Dionica Figme potonula 60 posto - je li sad vrijeme za kupnju ili znak za oprez?

Dionice tvrtke Figma, koja stoji iza popularnog alata za kolaborativni dizajn, doživjele su dramatičan pad od čak 60 posto u odnosu na svoj vrhunac nakon izlaska na burzu.

Ovaj pad potaknuo je raspravu među investitorima i analitičarima o budućnosti tvrtke. Dok jedni vide priliku za kupnju po povoljnijoj cijeni, drugi upozoravaju na značajne rizike. 

Što je uzrokovalo pad?

Put Figme na burzi bio je turbulentan. Nakon inicijalne javne ponude (IPO) u srpnju, dionice ovog softverskog diva iz San Francisca porasle su za nevjerojatnih 250 posto. Međutim, optimizam je naglo splasnuo nakon objave prvog financijskog izvješća kao javne tvrtke trećeg rujna, kada je cijena dionice pala za 20 posto.

Glavni okidač za pad bila je prognoza budućeg poslovanja. Iako je Figma u drugom tromjesečju zabilježila snažan rast prihoda od 41 posto, na 249,6 milijuna dolara, što je neznatno nadmašilo očekivanja analitičara, prognoza za treći kvartal razočarala je tržište. Tvrtka je najavila usporavanje rasta na 33 posto, s očekivanim prihodima od 264 milijuna dolara. Dodatni razlog za zabrinutost bio je pad stope zadržavanja postojećih klijenata (Net Dollar Retention Rate), koja se smanjila sa 132 posto na 129 posto u odnosu na prethodni kvartal.

Ova reakcija tržišta uslijedila je nakon razdoblja u kojem su mnogi rani investitori vjerojatno odlučili unovčiti svoje dobitke, prodajući dionice dok je valuacija tvrtke, mjerena omjerom cijene i prodaje (P/S), bila na iznimno visokoj razini od 29.

Tržišna pozicija i oštra konkurencija

Unatoč problemima, nije sve tako crno za Figmu. Tvrtka je i dalje lider u svojoj niši softvera za kolaborativni dizajn i izradu prototipova, s tržišnim udjelom od gotovo 37 posto, prema podacima tvrtke 6sense. Za usporedbu, njezin najveći konkurent, Adobe sa svojim alatom XD, drži tek nešto više od deset posto tržišta. Snagu Figme prepoznao je i sam Adobe, koji je tvrtku pokušao kupiti za 20 milijardi dolara, no akvizicija je propala 2023. godine zbog regulatornih prepreka.

Bloomberg

Ipak, Adobe ostaje div na tržištu softvera za dizajn sa širokim portfeljem proizvoda i ogromnom bazom korisnika. Još veća prijetnja mogla bi postati Canva, tvrtka koja nudi alate jednostavne za korištenje i bilježi strelovit rast. Canva je u 2024. ostvarila prihod od 2,7 milijardi dolara uz rast od 35 posto, a njezina procijenjena vrijednost na privatnom tržištu doseže 42 milijarde dolara, znatno više od tržišne kapitalizacije Figme. Nagađanja o mogućem izlasku Canve na burzu dodatno pojačavaju pritisak na Figmu.

Valuacija i pogled s Wall Streeta

Jedan od glavnih razloga za oprez je iznimno visoka valuacija Figme u usporedbi s konkurentima. Njezin omjer cijene i prodaje (P/S) iznosi 31, što je više od četiri puta više od Adobeovog, koji iznosi sedam. Istina, rast prihoda Figme od 41 posto u drugom kvartalu znatno je brži od Adobeovih deset posto, no investitori se pitaju je li takva premija održiva.

Mišljenja na Wall Streetu su podijeljena. Na temelju procjena devet analitičara koje prati TipRanks, dionica Figme ima potencijal rasta od 18,9 posto, s prosječnom ciljanom cijenom od 67,57 dolara. Ipak, znakovito je da su četiri velike financijske kuće BofA, Morgan Stanley, RBC Capital i Wells Fargo snizile svoje ciljane cijene nakon objave posljednjeg izvješća.

S druge strane, postoje i optimisti. Arjun Bhatia, analitičar u William Blairu, smatra da su prognoze menadžmenta Figme konzervativne te da tvrtka ima priliku za daljnju monetizaciju svojih usluga. "U rezultatima za drugi kvartal nije bilo velikih iznenađenja jer tvrtka nastavlja ostvarivati snažan rast", napisao je Bhatia u bilješci klijentima.

Budućnost cijene dionice Figme ovisit će o njezinoj sposobnosti da u nadolazećim kvartalima nadmaši očekivanja i podigne svoje prognoze. Ako u tome uspije, investitori koji su sada ušli na tržište mogli bi biti nagrađeni. U suprotnom, visoka valuacija i snažna konkurencija nastavit će vršiti pritisak na dionicu, čiji bi pad mogao biti nastavljen.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar