Nakon što je Nvidia objavila rezultate iznad očekivanja i projekciju prihoda od 78 milijardi dolara za tekuće razdoblje, pažnja investitora brzo se prebacila na konferencijski poziv uprave.
Brojke su bile snažne, no kako je poziv odmicao, dionica je postupno brisala dobitke i s rasta od oko četiri do pet posto pala na jedva primjetan rast. Fokus se pomaknuo sa samih rezultata na pitanja održivosti rasta, kapitalnih izdataka najvećih kupaca i konkurencije iz Kine.
AI donosi novac, nema balona
Glavni izvršni direktor Jensen Huang velik dio izlaganja posvetio je obrani teze da AI ciklus nije spekulativan. Prema njegovim riječima, tzv. agentska umjetna inteligencija, odnosno sustavi koji samostalno izvršavaju zadatke, u posljednjih su nekoliko mjeseci dosegnuli prekretnicu.
Čitaj više
Nvidijina projekcija prihoda za prvi kvartal premašila očekivanja - dionica u porastu!
Nvidia je izjavila da očekuje prihod od 78 milijardi dolara za tekući kvartal, što je znatno iznad konsenzusa analitičara.
prije 12 sati
Meta ulaže desetke milijardi u AMD — počinje li veliki rat protiv Nvidije?
Meta Platforms Inc. instalirat će opremu za podatkovne centre od šest gigavata temeljenu na procesorima tvrtke Advanced Micro Devices Inc. Novi dogovor predstavlja veliku pobjedu za AMD u njegovim nastojanjima da sustigne Nvidiju.
24.02.2026
Nvidijina dionica toliko je zaglavila da je ni vrhunski rezultati možda neće spasiti. A ako Nvidia kihne...
Iako investitori očekuju da će Nvidia nadmašiti predviđanja Wall Streeta i podići procjene za nadolazeća tromjesečja, dionica bi unatoč tome mogla pasti jer rezultati možda neće zadovoljiti visoko postavljena očekivanja.
23.02.2026
Huang je više puta ponovio da kompanije generiraju "profitabilne tokene" te da AI softver, pokrenut Nvidijinom infrastrukturom, donosi mjerljive prihode. Što više računalnih kapaciteta kompanije poput Anthropic stavljaju u pogon, brže im raste prihod, ustvrdio je.
Na pitanje o održivosti kapitalnih izdataka velikih cloud kompanija i pritisku na njihove novčane tokove, izrazio je snažno uvjerenje da će njihovi novčani tokovi rasti. Ključ vidi u sve većoj primjeni autonomnih AI sustava i širenju umjetne inteligencije u operativne procese kompanija.
"Prilično smo sigurni da je ovo budućnost računarstva", poručio je.
Jedno od pitanja odnosilo se na relevantnost CUDA softverske platforme u području izvođenja AI modela (tzv. inference), odnosno faze u kojoj se već istrenirani modeli koriste u praksi. Huang nije prihvatio tezu da je CUDA manje važna u toj fazi.
Naglasio je da CUDA omogućuje razvoj novih usluga i da je Nvidia fokusirana na pokretanje i monetizaciju AI softvera, a ne samo na izradu čipova. Brzo izvođenje modela, prema njegovim riječima, ubrzava prihode korisnika i time povećava potrebu za dodatnim računalnim kapacitetima.
Rast kroz 2026. godinu, ali Kina ostaje osjetljiva točka
Financijska direktorica Colette Kress ponovila je da kompanija očekuje sekvencijalni rast prihoda kroz 2026. godinu, iznad ranije komunicirane prilike od 500 milijardi dolara vezane uz Blackwell i Rubin arhitekture.
Istaknula je da su zalihe i obveze za nabavu porasle jer Nvidia unaprijed osigurava kapacitete za budući rast. Ipak, opskrba najnaprednijih čipova ostaje tijesna, što je širi industrijski problem.
Kress je upozorila i da konkurenti u Kini napreduju, osobito oni ojačani nedavnim inicijalnim javnim ponudama dionica. Ograničavanje poslovanja američkih kompanija u Kini, sugerirala je, moglo bi dugoročno ojačati lokalne igrače i utjecati na globalnu konkurentnost Nvidije.
Nakon tih komentara dionica je dodatno smanjila dobitke.
Bloomberg
Mrežna oprema, procesori i širenje ekosustava
Analitičari su pitali i o rastu segmenta mrežne opreme, koji je u kvartalu donio gotovo 11 milijardi dolara prihoda i znatno nadmašio očekivanja.
Huang je taj dio poslovanja opisao kao produžetak platforme, tvrdeći da je Nvidia danas najveća kompanija u području mrežnih rješenja na svijetu.
Na pitanje o prodaji procesora kao samostalnog proizvoda, ustvrdio je da je Nvidijin procesor fundamentalno drugačiji - s visokim brzinama pristupa podacima, naprednim memorijskim mogućnostima i iznimnom propusnošću. Neke AI primjene zahtijevaju velik broj procesora, što je, prema njegovim riječima, razlog za takav dizajn.
Govorio je i o telekomunikacijama, robotici, autonomnim vozilima i širokoj primjeni umjetne inteligencije, naglašavajući da je Nvidia prisutna u svim slojevima tog ekosustava.
Marže, kapital i otkup dionica
Na pitanje o maržama Huang je poručio da će one rasti ako kompanija nastavi isporučivati bolju izvedbu i naprednije sustave. Tempo tehnoloških unaprjeđenja, prema njegovim riječima, omogućuje Nvidiji da zadrži cjenovnu moć.
Kress je, odgovarajući na pitanje o otkupu vlastitih dionica, naglasila da je prioritet strateško ulaganje u ekosustav - osiguravanje opskrbe, podrška programerima i partnerima. Istaknula je da će kompanija pronaći prilike za otkup dionica, ali da je dugoročno jačanje platforme ključan cilj alokacije kapitala.
Put prema potrošnji u bilijunima dolara
U završnom dijelu poziva Huang je ponovno iznio ambicioznu viziju prema kojoj će globalna potrošnja na AI infrastrukturu s vremenom dosegnuti razine od više bilijuna dolara.
Svaka kompanija danas ovisi o softveru, a taj će softver sve više zahtijevati umjetnu inteligenciju, rekao je. Samovozeća vozila i drugi napredni sustavi zahtijevat će velike podatkovne centre namijenjene isključivo obradi i treniranju AI modela.
Agentska umjetna inteligencija, ponovio je, dosegnula je prekretnicu. Kako se primjena širi, potražnja za računalnim kapacitetima samo će rasti.
Tržište je tijekom poziva ostalo suzdržano. Poruke su bile ambiciozne, ali investitori su očito tražili dodatnu potvrdu da će tempo ulaganja najvećih kupaca doista potrajati.
.webp){kind=icon}
