Ericsson NT prodajom unutar grupe kompenzira pad na vanjskom tržištu

Poslovanje lokalne jedinice Ericsson grupe u prvoj polovici 2023. godine pokazalo se prilično stabilnim uz manji pad prihoda od oko dva posto. U strukturi prihoda i dalje jača učešće realizacije prema Ericsson grupi, čime je kompenziran pad prihoda ostvarenih s vanjskim kupcima.

Udio prodaje na domaćem tržištu pao je s 43,4 posto u 2022. godini na 37,6 posto u prvoj polovici 2023. To je očekivan trend s obzirom na smanjena kapitalna ulaganja telekom operatera zbog skupljih izvora financiranja i inflacije. Realizacija prema grupi iz kvartala u kvartal ima sve veće učešće. Tijekom 2022. godine 45,7 posto prihoda odnosilo se na prodaju Ericssonu, dok za prvih šest mjeseci 2023. godine iznosi 52,4 posto.

Veći angažman lokalne jedinice u razvojnim projektima grupe zapravo se može povezati s izlaskom Ericsson grupe s ruskog tržišta, ali i velikim otpuštanjima na raznim tržištima diljem svijeta. Pritom je korisno osvrnuti se na globalno poslovanje Ericssona koje je u prvom polugodištu zabilježilo pad organske prodaje od pet posto i značajan pad profitabilnosti.

To je u suprotnosti s poslovanjem glavnog konkurenta Nokije, čije su marže profitabilnosti stabilne. Pojednostavljeno rečeno, Ericsson ostvaruje sinergijske učinke unutar cijele grupacije "upošljavanjem jeftinije proizvodne jedinice", odnosno Ericssona Nikole Tesle (ENT), što svakako ide u prilog hrvatskoj podružnici, ali i globalnoj jer niži jedinični trošak ENT-a ublažava pad profitabilnosti cijele Ericssonove grupe.

Ericsson NT bilježi porast broja zaposlenika (u 2022. godini zaposleno je 350 djelatnika) zbog povećanja obujma posla za grupu kao i nižih troškova zaposlenika u odnosu na druge visokorazvijene zemlje u kojima Ericsson posluje. Profitabilnost bilježi rast, pa EBITDA marža u prvoj polovici 2023. godine iznosi 13 posto u odnosu na 10 posto u prvoj polovici 2022. godine. Razlog tome je smanjenje troškova poslovanja i povećanje vrijednosti zaliha nedovršene proizvodnje od 10,7 milijuna eura, što implicira manju prodaju u odnosu na proizvodnju usluga tijekom prve polovice 2023. godine.

Kada je riječ o novčanom toku, unatoč povećanju operativne dobiti, zbog odljeva novca za financiranje obrtnog kapitala koji se odnosi na financiranje zaliha i plaćanja obveza prema dobavljačima, Ericsson NT bilježi negativan neto novčani tok.

Povećanje zaliha u izvještajima tvrtke navodi se kao rezultat ugovorenih, kapitalno intenzivnijih projekata koji su u tijeku. No ono što treba napomenuti je da povećana potreba za financiranjem obrtnih sredstava nema značajniji utjecaj na likvidnost društva zahvaljujući visokom iznosu gotovine na računu već krajem prošle godine, koji je unatoč smanjenju zbog financiranja ovih potreba i dalje visok te krajem lipnja 2023. čini 38 posto ukupne vrijednosti imovine.

Prognoza poslovanja

Obilježja slabljenja gospodarske aktivnosti u okruženju sve su vidljivija i u ICT industriji, unatoč značajnoj otpornosti koju je pokazivala tijekom cijele 2022. godine. Izravan utjecaj vidljiv je kroz pad prihoda i profitabilnosti cijele industrije (unatoč ENT-ovoj intragrupnoj koristi), posebno u drugom kvartalu 2023. godine, a očekujemo da će se taj trend do kraja godine nastaviti.

Osim toga, prijeti novi rizik poskupljenja sirovina s novim mjerama Kine za ograničavanje izvoza germanija koji se koristi u proizvodnji optičkih vlakana. Odluka Kine da obustavi, odnosno ograniči izvoz germanija od 1. kolovoza može imati veliki utjecaj na poremećaj tržišta i rast cijena sirovina, a zatim i posljedični utjecaj na investicijske odluke operatera. Pri svemu tome treba uzeti u obzir da je industrija telekom operatera u dugotrajnom trendu pada profitabilnosti, što sve negativno utječe na profitabilnost kompanija poput Ericssona NT.

I u idućem tromjesečju očekujemo nastavak trenda rasta prodaje prema Ericsson grupi, čime bi se dobrim dijelom kompenzirao pad prihoda od domaćih i inozemnih kupaca (trećih strana). To bi omogućilo održavanje trenutne blage stope pada prihoda, dok će se ukupna profitabilnost i dalje braniti kroz upravljanje troškovima.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar