Potražili smo najveća ulaganja rizičnog i privatnog kapitala kojima su u zadnjih pet godina stečeni manjinski vlasnički udjeli u startup i scaleup tvrtkama Adria regije. Time smo prvi u regiji sastavili popis TOP Adria kapitalnih magneta, kako smo nazvali te propulzivne tvrtke. Magneti su jer su sa svojim idejama, proizvodima i uslugama te poslovnom vizijom privukli kapital najzahtjevnijih investitora iz cijeloga svijeta.
Na popis je uvršteno 30 startupova i scaleupova iz čitave regije, koji su u posljednjih pet godina prikupili više od 1,8 milijardi eura kapitala. Valja naglasiti kako smo sve iznose koje su tvrtke primile u američkim dolarima ili britanskim funtama preračunali po srednjem tečaju Europske središnje banke na dan objave investicije.
Izvanredno je brzo najviše vlasničkog kapitala privukao Rimac Group, hrvatski proizvođač električnih vozila i proizvođač trenutno jedne od najnaprednijih tehnologija za elektrifikaciju mobilnosti na svijetu. On je u posljednjih pet godina prikupio ukupno 830 milijuna eura. Tvrtka iz garaže koju je 2009. godine osnovao Mate Rimac najveću je kapitalnu investiciju ostvarila lani u svibnju, kad je sakupila 500 milijuna eura. Glavni investitori u zadnjoj rundi financiranja bili su investicijska banka Goldman Sachs i najveći fond rizičnog kapitala na svijetu Softbank Vision Fund. Među investitorima su bili i drugi proizvođači automobila, poput Hyundaija i Porschea.
S otprilike 100-milijunskim zaostatkom za Rimcem, slijedi globalni pružatelj višekanalske komunikacijske tehnologije Infobip koji je u zadnjih pet godina, prema svojim javnim objavama, prikupio 300 milijuna eura vlasničkog kapitala od društva privatnog kapitala One Equity Partners, izniklog iz najveće svjetske investicijske banke, američkog JP Morgan Chasea. Iako službeno registriran u Velikoj Britaniji, znanje, korijeni i osnivači Infobipa – Izabel Jelenić, Roberto i Silvio Kutić – dolaze iz Hrvatske, gdje je u istarskom Vodnjanu stvarno sjedište tvrtke. Lani je Infobip uz savjetodavnu potporu američke investicijske banke Morgan Stanley uspješno dogovorio još 500 milijuna dolara kreditnog financiranja koje su mu osigurali fondovi američkih društava Ares Managment Corporation i Blackrock, elite globalnog upravljanja imovinom. Tako si je istarska tvrtka osigurala financije za uspješan rast, uključujući preuzimanja kojih je prošle godine bilo tri. Nije tajna da joj je idući strateški cilj uspješna inicijalna javna ponuda (IPO) na američkom tržištu kapitala. "To je jedan od naših glavnih prioriteta i logičan korak u smjeru sakupljanja kapitala za daljnji rast", komentirao je za Bloomberg Adriju prvi predsjednik Uprave Silvio Kutić.
Iznosom prednjače Hrvati, brojem Slovenci
Na popisu TOP 30 Adria Magneta deset je hrvatskih tvrtki koje su u posljednjih pet godina od ukupno 1,8 milijardi eura prikupile ukupno 1,3 milijarde. Najviše, kako smo spomenuli, Rimac i Infobip s ukupno 1,13 milijardi eura, odnosno dvije trećine ukupnog iznosa na popisu TOP 30.
Srbi svojega najuspješnijeg predstavnika mogu uočiti na visokom trećem mjestu, gdje se s investicijom od 124 milijuna eura nalazi brzorastuća tvrtka za razvoj tehnologija i tehnološko savjetovanje HTEC Group. Sa sjedištem u Silicijskoj dolini, osnovana je u Srbiji 2008. godine. Inače, na popisu je ukupno pet tvrtki sa sjedištima u Srbiji, ili koje su tamo osnovane.
Također je zanimljiva priča visokotehnološkoga međunarodnog poduzeća za zaštitu i pohranu podataka u oblaku HYCU koja se sa 123 milijuna eura sakupljenoga vlasničkog kapitala nalazi na četvrtom mjestu. Ta je kompanija osnovana kao slovenska podružnica srpskog poduzeća Comtrade, registriranog u SAD-u, a jedna od dvije ključne osobe je Makedonac Goran Garevski koji živi i radi u Sloveniji. Tvrtka je u lipnju prošle godine prikupila 53 milijuna dolara svježeg kapitala.
Makedonci na popisu TOP 30 nemaju drugih predstavnika. Najviše je kapitala u zadnjih pet godina, 1,8 milijuna eura, prikupilo društvo Cytrox Software koje se bavi kibernetičkom sigurnošću. Isto vrijedi za tvrtke iz Bosne i Hercegovine, gdje je najveću investiciju, od 1,6 milijuna eura, ostvarilo društvo Rolla koje razvija digitalnu platformu za fitness i zdravlje.
Sa 109 milijuna eura, na petom je mjestu tvrtka Cognism, tehnološka platforma za automatizaciju marketinga i unapređenje prodaje. Ta je tvrtka također registrirana u Velikoj Britaniji, a među osnivačima je i zadarski programer Stjepan Buljat. Društvo je u siječnju ove godine prešlo u scaleup elitu Adria regije sa 64 milijuna funti teškom C rundom financiranja.
Na šestom je mjestu sa 108,3 milijuna eura prikupljenog kapitala tvrtka koja bi mogla biti uvrštena među slovenska poduzeća, iako joj je upravno sjedište u Velikoj Britaniji – Kraftpal. Za razliku od većine spomenutih uglavnom IT poduzeća, Kraftpal proizvodi palete od valovitog kartona. Osnivač je Mariborčanin Gregor Brajović, a tvrtka u Sloveniji ima odjel za istraživanje i razvoj te skladište. Na popisu je čak 12 slovenskih poduzeća, od čega su četiri na kraju ljestvice, iako valja naglasiti kako su u bitno ranijoj fazi od onih s vrha liste te se od njih mogu očekivati mnogo zanimljiviji poslovni potezi, pa tako i na području sabiranja kapitala.
Tu je još jedna iz susjedske perspektive zanimljiva tvrtka – Bellabeat. Suosnivači tvrtke koja nudi pametan ženski nakit za zdrav način života su Hrvat Sandro Muro i Slovenka Urška Sršen. S 12,1 milijun eura prikupljenih financija tvrtka stoji na 13. mjestu.
Licencirane fotografije Rimac Group
Pogledaj galeriju
Licencirana fotografija Infobip
Pogledaj galeriju
Kraftpal
Pogledaj galeriju
Licencirane fotografije Gideon
Pogledaj galeriju
Bloomberg
Pogledaj galeriju
Bloomberg
Pogledaj galeriju
Od lažnog mesa do robota i biotehnologije
Na popisu su tvrtke koje bismo mogli svrstati pod različite djelatnosti. Najviše ih djeluje u djelatnosti informacijske tehnologije te su usmjerene isključivo na razvoj softvera. Neke ipak iskaču iz prosjeka. Spomenimo slovensku tvrtku Bird Buddy koja nudi pametnu ptičju hranilicu s prvorazrednim digitalnim praćenjem događaja u njoj i Bellbeat s pametnim ženskim nakitom. U jednom od najpopularnijih segmenata robotike, automatizaciji, nalaze se roboti hrvatskog poduzeća Gideon koji mogu prenositi gotovo tonu tereta. Matematičke zadatke učenika i studenata inovativno rješava aplikacija hrvatske tvrtke Photomath.
Tu su još hrvatski Agrivi koji pruža pametna tehnološka rješenja za upravljanje poljoprivredom te ljubljanska biotehnološka tvrtka Aces Bio koja je lani dobila vlasničku investiciju vodećeg igrača na svjetskom poljoprivredno-prehrambenom tržištu, fonda rizičnog kapitala američkog društva Archer Daniels Midland.
Za ljubitelje sofisticiranih žestica, Flaviar nudi pretplatu na degustacijske uzorke raznih takvih proizvoda. S popisa iskače i Kraftpal s izrazito laganim paletama za povrtni file mignon koje poslužuje Juicy Marbles.
Na popisu su još tri tvrtke povezane s kripto-svijetom – srpski je Tenderly platforma koja developerima softvera za Ethereumov ekosustav omogućuje spremanje i testiranje decentraliziranih aplikacija, Elly (negdašnja Eligma) pruža suvremenu platformu za digitalno i kripto-plaćanje, a Authtrail blockchain platformu za upravljanje podacima.
Exit za 100 milijuna
U jednom se trenu osnivači ili investitori odluče za tzv. exit, odnosno izlaz. Takav je primjer na popisu tvrtka Celtra koja pruža napredna rješenja koja oglašivačima pomažu poboljšati rezultate mobilnih oglašavačkih kampanja. Tvrtka je također registrirana u SAD-u, ali ima slovenske korijene. Poduzeće su 2006. osnovali bračni par Maja i Miha Mikek te Matevž Klanjšek. U zadnjih je pet godina prema našem izračunu društvo sakupilo 13,5 milijuna eura.
Celtra je krajem prošle godine također dobila novog većinskog vlasnika, američki fond privatnog kapitala Symphony Technology koji je za svoj većinski udio ponudio 190 milijuna dolara. Nakon preuzimanja tvrtke, osnivači su ostali na vodećim položajima.
Među poduzećima s popisa kojima su osnivači većinski udio prodali drugim tvrtkama stoji i slovensko-američki startup Cleanshelf koji je lani preuzelo tehnološko društvo LeanIX. Vrijednost prodaje nije bila objavljena.
Ove godine više od milijarde eura investicija
Prema našim podacima, ove je godine 15 tvrtki prikupilo svježi kapital, i to više od milijardu eura, što znači da su tvrtke s popisa ove godine prikupile više kapitala nego u četiri prethodne godine zajedno. Među tvrtkama je i nekoliko manjih koje po prikupljenom kapitalu nisu ušle na listu TOP 30.
Čak se i popis vodećih investitora koji su sudjelovali u investicijskim rundama čita kao popis "tko je tko na financijskom tržištu" (investitorima ćemo se posvetiti u posebnoj zbirci članaka). Pogledajmo najveće runde financiranja. Posljednju je veću injekciju rizičnog kapitala krajem lipnja dobila srpska tvrtka Devtech koja je prikupila 12,25 milijuna eura. Malo je ranije početkom lipnja 53 milijuna tešku rundu financiranja sakupila tvrtka HYCU. Obje se runde financiranja teško mogu usporediti s golemom rundom financiranja od 500 milijuna eura koje je u svibnju ove godine dogovorio Rimac Group, čemu se može dodati 120 milijuna eura kapitala koju je u travnju u grupu investiralo talijansko investicijsko društvo Investindustrial. Ukupno je samo ove godine Rimac prikupio 620 milijuna eura. Među zapaženijim rundama financiranja ove godine valja izdvojiti 40 milijuna dolara tešku B rundu financiranja koje je početkom ožujka prikupio srpski Tenderly. U težu kategoriju financiranja koja se kite osmoznamenkastim iznosima spomenimo 123,9-milijunsku injekciju vlasničkog kapitala u tvrtku Kraftpal u veljači, no valja istaknuti kako su početkom siječnja godinu dobro otvorili HTEC Group s financiranjem od 140 milijuna dolara i Cognism koji je u C rundi prikupio 64 milijuna funti.
Korijeni doma, tvrtke u tuđini
Na popisu TOP 30 Adria Magneta su tvrtke osnovane u Adria regiji ili s osnivačima iz te regije. Brojne od njih više nisu registrirane u svojim matičnim državama, već u inozemstvu, i to najčešće u Velikoj Britaniji i SAD-u. Vodeći je razlog za selidbu tvrtke van regije lakše poslovanje kojem u prilog ide anglosaksonski zakonodavni okvir koji omogućuje višeslojni kapitalni temelj društva, odnosno lakši pristup izvorima financija. Svejedno, tvrtke s popisa sa sjedištem u regiji – kojih je točno pola, odnosno 15 – potvrđuju da to nije pravilo.
Kako smo prikupljali podatke?
Treba upozoriti na ograničenja popisa. Sastavljen je na temelju javno dostupnih podataka iz različitih izvora, a osnova joj je baza podataka Crunchbase. Pri sastavljanju konačnog popisa sudjelovala su sva uredništva Bloomberg Adrije koja su provjeravala podatke i brojke. U određenim se slučajevima (npr. Acies Bio) iznos kapitalne investicije mogao razabrati iz financijskih izvješća poduzeća.
Valja uzeti u obzir da se osnivači uspješnih tvrtki često skrivaju pred očima domaće javnosti, pa na popisu vjerojatno nema javnosti nepoznatih poduzeća koja su u prijašnjih pet godina, odnosno od lipnja 2017. možda prikupila više od 3,7 milijuna eura investicija, ali to nisu objavila ili se iz dostupnih javnih podataka o poslovanju to nije moglo procijeniti. U konačan iznos nisu uračunata kreditna financiranja, kao u primjeru Infobipa koji ih je lani prikupio 500 milijuna dolara. Tvrtke primaju različite iznose investicija, neke u dolarima, druge u eurima, treće pak u funtama. Investicije koje nisu bile primljene u eurima preračunate su po srednjem tečaju ECB-a na dan objave investicije.
Detaljne priče o tvrtkama s popisa TOP 30 Adria Magneta moći ćete pročitati u nacionalnim uredništvima Bloomberg Adrije.
.webp){kind=icon}
