Kineski oporavak usporio, ekonomisti očekuju da se uključi politika

Kineski gospodarski oporavak gubi dah nakon početnog snažnog rasta potrošačke i poslovne dinamike na početku godine, što otvara pitanje nužnosti političke akcije koja bi potaknula rast.

Službeni podaci od utorka pokazuju da su industrijska proizvodnja, maloprodaja i investicije proteklog mjeseca rasle bitno sporije od očekivanog. Brojke su razočaravajuće premda je niska prošlogodišnja baza, kada je Šangaj bio u lockdownu, pomogla da podaci izgledaju nešto bolje.

Glavna je zabrinutost oko rasta nezaposlenosti među mladima koja je na rekordnih 20,4 posto. To je znak da poslijepandemijski oporavak nije dovoljno jak da omogući radna mjesta milijunima novih koji dolaze na tržište rada.

Novi podaci samo potvrđuju ranije slične signale o tome da oporavak gubi dah. Tržište nekretnina ostaje sporo, inflacija je blizu nule, a potrošači ne pokazuju volju za posuđivanjem novca.

Po procjeni ekonomista, bit će potrebno političko djelovanje da se oporavak ubrza, no koraci koje poduzima središnja banka nisu dovoljni.

"Politička potpora je važna, no pitanje je koji oblik je najvažniji. Industrijska politika će vjerojatno imati bitniju ulogu no fiskalni poticaji", kazao je za Bloomberg TV Haibin Zhu, glavni ekonomist za Kinu u JPMorganu.

Dodaje kako monetarna politika može upotpuniti politički poticaj, no rezanje kamatne stope sada nije najbitniji odgovor.

U travnju su investicije u nekretnine pale 16,2 posto na godišnjoj razini, a izgradnja novih je također u padu.

Proizvodnja glavnih roba u građevinarstvu, kao što su aluminij ili čelik, pala je u odnosu na ožujak.

Nezaposlenost među mladima na rekordno visokoj razini

Središnja je banka u ponedjeljak naznačila mogućnost dodatne potpore, obećavajući "odgovarajuću" količinu novčane mase i kredita. Prvi put u više od godinu dana, iz priopćenja je ispuštena fraza kako se ekonomija neće preplaviti stimulansom.

Neki od analitičara smatraju da bi središnja banka u idućim mjesecima mogla poduzeti snažnije korake kao što je smanjenje obvezne rezerve ili rezanje kamatne stope.

"Potrošnja ostaje solidna. Ipak, rast nezaposlenosti među mladima na rekordne razine otvara pitanje o tome koliko je oporavak održiv. Novi podaci otvaraju vrata za smanjenje obvezne rezerve ili kamatnih stopa, moguće u lipnju", navodi Michelle Lam iz banke Société Générale.

Situaciji ne pomaže ni slabljenje globalnog gospodarstva. Visoka inflacija i rastuće kamatne stope na glavnim tržištima za Kinu su među potrošačima smanjile potražnju za kineskim proizvodima. Izvoznici su nedavno upozorili na pad narudžbi iz inozemstva, a menadžeri nabave ukazuju na slabosti u proizvođačkom sektoru.

Travanjska maloprodaja i industrijska proizvodnja podbacile

Kineski državni statistički zavod je u utorak istaknuo da su i dalje snažni domaći i globalni rizici jer je "globalno okružje i dalje složeno i tmurno, a domaća potražnja čini se nedovoljnom".

Podaci o proizvodnji i maloprodaji u odnosu na ožujak pokazuju stagnaciju.

Maloprodaja je dobro prošla kad je riječ o prodaji automobila i restoranske potrošnje, a automobilska industrija je pogurala industrijsku proizvodnju, no s druge strane tekstilna te farmaceutska industrija su nastavile s padom.

Travanjski "rezultati koji su slabiji od očekivanog pokazuju koliko je teško održati pokretače rasta nakon što se on ponovno pokrene. Kina će imati snažan međugodišnji rast u drugom kvartalu zahvaljujući niskoj bazi, no taj će rast na kvartalnoj razini biti sporiji no u prvom tromjesečju", izjavio je Bruce Pang  iz tvrtke Jones Lang LaSalle koja se bavi komercijalnim nekretninama.