Najbolji mjesec za Metu od 2013. doveo je tvrtku na korak do vrednovanja od dva bilijuna dolara

Meta Platforms Inc. konačno bilježi proboj dionice na koji su se opterećeni zagovornici rasta oslanjali.

Dionice matične tvrtke Facebooka skočile su 36 posto u rujnu nakon objave njezinog osobnog AI asistenta Muse, koji se brzo popeo na vrh ljestvica aplikacija i utišao zabrinutost da se velika ulaganja u umjetnu inteligenciju neće isplatiti. Dionica je na putu prema svom najboljem mjesecu od srpnja 2013. te je udaljena oko jedan posto dobiti od pridruživanja elitnoj skupini tvrtki vrijednih najmanje dva bilijuna dolara.

"Muse jasno potvrđuje njezinu AI strategiju i poziciju, nakon godinu i pol dana u kojima je dionica uglavnom stagnirala jer ljudi nisu znali hoće li umjetna inteligencija biti neto pozitivna ili neto negativna", rekao je Rob Biederman, suosnivač i upravljački partner u tvrtki Asymmetric Capital Partners. "Logično je da će AI agenti za mnoge ljude postati ulazna vrata na internet, što omjer snaga stavlja u korist Mete", dodao je.

Ovomjesečni uzlet označio je dramatičan preokret za Metu, čije su se dionice mučile veći dio godine usred sumnji u njezine skupe napore na području umjetne inteligencije i pravnih rizika koji proizlaze iz tužbi usmjerenih protiv njezinog poslovanja s društvenim mrežama. Prije manje od šest tjedana, dionice Mete bile su u padu od 18 posto za ovu godinu u jeku razočaravajuće prognoze prihoda krajem srpnja, što je dionicu svrstalo među 50 najlošijih izvedbi u indeksu S&P 500 do 18. kolovoza.

Od tada je, međutim, Meta treći najbolji izvođač u tom indeksu s rastom od 43 posto. Oporavak je započeo nakon što je Meta krajem prošlog mjeseca pristala platiti do 18 milijardi dolara za nagodbu u tužbi vezanoj uz društvene mreže, čime je uklonjen veliki pritisak na dionicu. No najvažniji je čimbenik uzbuđenje oko novih AI proizvoda i potencijalnog rasta prihoda koji bi mogli donijeti, što ulagačima poput Biedermana daje optimizam da dionice Mete još imaju prostora za rast.

Kao znak toga koliko su ulagači impresionirani asistentom Muse, počeli su rasprodavati dionice tvrtki u širokom rasponu industrija zbog straha od potencijalnih poremećaja na tržištu, slično valovima rasprodaja ranije ove godine koje je izazvao AI startup Anthropic.

Meta je već najavila partnerstvo za prodaju namirnica s vlasnikom Instacarta, tvrtkom Maplebear Inc., kao i s internetskom putničkom agencijom Expedia Inc. Na događaju u srijedu, Meta je predstavila niz proizvoda koje su analitičari pohvalili, uključujući uređaj veličine dlana za korištenje asistenta Muse, kao i verzije svoje linije pametnih naočala bez kamera.

"I dalje postoji značajan potencijal za rast jer je Meta u ranoj fazi izdavanja vodećih modela i proizvoda pokretanih umjetnom inteligencijom izvan oglašavanja", napisao je analitičar JPMorgana Doug Anmuth u bilješci od 10. rujna, podižući svoju ocjenu dionice na "prekomjerno izložiti" (overweight) s neutralne.

Naravno, Meta još ima dug put pred sobom kako bi dokazala da može zaraditi dovoljno novca od svojih napora u području umjetne inteligencije da opravda goleme troškove. Očekuje se da će kapitalni rashodi ove godine iznositi gotovo 140 milijardi dolara, što je dvostruko više od približno 70 milijardi dolara koliko je Meta potrošila u 2025. Očekuje se da će se ta brojka sljedeće godine povećati na 197 milijardi dolara, a 2028. na 215 milijardi dolara.

Velika potrošnja uzima svoj danak. Nakon što je prošle godine generirala 46 milijardi dolara slobodnog novčanog toka, očekuje se da će Meta u 2026. imati negativan slobodni novčani tijek od 6,4 milijarde dolara, a sljedeće godine negativnih 29,2 milijarde dolara.

To stvara pritisak na tvrtku da ostvari rast. Očekuje se da će prodaja porasti za 26 posto na 254 milijarde dolara u 2026., dok se očekuje da će se neto dobit povećati za 33 posto na 80,6 milijardi dolara, prema prosjeku procjena analitičara koje je prikupio Bloomberg. Međutim, očekuje se da će rast prihoda i dobiti sljedeće godine usporiti na 20 posto, odnosno devet posto.

Metom se trguje po procjeni od 21 puta očekivane dobiti u sljedećih 12 mjeseci, prema podacima koje je prikupio Bloomberg. Iako je to značajno više od lipanjskog najnižeg omjera od manje od 14 puta, to je otprilike prosječan višekratnik po kojem se dionicom trgovalo u posljednje tri godine i blagi popust u usporedbi s indeksom Nasdaq 100 koji se kreće oko 22 puta.

"Trenutačno Meta nudi višekratnik ispod tržišnog za rast koji je iznad tržišnog, što je atraktivno samo po sebi, ali također ima masovnu razmjeru i distribuciju, a to su prednosti koje će konkurentima biti uistinu teško nadmašiti", rekao je Biederman.

Wall Street ostaje općenito pozitivan prema Meti, pri čemu više od 90 posto analitičara koje prati Bloomberg dionicu ocjenjuje preporukom za kupnju. No dionicom se trguje oko prosječne ciljane cijene, što sugerira da bi potencijal rasta u sljedećih 12 mjeseci mogao biti ograničen.

 

S obzirom na razmjer uzleta, dionice Mete osjetljive su na povlačenje uzimajući u obzir koliko se brzo percepcije mogu promijeniti na tržištu AI usluga, prema Brandonu Pizzurru, koji pomaže u upravljanju imovinom od 29 milijardi dolara kao glavni investicijski direktor u GuideStone Fundsu.

"Raspoloženje prema velikim igračima mijenja se, čini se, onoliko često koliko se izdaju novi AI modeli, a nešto poput asistenta Muse daje tržištima kratkotrajni nalet uzbuđenja zbog novog katalizatora, ali ljestvica za impresioniranje ulagača sve je viša, uz opravdanu bojazan u pogledu toga mogu li te tvrtke to i ostvariti", rekao je Pizzurro.