Kriza Adanija indijski zeleni plan stavlja na kocku

Kriza s kojom se suočava milijarder Gautam Adani otkrila je potencijalnu zamku u ambicioznom planu Indije za smanjenje emisija: oslanjanje na najimućnije i najmoćnije građane u zemlji.

Vođeni Adanijevim obećanjem da će u zelenu energetsku infrastrukturu uložiti 70 milijardi dolara, indijski tajkuni dosad su se obvezali na energetsku tranziciju potrošiti daleko više od vlade. Također, Mukesh Ambani iz Reliance Industriesa i Sajjan Jindal iz JSW grupe su se s energetskim divovima poput Tata grupe založili za čišću budućnost.

No, izvješće Hindenburg Researcha o problematičnom korporativnom upravljanju tvrtkama povezanim s Adani grupom potaknulo je sumnju u opstojnost tvrtke i održivost njezina velikog ulaganja u zelenu energiju. To je stvorilo probleme i Adani Greenu, ogranku grupe za obnovljivu energiju. Oluja koja je progutala drugoga najbogatijeg čovjeka Azije prijeti sa širenjem na ostale konglomerate, a Hindenburg Research je pokrenuo pitanja o korporativnom upravljanju u zemlji.

Budući da je grupa Adani dominantan igrač u indijskoj industriji čiste energije, tempo ulaganja mogao bi usporiti, rekao je Ashiwni Swain, suradnik Centra za istraživanje politike sa sjedištem u New Delhiju. "Ne možemo se oslanjati na dvije ili tri tvrtke kako bismo postigli svoje ciljeve. Potreban nam je napučeni sektor", rekao je. "Postoje drugi igrači i još mnogo njih će se pridružiti kako bismo napravili iskorak."

Indijski nacionalni klimatski plan postavio je cilj da do 2070. godine dosegne klimatsku neutralnost, deset godina nakon Kine i dva desetljeća nakon Europe. Indija nastavlja širiti svoju mrežu elektrana na ugljen kako bi ublažila nestašice energije. Stoga su indijske vlasti prošlog mjeseca javno branile svoju upotrebu fosilnih goriva te istovremeno obećavale da će ostati predane dekarbonizaciji.

Kako bi ispunila svoj cilj, Indija bi trebala ulagati 160 milijardi dolara godišnje do 2030. godine, otprilike trostruko više od onoga što, prema Međunarodnoj agenciji za energiju, ulaže danas. Izravna strana ulaganja, iako rastu, i dalje su tek djelić tekućih obveza. Adanijev brzi pad mogao bi potkopati povjerenje ulagača u Indiju, što bi pak moglo smanjiti pritok kapitala za zeleno financiranje.

Polovica struje proizvedene u Indiji dolazi iz elektrana na ugljen

Taj jaz naglašava ovisnost indijske vlade o privatnom sektoru u postizanju zelenih ciljeva. Dok će privatni kapital biti potreban za borbu protiv klimatskih promjena u cijelom svijetu, veličina izazova s ​​kojima se Indija suočava čini je još ovisnijom o svojim najbogatijim građanima i najvećim tvrtkama.

Lideri su se dosad rado obvezivali na zelene pomake jer je nagrada za to prvo mjesto u unosnim industrijama sutrašnjice. Adani i Ambani iz Reliancea natječu se postati najveći pojedinačni investitori u zelenom sektoru Indije, a milijarderi jedni druge neprestano nadmašuju svježim najavama o ogromnim proizvodnim pogonima i nekim od najvećih svjetskih projekata.

Adani je svoje poslovanje često usklađivao s razvojnim ciljevima premijera Narendre Modija, a optužbe Hindenburg Researcha za prijevaru odbacio je, opisujući ih kao napad na svoju domovinu. Ministar energetike Raj Kumar Singh je novinarima u New Delhiju u četvrtak rekao kako postoji više od desetak velikih tvrtki koje mogu pogurati indijski zeleni plan.

I dok Modi tek treba javno komentirati sagu, zakonodavci i regulatori uskočili su tijekom vikenda kako bi ublažili zabrinutost da će se previranja oko Adanijeva konglomerata preliti na lokalno gospodarstvo i utjecati na raspoloženje globalnih ulagača prema zemlji.

Zeleno carstvo ugljena?

Adani, koji je na svojem carstvu ugljena zaradio milijarde, pozicionirao se kao jedan od vodećih zagovornika nove i eksperimentalne zelene tehnologije. Planira jako velike centre za proizvodnju solarne energije i vjetra diljem zemlje i razvija opskrbni lanac za najjeftiniji zeleni vodik na svijetu s ciljem pozicioniranja Indije kao izvoznika čistog goriva.

Međutim, neki zagovornici zaštite okoliša ističu da Adani i njegova tvrtka nikada i nisu bili tako zeleni. Adani je prošle godine udvostručio proizvodnju ugljena jer je Modi usred globalne krize u opskrbi energentima obećao pouzdanu opskrbu Indijaca strujom. Rudarske operacije grupacije čine najmanje tri posto globalnih emisija CO₂ iz ugljena, navode iz aktivističke skupine SumOfUs koja svojim kampanjama vrši pritisak na moćne korporacije.

"Indija je puno više od Adanija. Njihova je uloga u energetskoj tranziciji Indije sporna", rekao je Assaad Razzouk, glavni izvršni direktor singapurske tvrtke za obnovljive izvore energije Gurin Energy. "Vrlo je opasno poistovjetiti energetsku tranziciju u Indiji s perspektivom ili tržišnom snagom jedne skupine."

Pristup kapitalu

Indija do 2030. godine udio fosilnih goriva u nacionalnom energetskom miksu planira smanjiti s više od 57 posto, koliko danas iznosi, na 50 posto. Indija se još uvijek za proizvodnju električne energije uvelike oslanja na ugljen, a očekuje se da će potražnja za najprljavijim fosilnim gorivom do 2025. godine porasti. Kritičari vlade smatraju da se mora učiniti više kako bi se ograničilo globalno zagrijavanje.

Izravna kratkoročna posljedica nedavnih događaja bit će ta što će milijarderu Adaniju biti teže prikupiti novac za poticanje zelene ekspanzije. Otvoreno je i pitanje duga Adani Green Energyja, jedinice koja razvija projekte obnovljivih izvora energije. Prema izračunima Bloomberga, omjer duga i kapitala u toj je tvrtki porastao na 95,3 posto u prethodnoj fiskalnoj godini koja je završila u ožujku. Od tada je pao na 88,5 posto, ali je i dalje viši nego u konkurentskim tvrtkama.

Omjer duga i kapitala u Adani Greenu visok je za privatnu tvrtku

Prema analitičarima Bloomberg Intelligencea, Adani Green zbog svoje slabe bilance ima najveći rizik financiranja od svih kompanija u grupi. Tvrtka ima obveznice u vrijednosti od 1,25 milijardi dolara koje dospijevaju sljedeće godine. "Novčana sredstva Adani Green Energyja od rujna ne mogu pokriti kratkoročna dospijeća duga", rekli su analitičari.

"Hoće li ovo naštetiti Adaniju? Kategorički, već je trebalo", rekao je Tim Buckley, direktor think tanka Climate Energy Finance sa sjedištem u Sydneyu koji dugi niz godina prati rad milijardera. "Vidjet ćete da će velik dio zapadnog kapitala sada izbjegavati skupinu Adani. To će u opasnost dovesti Adanijevu sposobnost pristupa globalnom zapadnom kapitalu, a posebno zelenom i ESG kapitalu.