Veza s Nvidijom podigla dionice Victory Gianta za 600 posto

U trenutku kad sukob između Sjedinjenih Američkih Država i Kine oko carina i trgovinskih barijera ne prestaje biti dominantna tema u tehnološkom svijetu, najbolja ovogodišnja azijska dionica pokazuje kako te dvije nacije i dalje ovise jedna o drugoj.

Dionice kompanije Victory Giant Technology od početka su godine  porasle gotovo 600 posto i time skočile na prvo mjesto među kompanijama čije se dionice nalaze u indeksu MCSI Asia Pacific. Rast mogu zahvaliti povezanošću sa svojim ključnim kupcem, Nvidijom. Smatra se kako je ovaj kineski proizvođač tiskanih pločica uspio pronaći rješenje za specijalne potrebe umjetne inteligencije (AI, artificial intelligence) i ima kapacitete brzo ispuniti narudžbe svojih klijenata.

Time se Victory Giant izdvojio od drugih visokorastućih dionica koje jačaju zahvaljujući sve većem procijepu gdje, s jedne strane, SAD pokušava tehnološku proizvodnju prebaciti na svoje obale a, s druge strane, Kina želi ojačati samoodrživost.

"Nedavni skok dionica Victory Giant Technologyja odražava koliko je osovina SAD-Kina ključna za globalni tehnološki ekosustav", smatra Gerald Gan, zamjenik glavnog direktora za investicije tvrtke Reed Capital Partners. "Iako se obje strane i dalje natječu u razvoju naprednih procesora, oslonac na kineske proizvođače za neophodne hardverske komponente pokazuje da je u bliskom roku potpuno razdvajanje nepraktično", dodao je.

Prošlotjedni pregovori na najvišoj razini nisu smanjili neizvjesnost oko šansi za prodaju Nvidijinih procesora u Kini – s time povezani pesimizam u dva je dana gurnuo dionicu Victory Gianta za 13 posto prema dolje. No jasno je kako se američki proizvođač procesora i dalje oslanja na kineski nabavni lanac kojeg je njegov glavni izvršni direktor Jensen Huang proglasio "čudesnim".

Dionica Victory Gianta nadmašila je druge tehnološke dionice | Bloomberg

 

U svakom slučaju, ne postoji puno sumnje da će svjetski giganti nastaviti sa svojim enormnim investicijama kako bi razvili AI usluge. Nvidia će od toga nastaviti profitirati zajedno sa svojim dobavljačima.

Kompanije koje se nalaze niže u lancu nastavljaju sa svojim dominantnim pozicijama osvajati povjerenje svojih investitora, poput, primjerice, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company čija je tržišna vrijednost ove godine po prvi puta premašila razinu od bilijun dolara.

Snažan rast Victory Gianta donio je od početka siječnja osmerostruko povećanje tržišne vrijednosti na razinu od preko 40 milijardi dolara. Kompaniju se smatra vodećom u izradi višeslojnih tiskanih pločica visoke gustoće i povezanosti koje su ključne za AI procesore.

Držanje koraka s nezasitnom potražnjom kupaca bilo je problematično za dio dobavljača poput SK Hynixa odakle su u srijedu poručili kako su već rasprodali svoje zalihe za memorijske procesore za iduću godinu. Victory Giant dosad nije imao takvih problema.

Kompanija sa sjedištem u kineskom gradu Huižou "voljna je investirati u kapacitete i ima mogućnost njihovog vrlo brzog povećavanja, što je vrlo važan kriterij za Nvidiju ili naručitelje koji odlučuju o svojim narudžbama", izjavila je Victoria Mio, šefica analitike za kineske dionice u singapurskoj tvrtki Janus Henderson.

Dionicama Victory Gianta, osnovanog 2006. godine, se na burzi u Šenženu trguje tek nešto više od jednog desetljeća. Planovi za prikupljanjem milijarde dolara dodatnog kapitala izlistavanjem u Hong Kongu postali su, uz snažne rezultate koje pogoni AI, dodatan vjetar u jedra tijekom proteklih nekoliko mjeseci.

Visoke performanse

Neto dobit kompanije u trećem je kvartalu bila 260 posto viša nego u istom razdoblju godinu ranije, zahvaljujući 79-postotnom rastu prihoda od prodaje na više od pet milijardi juana (606 milijuna eura).

Mada je krajem prošle godine diljem svijeta poslovalo više od dvije tisuće proizvođača tiskanih pločica, Victory se ranije ove godine izdvojio kao najbolja kompanija u segmentu prodaje za AI i računala visokih performansi, ističe Sumeet Singh, šef analitike dionica tvrtke Aequitas Research. Kompanija ostvaruje oko 60 posto prihoda iz inozemstva, vrlo vjerojatno sve od Nvidije, ako se uzme u obzir visoka stručnost Victoryja, dodao je.

Usprkos ogromnom rastu cijene, dionicama se trenutno trguje uz koeficijent od 32x prosječne zarade u idućih 12 mjeseci, što je znatno niže koeficijenta od 100x za kineske proizvođače procesora Semiconductor Manufacturing International i Cambricon Technologies. Ugrubo, nalazi se u rangu Nvidijine valuacije.

Jensen Huang, glavni izvršni direktor Nvidije | Bloomberg

 

Investitori vide daljnje šanse za rast, a 16 analitičara koji pokrivaju dionicu Victory Gianta jednoglasni su u preporuci za kupnju. Konsenzus oko ciljane cijene ostavlja prostora za dodatnih 16 posto rasta u idućih godinu dana.

Aktualni rastući trend u velikim AI kompanijama u suprotnosti je sa zabrinutošću oko njegove koncentracije u tek nekolicini dionica. John Lin, glavni direktor za investicije u rastuća tržišta i kineske dionice tvrtke AllianceBernstein, kaže kako on stremi izloženosti AI-u kroz "sekundarne ili pozadinske tvrtke".

"Proizvođači tiskanih pločica odličan su primjer takvog pristupa", kazao je Lin, u čijem je portfelju kineskih dionica Victory Giant najveće ulaganje. "Proizvođač pločica igra ključnu ulogu u stvaranju računalnih sustava visokih performansi – na kraju krajeva, čak i najbolji procesori svijeta ne mogu funkcionirati bez visokokvalitetne, precizno izrađene pločice na koju su spojeni".