Ugrožen kreditni rejting SAD-a, prijeti globalni tektonski poremećaj

Napetost oko pregovora o ograničenju duga SAD-a porasla je nakon što je Fitch upozorio da je nacionalni rejting AAA ugrožen političkim zastojem koji sprječava dogovor.

Fitch može smanjiti rejting odražavajući podijeljenost koja ometa donošenje rezolucije unatoč tome što se tzv. datum X brzo približava, navodi se u priopćenju, misleći na datum kada Washingtonu može ponestati novca. To je SAD pomaknuo prema "negativnom rejtingu".

Tržišta pokazuju sve veću nervozu zbog zastoja u pregovorima, pri čemu su prinosi na trezorske zapise koji bi trebali dospjeti početkom sljedećeg mjeseca skočili za više od sedam posto, dok je indeks S&P 500 pao dva dana za redom. Ekonomisti predviđaju da bi bankrot mogao izazvati recesiju u SAD-u, s velikim gubitkom radnih mjesta i porastom troškova zaduživanja.

Fitchovo upozorenje "naglašava potrebu za brzom dvostranačkom akcijom Kongresa da se poveća ili obustavi ograničenje duga i izbjegne kriza za naše gospodarstvo", rekla je Lily Adams, glasnogovornica Ministarstva financija.

Troškovi osiguranja državnog duga SAD-a od neispunjavanja obveza s izvedenicama su porasli, a Fitchova izjava također skreće pozornost na to kako bi druge rejting mogle reagirati. Glasnogovornica Bijele kuće rekla je da izvješće pokazuje hitnost postizanja brzog rješenja.

"Najgori mogući scenarij bio bi da obračun dovede do toga da vlada prvi put ne plati dug, što bi moglo rezultirati raširenim ili trajnim smanjenjem kreditnog rejtinga američkih riznica", rekao je Nikolaj Schmidt, glavni globalni ekonomist pri T. Rowe Priceu. "Cijena mnoge imovine izravno je povezana s američkim državnim obveznicama tako da bi se izraženije smanjenje rejtinga osjetilo na tržištima diljem svijeta."

U 2011. S&P Global Ratings izazvao je kritike zbog snižavanja rejtinga SAD-a s AAA nakon sličnog sukoba s neispunjavanjem obveza. To je potaknulo rasprodaju rizične imovine, poput dionica, diljem svijeta, ali je, ironično, potaknulo riznice jer su ulagači tražili utočišta.

Krivulja trezorskih zapisa u fokusu

Stratezi u JPMorganu i Morgan Stanleyu upozorili su da zastoj prijeti izgledima za tržišta dionica, dok su se ulagači, kako bi zaštitili svoje portfelje, također nakrcali swapovima i opcijama za glavne valute. U PGIM Fixed Incomeu smatraju da će se SAD ponovno naći u sličnoj slijepoj ulici, te je zbog toga kupio dugotrajne swapove.

Jen, tradicionalna valuta utočišta, skočio je, dok su investitori reagirali na vijesti Fitcha prije nego što se dobitci ponište. Referentni prinosi na 10-godišnje državne obveznice kretali su se oko svoje najviše razine u više od dva mjeseca zbog očekivanja da bi kamatne stope mogle nastaviti rasti, čak i dok se pitanje gornje granice duga odugovlači.

“Planove Feda za daljnje podizanje kamatnih stopa nije omela ni nemogućnost postizanja dogovora oko povećanja zakonski dopuštene gornje granice duga”, napisao je u zabilješci Lee Hardman, valutni strateg MUFG Bank.

Ipak, nije neuobičajeno da Kongres sklapa dogovore u posljednjem trenutku, kada pritisak postane dovoljno velik da pregovarače prisili na donošenje bolne odluke.

"Vjerujemo da su porasli rizici da granica duga neće biti podignuta ili obustavljena prije X-datuma te da bi vlada mogla početi propuštati plaćanja nekih svojih obveza", priopćio je Fitch. "Prioritet dužničkih vrijednosnih papira u odnosu na druge dospjele isplate nakon datuma X izbjegao bi neispunjavanje obveza."

Nakon Fitchove vijesti vrijednost jena je skočila

Iz agencije su poručili da se još uvijek očekuje rješenje. Međutim, neuspjeh koji bi doveo do neplaćanja duga natjerao bi Fitch da smanji ocjenu pogođenih dužničkih vrijednosnih papira na D, dok bi druge smanjio na CCC i C.

Predsjednik Zastupničkog doma Kevin McCarthy u srijedu je izrazio optimizam da će pregovarači Bijele kuće i GOP-a postići dogovor na vrijeme te izbjeći potencijalno katastrofalno neplaćanje.

Komentari kalifornijskog republikanca uslijedili su nakon njegova četverosatnog sastanka s pregovaračem predsjednika Joea Bidena, što je potaknulo optimizam da će Kongres djelovati prije 1. lipnja, datuma do kojeg je ministrica financija Janet Yellen upozorila da bi SAD-u moglo ponestati novca za plaćanje računa.

William Foster, viši kreditni službenik u Moody's Investors Serviceu, rekao je u prošlotjednom intervjuu da je "iz Washingtona čuo prave stvari", a njegova je tvrtka otad najviši američki rejting zadržala netaknutim.

S&P je, očekujući da će dogovor biti postignut, zadržao stabilne izglede za ocjenu,.

Upozorenje Fitcha je "svakako simbolično i na neki način bi moglo natjerati Moody's da slijedi taj primjer", rekao je Vishnu Varathan, voditelj ekonomije i strategije u Mizuho Banku u Singapuru. "Također će više pažnje posvetiti dolaru i državnim obveznicama kao utočištima i kvaliteti njihove bezrizične stope."

 

--- Surađivali Margaret Collins, Michael Mackenzie, Matthew Burgess, Naomi Tajitsu i Aline Oyamada