Crni labud Trumponomije - Je li nas njegova ludost stvarno iznenadila?

Politiku američkog predsjednika Donalda Trumpa, tzv. trumponomija (engl. trumponomics), još su u prvom mandatu označili kao politiku koja može dovesti do pojave crnog labuda (engl. black swan). Isto vrijedi i danas. U ekonomiji taj izraz označava rijedak i nepredvidiv događaj s ozbiljnim posljedicama po globalno gospodarstvo. S ekonomistom Matejem Lahovnikom, bivšim slovenskim ministrom gospodarstva, razgovarali smo o tome mogu li se Trumpove carine opisati tim pojmom.

"Crni labud je izrazito nepredvidiv događaj, varijabla na koju nitko ne računa. Problem s Trumpom je što je sve to najavio prije izbora, ali nitko nije vjerovao da je toliko lud da bi to stvarno i proveo u djelo", kaže Lahovnik. Objašnjava da su svi tada te prijetnje doživljavali kao politički PR s ciljem pridobivanja podrške u tzv. kolebljivim državama (engl. swing states) koje su odlučivale ishod izbora.

Nitko nije vjerovao, dodaje Lahovnik, da ga ekonomski savjetnici i analitičari koji ga okružuju neće uspjeti uvjeriti da radi veliku glupost, jer carinski rat djeluje poput nuklearnog oružja: nakon što ga upotrijebiš, djeluje razorno na sve strane jer slijede protumjere. Kina se odlučila ne biti nijemi promatrač, već je uzvratila udarac carinama višim od 30 posto.

Lahovnik smatra da je najveći paradoks to što je Trump o svemu tome govorio prije izbora, ali su svi vjerovali da ne govori ozbiljno jer su mjere bile "ekonomski sulude", pa su ih doživljavali isključivo kao političku propagandu koja se neće ostvariti. No Trump je proveo ono što je obećao. "Dakle, možemo govoriti o crnom labudu u smislu da smo svi vjerovali da nije ozbiljan. Mislim da nitko nije vjerovao da može biti toliko nerazborit. Ima oko sebe mnoštvo ekonomskih savjetnika koji su sasvim sigurno mogli predvidjeti sve što se sad događa, ali ga očito nisu mogli zaustaviti."

Povlači paralelu i sa Slovenijom. Premijer Robert Golob najavljivao je veće namete prije izbora. Mnogi u gospodarstvu nisu vjerovali da govori ozbiljno, nego su to doživjeli kao pokušaj pridobivanja podrške: "No onda se stvari dogode. Ponekad političari ozbiljno misle i s iracionalnim ekonomskim mjerama – Trump je živi dokaz za to."

Lahovnik upozorava da je Trump često mijenjao visinu carina, a svi su, kaže, vjerovali da će ga savjetnici zaustaviti i spriječiti da gurne burze u ponor. "No očito nitko nema takav utjecaj na njega da bi ga mogao zaustaviti. To je sada najviše zabrinjavajuće. Zbog toga sada vlada panika, jer tržišta ne vjeruju da ga itko može urazumiti."

Trump je i dalje uvjeren da postupa ispravno. Na društvenoj mreži X u ponedjeljak je napisao: "SAD ima priliku učiniti ono što je trebalo učiniti prije desetljeća. Nemojte biti slabi! Nemojte biti glupi! Nemojte biti panikeri (nova stranka koja se temelji na slabima i glupima). Budite snažni, hrabri i strpljivi – rezultat će biti sjajan!"

 

Kakav bi bio racionalan odgovor Europske unije?

Kina je na američke carine odgovorila protumjerama, a svoj odgovor priprema i EU. Ministri trgovine Europske unije pokazali su jedinstvo i najavili spremnost za uvođenje cijelog spektra protumjera, uključujući moguće poreze na digitalne gigante. "Iako EU ostaje otvoren za pregovore, nećemo čekati zauvijek", rekao je u ponedjeljak u Luksemburgu europski povjerenik za trgovinu Maroš Šefčovič.

Kako bi EU trebao reagirati, što bi bio najracionalniji odgovor? Lahovnik odgovara – jačanje unutarnjeg tržišta EU-a. Neki pozivaju i na drastičnije protumjere na određene američke proizvode, pa čak i na ograničenja kapitalnih ulaganja.

"Sada smo u situaciji da jedni drugima možemo najviše naštetiti. Trump je nama pucao u koljeno, sad ćemo mi njemu – i na kraju će cijela svjetska ekonomija šepati – to će biti rezultat", objašnjava Lahovnik.

Kratkoročno, jedini racionalan odgovor jačanje je unutarnjeg tržišta i trgovine među članicama EU-a, a dugoročno? "I EU će morati uzvratiti i pokazati snagu, jer Trump razumije samo odlučne poteze. Ako toga ne bude, bojim se da će to shvatiti kao zeleno svjetlo za daljnje slične mjere."

Lahovnik procjenjuje da će se globalni razvoj i dinamika međunarodnog utjecaja značajno promijeniti. Vjeruje da će se jačati trgovina među državama koje će među sobom stvoriti razumne uvjete trgovanja – s minimalnim carinama i birokracijom. Uz jačanje unutarnjeg tržišta, Lahovnik ističe i potrebu da EU ojača trgovinske veze s Kinom i drugim državama. Spominje i Kanadu, kao i Ujedinjeno Kraljevstvo, koje je napustilo EU.

"To bi moglo otrijezniti Trumpa, kad vidi da time najviše šteti američkim tvrtkama, uz potrošače koji su ovdje najveće žrtve. To je najbizarnije." Što je viša inflacija, to je manji gospodarski rast – to će biti izravan rezultat toga, uvjeren je Lahovnik.

Slabi dolar – vrijeme za kupovinu?

Dolar slabi u odnosu na euro. Je li sada vrijeme za kupovinu u SAD-u? Lahovnik odgovara da se, prema njegovom mišljenju, trenutačno isplati špekulativno čekati preokret na burzama – i onda uskočiti.

Dodaje kako, osim tih carinskih prijetnji, ne vidi druge ozbiljne razloge za tako drastične korekcije tržišta diljem svijeta. Štoviše, vjeruje da bi, ako bi Trump sutra rekao da se šalio ili da je otvoren za pregovore o carinama, uslijedio tržišni odskok: "Baš kao što je srušio tržišta, može ih i ponovno podići."