Fed ponovo pauzirao, ali nije isključio mogućnost daljnjeg zatezanja

Savezne rezerve (Fed) odlučile su u srijedu ostaviti kamatne stope na dosadašnjim razinama, kao što se i predviđalo.

Referentna kamatna stopa ostala je nepromijenjena u rasponu od 5,25 do 5,5 posto, što je najviša razina od početka 2001., stoji u priopćenju Saveznog odbora za otvoreno tržište (FOMC). Brojni dužnosnici Feda, ali i analitičari i tržišni sudionici, očekivali su ovakvu odluku središnje banke.

"FOMC će nastaviti procjenjivati ​​dodatne informacije i njihove implikacije na monetarnu politiku. U određivanju dodatnog pooštravanja monetarne politike koje bi moglo biti potrebno za povratak inflacije na dva posto, odbor će uzeti u obzir kumulativne učinke prošlih pooštravanja, kašnjenja u prenošenju monetarne politike na gospodarske aktivnosti te druge gospodarske i financijske okolnosti", ističu u priopćenju.

Kretanja na tržištu swapova pokazuju da većina zainteresiranih sudionika smatra da bi Fed sredinom sljedeće godine mogao početi smanjivati ​​kamatne stope, piše Bloomberg.

Ulagači su prije objave odluke procjenjivali da je šansa da Fed do kraja siječnja poveća kamatnu stopu za još 25 baznih bodova jedan naprema tri. Sljedeću odluku američka će središnja banka objaviti 13. prosinca, odnosno zadnjeg dana siječnja.

"Još uvijek nismo odlučili što ćemo učiniti u prosincu, nismo čak ni razgovarali o tome", rekao je predsjednik Jerome Powell tijekom konferencije za novinare.

Obveznice i prinosi u prvom planu

Tempo kojim će Fed smanjivati ​​svoj portfelj obveznica neće se promijeniti u usporedbi s prijašnjim najavama i planovima, navodi se u priopćenju središnje banke.

Upravo su obveznice izbile u prvi plan nakon najave američkog ministarstva financija da će povećati obujam izdavanja državnih obveznica s dužim dospijećem, no taj će porast biti manji od očekivanog.

Ministarstvo je najavilo da će sljedeći tjedan na tromjesečnoj aukciji za refinanciranje ponuditi obveznice vrijedne 112 milijardi dolara, s dospijećem od tri, 10 i 30 godina. Mnogi veliki brokeri predviđali su brojku od 114 milijardi dolara, što bi predstavljalo isti tempo rasta prodaje kao u kolovozu.

Ključna razlika u odnosu na kolovoz bio je sporiji tempo rasta prodaje 10-godišnjih i 30-godišnjih vrijednosnica, s nepromijenjenim 20-godišnjim zapisima. Dužnosnici su rekli da je promjena mala i da su neki sudionici na tržištu očekivali daljnje usporavanje izdavanja obveznica s kasnijim dospijećem. Unatoč tome, vijest o izdanju povisila je vrijednost tih zapisa, pri čemu su prinosi na 30-godišnje obveznice pali za 10 baznih bodova.

Predsjednik Feda Jerome Powell | Bloomberg

Ubrzo nakon rasta prinosa, na tržištu su se pojavile sumnje da bi više kamate na dužničke vrijednosne papire mogle "odraditi" dio Fedovog posla te da bi viši prinosi mogli postrožiti monetarne uvjete kako Fed ne bi morao dodatno reagirati.

Ministarstvo je priopćilo da će njegovi planovi "i dalje ovisiti o brojnim čimbenicima, uključujući promjene u fiskalnim izgledima" te tempu i trajanju smanjenja portfelja državnih obveznica koje drže Savezne rezerve. Fed trenutačno (i za sada se ta odluka neće promijeniti) dopušta dospijeće do 60 milijardi dolara mjesečno bez refinanciranja, što tjera vladu da izda više vrijednosnih papira.

Powell je rekao da Fed prati kretanja prinosa i dodao da će središnja banka odgovoriti i uračunati veće prinose u svoj monetarni odgovor, ali samo ako se dokaže da je rast prinosa dovoljno dugotrajan.

"U ovom trenutku prinose pokreću različite vijesti i još ne možemo reći što će se s njima dogoditi u nadolazećim mjesecima", zaključio je Powell.

(Dopunjeno detaljima iz priopćenja.)

 

– U pisanju pomogle Jonnelle Marte i Liz Capo McCormick