Bain Capital Ventures prikupio 1,6 milijardi dolara za 'život nakon AGI-ja'

Bain Capital Ventures, odjel za rizična ulaganja privatne investicijske tvrtke Bain Capital, prikupio je 1,6 milijardi dolara za potporu novim startupovima usmjerenim na sljedeću fazu umjetne inteligencije.

Fond, koji je nešto veći od svog prethodnika od 1,4 milijarde dolara, ciljat će na tvrtke u ranoj fazi razvoja u sektorima infrastrukture, fizičkog svijeta, sigurnosti i usluga, objavio je Bain Capital Ventures u srijedu. To bi moglo uključivati i startupove koji se bave korisničkom podrškom ili poslovima informacijske tehnologije.

Tvrtka očekuje da će važnost ovih sektora rasti čak i nakon što svijet dostigne opću umjetnu inteligenciju (AGI) – točku u kojoj AI tehnologija može sama sebe poboljšavati i nadmašiti ljude u mnogim zadacima.

Ovo je osjetljiv trenutak za ulaganje u umjetnu inteligenciju. Najveće AI tvrtke, uključujući Anthropic PBC i OpenAI, raspravljale su o usporavanju razvoja tehnologije nakon niza odjekujućih kibernetičkih sigurnosnih incidenata.

Unatoč potencijalnom učinku hlađenja koji bi takvo usporavanje moglo izazvati, partner u Bain Capital Venturesu, Enrique Salem, želi da industrija nastavi gurati naprijed – i ne očekuje da će prikupljanje sredstava uskoro usporiti.

"To je uzbudljiv, vrli novi svijet i moramo nastaviti ići naprijed, širom otvorenih očiju", rekao je Salem u intervjuu.

U ovom novom svijetu sigurnost će postati samo još važnija, tvrdi. OpenAI je nedavno otkrio da su njegovi napredni AI modeli u srpnju hakirali Hugging Face Inc., što je izazvalo zabrinutost oko odmetnutih AI agenata.

Više tvrtki iskoristit će ovu priliku za izgradnju boljih mehanizama kontrole radi zaštite od zlonamjernih aktivnosti, rekao je Salem. Također je umanjio strahove da će AI s vremenom ugroziti čovječanstvo – što je pitanje koje otvaraju neki istraživači.

"Kladim se na ljude", rekao je Salem. "Ne gubim san zbog onoga što bi se u sljedeće tri do pet godina moglo dogoditi s ljudima i našim izumiranjem."

Industrija umjetne inteligencije suočava se i s drugim izazovima, uključujući visoke troškove infrastrukture. Tijekom posljednje dvije godine, ulagači rizičnog kapitala morali su se prilagoditi financiranju tvrtki s većom imovinom (asset-heavy), koje troše čitavo bogatstvo na računalnu snagu.

Portfelj Bain Capital Venturesa nije iznimka: na njihovom su popisu razvijatelj podatkovnih centara Crusoe, koji je tražio milijarde dolara za proširenje svojih kapaciteta, te Periodic Labs, AI startup za znanstvena otkrića koji je prikupio 300 milijuna dolara u seed rundi, što je jedna od najvećih takvih rundi u povijesti.

Slater Stich, partner u Bain Capital Venturesu, rekao je da je dio vrijednosti koju njihova tvrtka pruža startupovima upravo pomoć u povezivanju s različitim vrstama kapitala – izvan tradicionalnog rizičnog kapitala. Bain Capital, primjerice, ima i odjele za kreditiranje i privatni kapital (private equity).

Tijekom posljednjih 12 mjeseci, ova je fondovska tvrtka organizirala takozvane "AI putanje" (AI treks) u sklopu kojih pomaže čelnicima privatnog kapitala da obiđu San Francisco i sastanu se s tvrtkama iz njihovog portfelja, uključujući tvrtku za AI kodiranje Cognition i startup za AI podršku Decagon.

Ipak, Bain nije jedini koji primjenjuje ovaj pristup. Magnetar Capital, General Catalyst i druge tvrtke također nude alternativne izvore financiranja uz rizični kapital.

"Pravi način financiranja građevinskog projekta vrijednog stotine milijardi dolara ne izgleda tako da prodate 20 posto tvrtke ulagačima rizičnog kapitala za vlasnički udio", rekao je Stich.

Visoki troškovi računalne snage naveli su neke startupove na upitne poteze, napominje Stich. Neke su tvrtke "prefinancirane u gotovini" i primijenile su pristupe prikupljanju kapitala koji "nepotrebno razvodnjavaju vlasništvo", što znači da su se odrekle prevelikog udjela u tvrtki.

"Čudno je prikupiti veliku količinu kapitala i onda odmah ogroman dio toga izbaciti kroz prozor samo kako bi se kupila procesorska snaga", rekao je.

Stich objašnjava da je strategija njegove tvrtke pomoći startupovima da prikupe rani "rizični kapital" dok ne budu spremni za financiranja u kasnijim fazama koja ne razvodnjavaju vlasničke udjele.

Za razliku od drugih tvrtki koje su odlučile udvostručiti ili utrostručiti veličinu svojih fondova čak i u najranijim fazama, Bain Capital Ventures ostao je pri skromnijim povećanjima. Najnovijim fondom planiraju upravljati na sličan način kao i s prethodnima: ulaganjem u 30 do 40 tvrtki tijekom dvije do tri godine.

Stich vjeruje da je najnoviji fond "optimalno dimenzioniran" za ovaj trenutak. Tvrtka se brine da razmišlja o konačnom povratu ulaganja, a ne samo o početnoj procjeni vrijednosti startupa.

"Zapravo morate vrlo pažljivo promišljati o tim stvarima s obje strane", zaključio je.