Gospodarstvo eurozone ide s lošega na gore, možda smo već u recesiji

Aktivnost privatnog sektora u eurozoni započela je posljednje tromjesečje 2023. godine s još jednim lošim rezultatom, što sugerira kako bi gospodarstvo regije moglo biti u recesiji.

Indeks menadžera nabave S&P Globala usporio je u listopadu na trogodišnji minimum, spustivši se na 46,5, što znači da je ispod oznake 50 koja rast razgraničava od usporavanja. Ekonomisti su očekivali blago poboljšanje na 47,4.

Gospodarska aktivnost eurozone početkom četvrtog tromjesečja usporava

"Situacija u eurozoni ide s lošeg na gore", kaže Cyrus de la Rubia, glavni ekonomist Hamburg Commercial Banka. "Ne bismo bili zatečeni da vidimo blagu recesiju u eurozoni u drugoj polovici ove godine, s dvama uzastopnim kvartalima negativnog rasta."

Gospodarstvo regije suočava se s nekoliko prepreka, uključujući kampanju podizanja stopa Europske središnje banke (ECB) i usporavanje globalne aktivnosti. Rastuće cijene energije kao rezultat sukoba na Bliskom istoku rizik su za pogoršanje ekonomskih poteškoća.

Banke u eurozoni dodatno su postrožile kreditne standarde u trećem tromjesečju zbog rastućih kamatnih stopa i pogoršanja gospodarske situacije, objavio je ECB u utorak u svojoj tromjesečnoj anketi o kreditiranju banaka.

Prema procjenama Bloomberga, podaci za treće tromjesečje koji bi trebali biti objavljeni za tjedan dana vjerojatno će pokazati smanjenje proizvodnje u eurozoni za 0,1 posto. To bi bilo prvo kvartalno smanjenje od pandemije, premda gospodarstvo više puta nije uspjelo rasti.

Ta ekonomska slabost mogla bi biti u fokusu dužnosnika ECB-a koji se ovoga tjedna sastaju u Ateni. Nakon rekordnog ciklusa pooštravanja od deset uzastopnih povećanja kamatnih stopa, kreatori politike nagovijestili su kako će neko vrijeme zadržati troškove zaduživanja na sadašnjoj razini.

Ekonomisti trenutno predviđaju prvo smanjenje u rujnu. Ipak, gospodarski pad u cijeloj regiji mogao bi povećati tržišna nagađanja da bi to moglo početi i ranije.

Pad PMI-ja u listopadu zabilježen je u cijeloj eurozoni, priopćio je S&P Global. Pokazatelji temeljeni na poslovnim anketama u dvama najvećim gospodarstvima eurozone Francuskoj i Njemačkoj ostali su znatno ispod oznake 50, a smanjenje je utjecalo na proizvodnju, kao i na usluge u objema zemljama.

Njemačka i francuska ekonomija su u padu

Euro je oslabio u odnosu na dolar, padom od 0,1 posto, na 1,0660 dolara. Obveznice su zadržale ranije dobitke, zbog čega je prinos na desetogodišnju njemačku obveznicu pao osam baznih bodova, na 2,79 posto.

I tržište rada koje je dosad bilo relativno svjetla točka počelo je pokazivati znakove slabljenja.

"Pružatelji usluga gotovo su prestali sa zapošljavanjem", rekao je De la Rubia iz Hamburg Commercial Banka. "Proizvodne tvrtke ne samo da nastavljaju otpuštati osoblje, već pojačavaju planove otpuštanja. To je prvi put od siječnja 2021. godine dovelo do ukupnog pada zaposlenosti."

Podaci ukazuju na još jednu recesiju u Njemačkoj i potvrđuju široko rasprostranjeno stajalište kako će se usporavanje, smatra De la Rubia, nastaviti tijekom cijele godine.

"Njemačka započinje posljednje tromjesečje loše", rekao je. "Proizvodnja nastavlja padati velikom brzinom, a aktivnost u uslužnom sektoru, koja je prošlog mjeseca porasla, ponovno je zašla u minus."

U Francuskoj se proizvodna aktivnost smanjila bržim tempom zbog slabe potražnje, a indeks očekivanja u sektoru pao je na najnižu razinu u tri i pol godine, bez "olakšanja na vidiku". Vidjelo se da usluge "nailaze na blokade" kako su padale nove narudžbe.

Francuski podaci o cijenama su u međuvremenu pokazali kako je prerano da dužnosnici ECB-a proglase pobjedu nad inflacijom.

"Indeksi cijena su u opasnom području", rekao je Norman Liebke, ekonomist u Hamburg Commercial Banku. "Brzina povećanja cijena inputa porasla je drugi mjesec za redom zbog rastućih cijena goriva i izvješća o stalnim pritiscima na plaće."

Podaci za Ujedinjeno Kraljevstvo vjerojatno će ukazivati ​​na stabilno smanjenje, dok se predviđa da će podaci za SAD otkriti stagnaciju. Indeks za Japan je ranije pao ispod 50, dok je australsko gospodarstvo zabilježilo najveće usporavanje od siječnja prošle godine.