Warner Bros. poziva investitore da odbiju 'inferiornu' ponudu Paramounta

Warner Bros. Discovery Inc., matična tvrtka HBO-a i CNN-a, savjetuje svojim dioničarima da odbiju neprijateljsku ponudu za preuzimanje tvrtke Paramount Skydance Corp. u korist svog izvornog sporazuma sa streaming divom Netflix Inc., smatrajući ponudu Paramounta "inferiornom" i "neadekvatnom". Ako vam ništa nije jasno o ovoj drami detalje možete pročitati OVDJE.

Paramount, matična tvrtka CBS-a i Nickelodeona, izravno se obraća dioničarima Warner Bros-a s ponudom za kupnju cijele tvrtke nakon što je uprava Warner Bros-a pristala prodati svoje streaming i studijske poslove Netflixu. Warner Bros. planira izdvojiti svoje kabelske mreže, poput CNN-a i TNT-a, u zasebnu tvrtku prije dovršetka posla s Netflixom.

Paramount, kojim upravljaju softverski milijarder Larry Ellison i njegov sin David, natječe se s najvrjednijom zabavnom tvrtkom na svijetu za preuzimanje Warner Brosa, jednog od najpoznatijih holivudskih studija, kao i HBO-a, jednog od dragulja TV industrije. Rukovoditelji Paramounta i Netflixa tvrdili su da bi bili najbolji vlasnici i iskoristili željenu biblioteku Warner Bros. za poboljšanje svojih streaming operacija.

Ipak, upravni odbor Warner Bros-a izrazio je nekoliko zabrinutosti u vezi s Paramountovom ponudom, uključujući njezino neizvjesno financiranje i rizik da bi Paramount mogao raskinuti ugovor u bilo kojem trenutku. Paramount je ponudio 30 dolara po dionici u gotovini za cijelu tvrtku, uključujući njezine kabelske mreže. Prema Netflixovom ugovoru, dioničari Warner Bros.a dobit će 27,75 dolara po dionici u gotovini i dionicama Netflixa, kao i udio u novoj tvrtki koja će držati kabelske mreže Warner Bros.

Upravni odbor Warner Bros-a ukazao je na rizike u Paramountovoj ponudi, uključujući neuspjeh obitelji Ellison da adekvatno podrži svoju obvezu vlasničkog kapitala od 40,7 milijardi dolara. Kapital je podržan "nepoznatim i neprozirnim opozivim trustom", naveo je odbor u pismu dioničarima u srijedu. Dokumenti koje je Paramount dostavio "sadrže praznine, rupe i ograničenja koja vas, naše dioničare i našu tvrtku dovode u opasnost".

Uvjeti Paramountove ponude uključuju ograničenja za Warner Bros., poput mogućnosti refinanciranja duga, priopćio je odbor. Također će zahtijevati od Warner Brosa da plati Netflixu naknadu za raskid od 2,8 milijardi dolara.

Ponuda Paramounta "ostaje inferiorna u odnosu na spajanje Netflixa", napisao je odbor Warner Brosa. Odbor je jednoglasno preporučio Netflixov dogovor, rekavši da su "uvjeti spajanja Netflixa superiorniji", dok Paramountova ponuda "pruža neadekvatnu vrijednost i nameće brojne, značajne rizike i troškove".

David Ellison, glavni izvršni direktor Paramounta, dao je više neželjenih ponuda za akviziciju Warner Brosa, prvo predloživši ideju na sastanku s glavnim izvršnim direktorom Warner Brosa Davidom Zaslavom 14. rujna, prema regulatornom podnesku. Odbor je odbio ponudu, ali Ellisonova potraga tijekom sljedećeg mjeseca, uključujući još dvije ponude, izazvala je interes Netflixa i Comcast Corp-a, kao i drugih neidentificiranih strana.

Informacije potencijalnih ponuđača potaknule su odbor Warner Brosa da pokrene strateški pregled i započne privatne pregovore s nekoliko prosaca. Netflix, Comcast i Paramount pojavili su se kao najozbiljniji ponuđači. Zaslav se više puta sastao s Davidom Ellisonom ili njegovim ocem, suosnivačem tvrtke Oracle Corp.

 

David Ellison kritizirao je postupak nadmetanja, optužujući Warner Bros. da nepravedno favorizira Netflix. Pa ipak, Warner Bros. prikazuje Ellisonove kao agresivne i neorganizirane. Tvrtka je podnijela ponude nakon rokova, nije uspjela riješiti mnoge nedoumice u vezi sa svojim ponudama te je istovremeno prijetila i udvarala se upravi. Warner Bros. je rekao da je više puta izrazio zabrinutost zbog nedovoljnih dokaza da bi obitelj Ellison podržala bilo kakav dogovor. Netflix je, nasuprot tome, odgovorio na svaku od zabrinutosti odbora, rekla je tvrtka.

Uključujući preuzeti dug, Paramountova ponuda procjenjuje Warner Bros. na 108,4 milijarde dolara. Netflixov prijedlog procjenjuje imovinu koju traži na oko 82,7 milijardi dolara, a investitori Warner Brosa trebali bi također primiti prihod od izdvajanja kabelske televizije. Neki dioničari, uključujući upravitelja financija Maria Gabellija, podržavaju konkurentnu aukciju Warner Brosa, vjerujući da bi i Paramount i Netflix mogli povećati svoje ponude.

Bloomberg

Obje ponude izazvale su zabrinutost u Hollywoodu zbog utjecaja daljnje konsolidacije i kritike s cijelog političkog spektra. Dogovor s bilo kojim od natjecatelja pokrenut će višemjesečnu regulatornu reviziju. Dok Paramount inzistira da ima najbolje šanse da regulatori odobre njegov dogovor, Warner Bros. je rekao da vjeruje da su Netflix i Paramount u tom pogledu ravnopravni.

Smanjenje troškova koje je Paramount predložio "učinilo bi Hollywood slabijim, a ne jačim", rekao je odbor.

Najnovija Ellisonova ponuda uključivala je 11,8 milijardi dolara od obitelji Ellison, 24 milijarde dolara od tri bliskoistočna državna investicijska fonda i dodatno financiranje od RedBird Capital Partnersa. Affinity Partners, investicijska tvrtka koju je osnovao zet predsjednika Donalda Trumpa, Jared Kushner, povukla se iz procesa u utorak.