Bank of England (BOE) će početkom sljedećeg mjeseca početi s odgođenom prodajom obveznica. Fokus se tako vraća na borbu protiv najveće inflacije u posljednjih 40 godina, nakon što je izbjegnuta prijetnja sloma tržišta.
Najave pooštravanja mjera dolaze iz središnje banke, koja je tjednima zbog posljedica vladina plana smanjenja poreza morala kupovati državne obveznice kako bi izbjegla kolaps na tržištu u vidu prodaje od strane mirovinskih fondova. Prodaja će u početku isključiti dug u dugom roku koji je bio u središtu nedavnih tržišnih previranja izazvanih nesretnim vladinim fiskalnim planovima.
Kolaps na tržištu obveznica bio je velika smetnja središnjoj banci koja se pokušavala usredotočiti na restriktivnu monetarnu politiku kako bi ublažila učinak rastuće inflacije. BOE je kamatne stope povećao više puta ove godine i prestao reinvestirati prihode od obveznica koje dospijevaju u bankine portfelje. Guverner Andrew Bailey je u subotu rekao kako bi se moglo činiti da postoji napetost između nastojanja usporavanja rasta cijena i hitne odluke o ponovnoj kupnji obveznica.
Čitaj više
Truss žrtvovala nepopularnog ministra financija
Četvrti ministar financija u četiri mjeseca zbog kolapsa na financijskim tržištima daje otkaz.
14.10.2022
Obveznice Ujedinjenog Kraljevstva nakon tržišnog kaosa u porastu
Oporavak je došao zbog zaokreta vlade po pitanju provođenja fiskalne i monetarne politike.
14.10.2022
Britanska nezaposlenost neočekivano na najnižoj razini od 1974. godine
Na pad stope utjecalo smanjenje broja radno sposobnog stanovništva.
11.10.2022
Bank of England pojačava podršku tržištu obveznica
Engleska je središnja banka povećala kupovinu obveznica kako bi spriječila kolaps mirovinskog sustava.
10.10.2022
Pokretanje restriktivne monetarne politike koju zagovara novi ministar financija Jeremy Hunt borbu protiv inflacije ponovno stavlja kao glavni cilj središnje banke i omogućuje povlačenje od bilo kakvog izgleda državnog financiranja u jačanju kredibiliteta.
No guverner Bailey ne zanemaruje svoju odgovornost za financijsku stabilnost u potpunosti. Prodaja državnih obveznica kompromis je koji mu omogućuje držati se plana smanjenja ogromne bilance do koje je došlo kupovinom državnih obveznica. Istovremeno, prodajom obveznica štiti se stabilnost za dugoročnije tržište.
"Ovo je još uvijek lukav plan u trenutnim tržišnim uvjetima. Banka nastavak značajnog smanjenja bilance smatra ključnim za održavanje svoje neovisnosti i vjerodostojnosti usred fiskalnih nesreća u Velikoj Britaniji", rekao je Krishna Guha, voditelj strategije središnje banke u Evercore ISI-ju.
Podsjećamo, engleska je središnja banka počela intervenirati krajem rujna kada je porast prinosa na obveznice nakon fiskalne objave zaprijetio poremećajima u radu mirovinskih fondova, s potencijalnim posljedicama za cijeli financijski sustav Ujedinjenog Kraljevstva.
Funta je također posljednjih tjedana bila volatilna, a u jednom je trenutku pala na rekordno nisku razinu u odnosu na dolar te se potom oporavila. Porezni su planovi Kwasija Kwartenga koštali posla te je smijenjen nakon samo 38 dana na čelu ministarstva financija.
S novim ministrom financija Jeremyjem Huntom i zaokretom u fiskalnoj politici usmjerenom na srednjoročno osiguravanje smanjenja javnog duga, Bailey signalizira kako su njegovi napori smanjenja bilance središnje banke ponovno na pravom putu. BOE je objavio ciljeve o smanjenju bilance za oko 80 milijardi funti godišnje aktivnom prodajom i otkupom, tempom koji je implicirao oko 10 milijardi funti prodaje po kvartalu.
BOE trenutno drži oko 840 milijardi funti državnih obveznica, izgrađenih kao dio poticajnih mjera tijekom gospodarskih padova. Prije straha od kolapsa mirovinskog sustava, većina kupnji bila je izazvana COVID krizom. Prodaja obveznica trebala je početi 3. listopada, ali je odgođena za 31. listopada zbog poremećaja na tržištu. BOE početak pomiče za još jedan dan kako bi izbjegao sukob s objavom vladina izmijenjenog fiskalnog programa.
Prema priopćenju od utorka, prodaja obveznica u ovom će tromjesečju sada biti ravnomjerno raspoređena na obveznice kratkoročnog i srednjoročnog dospijeća. Očekuje se prodaja u sličnom iznosu kao što je prethodno najavljeno, a svaki manjak prodaje bit će uključen u naredna tromjesečja.
Ovaj potez znak je povjerenja od središnjeg bankara koji je bio naširoko kritiziran kada je ulagačima dao ultimatum za čišćenje svojih portfelja prije nego je njegov backstop prošli tjedan završio. Baileyjev prvi potez opravdan je porastom prodaje obveznica u posljednjim danima programa i porastom imovine u Ujedinjenom Kraljevstvu jer su Huntov prethodnik Kwarteng i njegovi planovi za smanjenje poreza odbačeni.
Prinos na 30-godišnje državne obveznice jučer je iznosio 4,31 posto, gotovo postotni bod niže od svojeg vrhunca prije prošlomjesečne hitne intervencije središnje banke.
Budući da BOE još uvijek iskazuje zabrinutost zbog volatilnosti tržišta, špekuliralo se kako će Bailey odgoditi prodaju obveznica. Očekivanja su dodatno potaknuta kada je Financial Times u utorak izvijestio da je odlučeno o odgodi. Banka je objavila priopćenje u kojem kaže kako je članak netočan, nekoliko sati prije objave prodaje te dodala kako će datume i veličine dražbi objaviti 20. listopada.
Središnja banka si je tako dala prostora za obustavljanje prodaje u slučaju novih turbulencija na tržištu te najavila nastavak pomnog praćenja tržišnih uvjeta.
.webp){kind=icon}
