Studenac u predstečaj gurnuo gubitak pristupa kreditnim linijama!

Studenac je 23. rujna na bankovnim računima imao 10,3 milijuna eura, dok su mu već dospjele obveze prema dobavljačima iznosile 60,6 milijuna eura. U prijedlogu za otvaranje predstečajnog postupka, podnesenom Trgovačkom sudu u Splitu, kompanija navodi da zbog ograničenog pristupa kratkoročnom bankarskom financiranju vjerojatno neće moći podmirivati obveze koje dospijevaju u sljedećih 15 do 30 dana.

Studenac se za financiranje zaliha i obrtnoga kapitala oslanjao na revolving kredite i obrnuti faktoring. Prema prijedlogu, jedan od ključnih problema nastao je 7. rujna, kada kompanija nije vratila 28,5 milijuna eura povučenih iz revolving kreditne linije u sklopu međunarodnog financijskog aranžmana. Zajmodavci taj iznos nisu refinancirali. Za otklanjanje povrede ugovora potrebna je suglasnost svih zajmodavaca, koja do podnošenja prijedloga nije bila dobivena, pa Studencu dodatna sredstva iz te linije nisu dostupna.

Pristup bankama

Istodobno se smanjivao pristup financiranju kod domaćih banaka. Studenac navodi da je od početka svibnja do kraja kolovoza otplatio 32,8 milijuna eura u okviru aranžmana sa Zagrebačkom bankom, bez ponovnog korištenja tog iznosa. Zaba je potom dodatno ograničila korištenje svojih linija, a od 14. rujna ih je, prema prijedlogu, potpuno zamrznula. Studenac navodi i da je banka odbila njihovo produljenje.

Revolving kreditni okvir OTP banke istekao je 31. kolovoza, a okvir obrnutog faktoringa od tada više nije bio dostupan za nova korištenja. Studenac je banci otplatio pet milijuna eura po kreditnom okviru i 4,9 milijuna eura po obrnutom faktoringu, a u prijedlogu stoji da OTP do njegova podnošenja nije potvrdio produljenje aranžmana. Revolving okvir kod Hrvatske poštanske banke istječe 30. rujna i dokument o produljenju nije potpisan. Okvir obrnutog faktoringa kod Privredne banke Zagreb, pak, u prijedlogu je naveden kao aktivan.

Studenac se na kratkoročno financiranje oslanjao u znatnom opsegu. Prema prijedlogu, prosječno korištenje lokalnih bankarskih aranžmana u prethodnih šest mjeseci iznosilo je oko 96 milijuna eura, a revolving linije iz međunarodnog aranžmana oko 28,5 milijuna eura. Zato gubitak mogućnosti ponovnog povlačenja otplaćenog novca izravno utječe na financiranje zaliha.

Na dan podnošenja prijedloga Studenac je Zagrebačkoj banci dugovao 11,85 milijuna eura iz revolving kredita i 7,17 milijuna eura po iskorištenom okviru obrnutog faktoringa. OTP banci dugovao je 10,46 milijuna eura po obrnutom faktoringu, HPB-u 6,34 milijuna eura po revolving kreditu, a PBZ-u 5,75 milijuna eura po aktivnom okviru obrnutog faktoringa. To su iznosi koje Studenac navodi kao iskorištene, a ne ukupne vrijednosti ugovorenih okvira.

Milan Šabić/PIXSELL

Važna je i ograda oko međunarodnog kreditnog aranžmana: on uključuje dugoročne kredite uz spornu revolving liniju. Jedan kredit ima 67,58 milijuna eura još neotplaćene glavnice, drugi je ugovoren u iznosu od 150 milijuna eura, s dospijećem 30. rujna 2031., dok je kreditna linija od 40 milijuna eura za kapitalna ulaganja i akvizicije u cijelosti neiskorištena. Studenac navodi da zajmodavci imaju pravo proglasiti ostale kredite prijevremeno dospjelima zbog povrede ugovora, ali da to do podnošenja prijedloga nisu učinili.

Novi pritisak na likvidnost

U financijskoj projekciji navodi se i 39,25 milijuna eura dodatnih dobavljačkih obveza koje dospijevaju nakon sljedećih 30 dana, kao i 12,54 milijuna eura za plaće i povezane obveze u tom kasnijem razdoblju. To pokazuje da problem, prema njihovoj procjeni, ne završava podmirenjem najbližih dospijeća.

Pritisak na likvidnost mogao bi se povećati već do kraja mjeseca. Studencu 30. rujna dospijeva 6,375 milijuna eura glavnice dugoročnog kredita iz međunarodnog aranžmana. Kompanija upozorava da bi neplaćanje tog iznosa značilo novu povredu kreditnog ugovora. Navodi i da razgovori sa zajmodavcima traju, ali da je sve manje izgledno postizanje dogovora o produljenju dospijeća ili refinanciranju u dogledno vrijeme.

Uz već dospjelih 60,6 milijuna eura dobavljačkih obveza, u sljedećih otprilike 30 dana dospijeva još 76,1 milijun eura. U istom razdoblju Studenac procjenjuje da će mu za plaće, poreze i doprinose trebati gotovo 13,5 milijuna eura, dok projicirani priljevi na račune iznose 59 milijuna eura. Ti priljevi predstavljaju procjenu budućeg novca, za razliku od 10,3 milijuna eura koji su na računima bili na dan podnošenja prijedloga.

Teškoće se već odražavaju na odnos s dobavljačima. Neki su pokrenuli prisilnu naplatu, a neki traže kraće rokove plaćanja ili predujam za nastavak isporuke robe, navodi Studenac. Kompanija procjenjuje da joj za održavanje razumne minimalne opskrbe treba oko 48,4 milijuna eura mjesečno.