Prognoze dobiti tržišta u razvoju na rekordnim razinama dok "boom" umjetne inteligencije prkosi ratu

Prognoze dobiti za tvrtke s tržišta u razvoju dosežu rekordne razine čak i dok rat s Iranom potresa globalna tržišta, pri čemu se ulagači klade na otpornost zarade azijskih divova u sektoru umjetne inteligencije.

Analitičari su povećali svoje procjene zarade za tvrtke u MSCI indeksu dionica tržišta u razvoju za 23 posto, što je najbrži tempo od 2009. godine, kada je globalno gospodarstvo snažno izlazilo iz recesije. Prognoze su nastavile rasti čak i nakon izbijanja rata, povećavši se za gotovo šest postotnih bodova u posljednjih šest tjedana, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg.

To znači rast dobiti po dionici od blizu 50 posto tijekom sljedećih 12 mjeseci, što implicira rekordno visoke dobiti.

Zasad su dionice tržišta u razvoju i dalje oko tri posto ispod predratnih razina. Ipak, stratezi iz Citigroup Inc.-a i Goldman Sachs Group Inc.-a su među onima koji smatraju da nadogradnje procjena zarade pripremaju tržište za snažan oporavak u nadolazećim mjesecima. Porast procjena buduće dobiti po dionici (EPS) ponovno čini dionički rizik privlačnim, prema Citiju, koji je prošlog tjedna dodao južnokorejske dionice u svoj portfelj.

Optimistične projekcije velikim su dijelom uvjetovane prognozama za azijske tehnološke tvrtke koje proizvode hardver koji tvrtke iz Silicijske doline koriste za mreže umjetne inteligencije. Podaci tvrtki Samsung Electronics Co. i Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd sugeriraju da je potražnja za AI čipovima ostala snažna čak i u prvim tjednima rat.

"Pokretač je ovdje, naravno, kapitalna potrošnja američkih hyperscalera", rekao je Archie Hart, portfelj menadžer u tvrtki Ninety One UK Ltd. "Ovo je zapravo zlatna groznica umjetne inteligencije, a Azija proizvodi 'pijuke i lopate' za tvrtke s velikim jezičnim modelima i hyperscalere u SAD-u."

 

Iako Južna Koreja, Tajvan i Kina nose lavlji udio u poboljšanju procjena, Hart je rekao da se one također šire na industrijski sektor koji isporučuje opremu za infrastrukturu umjetne inteligencije i obrane. U međuvremenu, kompanije iz sektora robe široke potrošnje i energetike također bilježe porast procjena, pri čemu potonje profitiraju od viših cijena nafte.

Stratezi Goldman Sachsa očekuju da će dobit u svim korporacijama na tržištima u razvoju ove godine porasti za 23 posto, te predviđaju rast od 12 posto čak i ako se isključe Južna Koreja i Tajvan. Uz slabiju pozicioniranost investitora i niže procjene vrijednosti dionica, to stvara "prostor za olakšanje" kako neprijateljstva deeskaliraju, poručili su klijentima, ističući Brazil, Južnu Afriku i Južnu Koreju kao tržišta koja će vjerojatno imati najviše koristi.

Ipak, optimizam bi se mogao pokvariti ako se Hormuški tjesnac uskoro ne otvori i ako se početni dvotjedni sporazum o prekidu vatre ne produži. Manik Narain, voditelj strategije za tržišta u razvoju u UBS Group SA-u, kaže da se konsenzusne procjene zarade jednostavno nisu prilagodile riziku slabijeg gospodarskog rasta. On pretpostavlja smanjenje očekivanja dobiti po dionici (EPS) za otprilike 10 posto ako se sukob produži kroz travanj.

To bi ostavilo višekratnike dionica tržišta u razvoju malo iznad prosjeka, što "nije baš jeftino" s obzirom na trenutnu situaciju i veće prinose u SAD-u, napisao je Narain.

Hart iz Ninety Onea slaže se da bi se ružičasti izgledi za zaradu mogli preokrenuti ako nafta ostane na trenutnim razinama, što povećava strah od inflacije, troškova zaduživanja i gospodarskog rasta.

"Ako krhki prekid vatre u Zaljevu ne potraje, obnovljeni sukob mogao bi gurnuti svijet u recesiju, u kojem su slučaju sve oklade na zaradu zapravo nevažeće", rekao je Hart.