Fed ponovno upozorava na inflaciju i ne isključuje novo dizanje kamata

Dužnosnici američkih Saveznih rezervi (Fed) ponovno su dali do znanja da ih inflacija i dalje brine, a nekoliko članova odbora čak je poručilo da bi središnja banka mogla i podići kamatne stope ako se inflacija zadrži iznad cilja.

"Nekoliko sudionika smatralo je da bi u komunikaciji o budućim odlukama o kamatnim stopama trebalo ostaviti otvorena vrata za oba scenarija, uključujući i mogućnost povećanja ciljanog raspona referentne kamatne stope ako inflacija ostane iznad cilja", stoji u zapisniku sa siječanjskog sastanka Feda.

Zapisnik sa sastanka Saveznog odbora za otvoreno tržište (FOMC), održanog 27. i 28. siječnja, koji je objavljen u srijedu, pokazuje i da je velika većina sudionika procijenila kako su se rizici za tržište rada posljednjih mjeseci smanjili, dok rizik dugotrajnije inflacije i dalje postoji.

Na tom sastanku FOMC je glasao 10 prema dva za zadržavanje referentne kamatne stope u rasponu od 3,5 do 3,75 posto. Guverneri Christopher Waller i Stephen Miran glasali su protiv i zalagali se za smanjenje od 25 baznih bodova. Iz priopćenja je nestala formulacija o pojačanim negativnim rizicima za zapošljavanje, koja se pojavljivala u tri prethodna izdanja. Zapisnik dodatno pokazuje da se dio dužnosnika trenutačno odmiče od ideje novih rezanja kamata, barem kratkoročno.

"Nekoliko sudionika upozorilo je da bi daljnje popuštanje monetarne politike u uvjetima povišene inflacije tržišta mogla protumačiti kao slabljenje predanosti cilju inflacije od dva posto", navodi se u zapisniku.

Iako su neki dužnosnici procijenili da postoji prostor za nova smanjenja kamata ako inflacija nastavi padati u skladu s očekivanjima, većina upozorava da bi taj proces mogao ići sporije nego što se trenutačno predviđa.

Podaci objavljeni nakon siječanjskog sastanka upućuju na ubrzanje gospodarskog rasta, postupno usporavanje inflacije i stabilizaciju tržišta rada. Indeks potrošačkih cijena u siječnju je umjereno porastao, dijelom zahvaljujući nižim cijenama energenata, pokazuju podaci američkog statističkog ureda BLS. Temeljna inflacija, mjerena core CPI-jem koji isključuje hranu i energiju, porasla je u skladu s očekivanjima.

 

Zapošljavanje je u siječnju poraslo najviše u više od godinu dana, dok je stopa nezaposlenosti neočekivano pala, što upućuje na nastavak stabilizacije tržišta rada početkom 2026. Poslodavci su otvorili 130.000 novih radnih mjesta, a stopa nezaposlenosti pala je na 4,3 posto.

Nakon siječanjskog sastanka više je dužnosnika Feda poručilo da im stabilno stanje američkog gospodarstva daje prostor za oprez i strpljenje kada je riječ o daljnjim potezima. Istodobno, američki predsjednik Donald Trump i drugi predstavnici administracije nastavljaju pritiskati Fed da što prije snizi kamatne stope.

Tržišni sudionici u međuvremenu su smanjili očekivanja o tome kada bi moglo doći do idućeg rezanja kamata, iako terminski ugovori na referentnu kamatnu stopu i dalje upućuju na mogućnost smanjenja do lipnja.

Na siječanjskom sastanku odbor je također jednoglasno ponovno izabrao Jeromea Powella za predsjednika FOMC-a, kao i ostale članove vodstva, i to "do izbora njihovih nasljednika na prvom redovitom sastanku odbora 2027. godine".