Rezultati Tesle - Zarada nadmašila očekivanja, prihodi ipak podbacili

Objava financijskih rezultata Tesle za prvi kvartal ove godine pokazala je kako su nadmašili analitičarske procjene profita, ali i podbacili u prihodima. Financijski pokazatelji inicijalno su potaknuli rast dionica u produženom trgovanju, no veći dio dobitaka je izbrisan nakon najave da će kapitalna potrošnja ove godine biti znatno viša od prethodnih predviđanja.

U prvom tromjesečju Tesla je ostvarila prilagođenu zaradu po dionici od 41 centa, što je iznad procjene analitičara od 37 centi, međutim prihodi od 22,39 milijardi dolara bili su nešto ispod očekivanih 22,64 milijarde. Unatoč tome, zabilježen je rast prihoda od 16 posto u odnosu na 19,3 milijarde dolara iz istog razdoblja prošle godine. Neto dobit porasla je na 477 milijuna dolara, ili 13 centi po dionici, u usporedbi s 409 milijuna dolara, odnosno 12 centi po dionici, godinu dana ranije.

Prihodi iz ključnog automobilskog segmenta također su porasli za 16 posto na 16,2 milijarde dolara. Ipak, sjenu na pozitivne vijesti bacila je najava financijskog direktora Vaibhava Taneje da će kapitalni izdaci (Capex) ove godine premašiti 25 milijardi dolara, što je značajno povećanje u odnosu na prethodnu prognozu od 20 milijardi dolara. To signalizira masivna ulaganja u buduće projekte, ali i vrši pritisak na kratkoročnu likvidnost kompanije.

Dok se Elon Musk fokusira na priču o robotima i samovozećim automobilima, Teslin temeljni biznis s električnim vozilima nastavlja patiti zbog konkurencije iz Kine. U prvom kvartalu, Tesla je isporučila 358.023 vozila, što je rast od samo šest posto na godišnjoj razini.

Ono što zabrinjava više od samih brojki isporuka jest rastući jaz između proizvodnje i prodaje. Kompanija je proizvela 408.386 vozila, stvarajući višak od 50.363 automobila na zalihama. Ovo je najozbiljniji nesrazmjer proizvodnje i prodaje posljednjih godina, a gotovo u cijelosti se odnosi na najprodavanije modele 3 i Y. Taj višak zaliha predstavlja otprilike dvije milijarde dolara odgođenih prihoda i stvara rizik da će Tesla morati pribjeći dodatnim sniženjima cijena, što bi izravno ugrozilo bruto marže u drugom kvartalu.

 

 

Jedna od svijetlih točaka izvještaja bile su automobilske bruto marže (isključujući prodaju regulatornih kredita) koje su dosegle 19,2 posto, više nego u bilo kojem kvartalu prošle godine. Kompanija je to pripisala višim prosječnim prodajnim cijenama i nižim troškovima materijala. Dobit je također potpomognuta jednokratnim koristima povezanim s carinama.

S druge strane, energetski segment, koji je u prošlosti služio kao stabilizator profitabilnosti s maržama od gotovo 30 posto, pokazuje znakove slabosti. Prihodi od prodaje solarnih instalacija i baterijskih sustava pali su za 12 posto na 2,41 milijardu dolara. Implementacija sustava za pohranu energije pala je za 38 posto u odnosu na prethodni kvartal, dosegnuvši 8,8 GWh, što je najniža razina u posljednje dvije godine. Uprava pad pripisuje vremenskom neskladu u isporukama velikih Megapack projekata, no tržište strahuje od strukturnog slabljenja narudžbi.

Kako bi skrenuo pažnju s problema u automobilskom sektoru, Musk sve snažnije gura priču o Tesli kao AI kompaniji. Fokus je na robotaksijima, softveru za potpunu samostalnu vožnju (FSD) i humanoidnim robotima Optimus. Broj FSD pretplatnika porastao je na 1,28 milijuna, što je 51 posto više nego lani. Kompanija je također proširila svoju uslugu robotaksija bez nadzora na Dallas i Houston, iako konkurent Waymo u tim gradovima već ima uspostavljenu komercijalnu uslugu.

Musk je najavio da će FSD verzija 15 biti dostupna do kraja godine ili početkom 2027., dok se prva velika tvornica za robote Optimus počinje pripremati već u drugom kvartalu, s ciljanim kapacitetom od milijun robota godišnje. No, iskustvo nas uči da takve njegove najave treba uzeti sa zrnom soli.