. ne bi trebalo ni razmišljati, a kamoli ga pokušati. Pa ipak, Oura je tu – i povjerljivo podnosi zahtjev za izlazak na burzu.

Ovaj odvažni gadget pronašao je svoje mjesto kao moderan (ili barem moderniji od alternativa) način za bilježenje dobrobiti praćenjem korisnikova sna, otkucaja srca, tjelesne temperature i niza drugih metrika. Prsten, čija najnovija verzija ima početnu cijenu od 349 dolara, pojavio se na prstima glumaca, sportaša, pripadnika vojske i barem jednog princa.

Dosad je prodano više od 5,5 milijuna Oura prstena, izjavio je prošle jeseni glavni izvršni direktor Tom Hale, dok je tvrtka osiguravala svoju nedavnu rundu financiranja kojom je procijenjena na 11 milijardi dolara. Istaknuo je da bi Oura mogla biti na putu prema dvije milijarde dolara prihoda u 2026. godini, u usporedbi s 500 milijuna dolara prije samo dvije godine.

Kada bi tvrtka mogla izmjeriti vlastiti "Readiness Score" (indeks spremnosti), kakav uređaj svako jutro daje svojim korisnicima, on bi za IPO sigurno glasio "optimalno". Poruka potencijalnim investitorima trebala bi biti da je Oura prsten tek početna točka za nešto puno veće.

Tvrtka je već dodala praćenje glukoze i zdravstvene panele uz nadoplatu, kao i integracije s popularnim aplikacijama i uslugama poput trkačke aplikacije Strava. Također provodi testiranja i za praćenje krvnog tlaka. Prihodi od pretplate čine 20 posto ukupnog poslovanja, rekao je Hale prošle godine, a to će sigurno rasti kako Oura bude prodirala dalje u ugovore s velikim zdravstvenim sustavima.

No hardverska prilika je ono što smatram najintrigantnijim. Mnogi predviđaju da će umjetna inteligencija donijeti novu generaciju uređaja koji odbacuju zaslon i umjesto toga koriste nosive uređaje kao besprijekornije metode unosa i izlaza podataka. Ipak, rani pokušaji u tom smjeru loše su primljeni. Pametne naočale Ray-Ban tvrtke Meta Platforms Inc., koje su možda dosad najistaknutiji primjer, prodane su u jednoznamenkastim milijunskim nakladama, ali nose rizik da korisnika proglase jezivim zbog mogućnosti diskretnog snimanja bez pristanka. Google je također u igri s pametnim naočalama, a Apple će uskoro biti.

Ono što njihove strategije previde – bizarno, po mom mišljenju – jest da ako pametne naočale žele postati uistinu dio šireg trenda, tvrtke moraju uvjeriti ljude koji ne trebaju naočale za korekciju vida da ih počnu redovito nositi. Također moraju uvjeriti one koji nose naočale da zamijene svoje pažljivo odabrane okvire za teži i glomazniji par.

Ako to ne budu naočale, neki kažu da bi idealan AI format mogao biti privjesak ili bedž, iako su rani pokušaji s time propali, djelomično zbog istog potencijala za narušavanje privatnosti koji muči pametne naočale.

Pametni prsten suočava se s mnogo nižom preprekom za ulazak na tržište, što dokazuje i činjenica da je Oura predvodila trend stavljanja istih na milijune prstiju. Ima sve jače vodstvo na još uvijek malom, ali rastućem tržištu: udio od 61,1 posto na globalnom tržištu pametnih prstena u 2025. godini, u odnosu na 58,7 posto u 2024., prema istraživačkoj grupi IDC. "U 2026. očekujemo da će tržište pametnih prstena porasti za 14 posto na gotovo pet milijuna jedinica", rekao je njihov analitičar Jitesh Ubrani.

S te baze naknadno se mogu dodati dodatne funkcije, poput djelovanja kao sučelja za razgovor s AI-jem – podizanjem prstena k ustima kako bi se govorilo. Ili ne! Ourina snaga mogla bi biti u tome da ne radi ništa od toga – ili barem da ponudi izbor. Poanta je u tome da su Ourin brend i kvaliteta dali tvrtki kredibilitet da pokuša uvjeriti svoju imućnu bazu klijenata da isproba neke od ovih načina korištenja.

Nadalje, čini mi se malo vjerojatnim da će potrošači htjeti nositi više od jednog tehnološki naprednog prstena, kako ne bi hodali uokolo izgledajući kao Mr. T. Iz tog razloga vjerujem da će se AI prsteni s jednom namjenom, poput Pebbleova 01 ili Stream Ringa tvrtke Sandbar koji sam isprobao prošle godine, u konačnici mučiti na tržištu. Oura prsten također ima jednu primarnu svrhu, ali to je ona – dobrobit (wellness) – za koju su potrošači dokazali da je već žele.

Zaustavljanje njegova uspona, naravno, mogli bi potaknuti konkurentski uređaji većih kompanija. Oura je bila agresivna u obrani svog intelektualnog vlasništva – optužujući više rivala za povredu patenta – ali plimu može zadržavati samo određeno vrijeme. Jeftinije alternative su stigle, a doći će ih još više.

Veliki bauk, naravno, mogao bi biti Apple, iako se slažem s Haleom kada sugerira da bi Apple nerado predstavio prsten s obzirom na kanibalizirajući učinak koji bi imao na liniju Apple Watcha. Štoviše, sumnjam da Oura već nagriza prodaju Apple Watcha. Pametni prsten plus elegantniji sat preferirana je kombinacija za one koji traže detaljno praćenje zdravlja uz osobno izražavanje kvalitetnim vremenskim instrumentom.

A kad smo kod vremena, možda ga nema puno. U usporedbi s kolosalnim IPO-ima koji dolaze – SpaceX, OpenAI i Anthropic – Ourin je sićušan, s valuacijom koja je više od sto puta manja od one koja se očekuje od svemirskog konglomerata Elona Muska. Kapital bi, dakle, mogao biti iznimno teško dostupan ako Oura bude čekala da svi ti AI laboratoriji prostruje kroz vrata. Trebala bi pokušati izaći na burzu što prije – a investitori ne bi smjeli zanemariti dugoročni potencijal ovog odvažnog malog prstena koji obećava.